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Origin of Symmetry 17/03/2017
La Fed réitère l’exploit d’une hausse de taux dans la souplesse, 25 points de base de plus, annoncés sur fond de prévisions inchangées, du rappel de la faiblesse du taux neutre et, surtout, la confirmation de la symétrie de l’objectif d’inflation.
Exploit réitéré 17/03/2017
Une nouvelle hausse de taux aux Etats-Unis. Une symétrie assumée pour l’objectif d’inflation. 
Parfois, le doute n'est plus permis 10/03/2017
C’est une réunion sans suspense qui s’ouvrira mardi pour le FOMC. La semaine dernière, Janet Yellen donnait à une hausse de taux un feu vert sous condition, condition qui a été levée par le rapport emploi.
Etats-Unis : la prochaine réunion de la Réserve fédérale, un non-événement 08/03/2017
L’art subtil d’orienter les attentes des marchés devrait faire de la réunion du FOMC des 14 et 15 mars prochains un non-événement : au vu des données publiées et, surtout, des allusions des responsables de la Fed, dont Janet Yellen, à un resserrement, la probabilité d’une hausse de taux de 25 points de base, telle qu’évaluée par les marchés de taux, a fortement augmenté ces dernières semaines. Elle est désormais la même que celle qui avait précédé le resserrement de décembre 2016. Cela implique avec une quasi-certitude une remontée du taux officiel. Les orientations fournies par la Fed permettant aux marchés de s’adapter, il n’y aura plus de surprise au moment de la hausse. La publication de bons chiffres de l’emploi vendredi prochain aura peu d’impact, les investisseurs étant déjà persuadés d’un relèvement du taux officiel. Mais des chiffres très décevants pourraient semer un doute de dernière minute quant à ce mouvement.
Pas de nouvelle, fausse nouvelle ? 03/03/2017
Trump répète ses promesses de campagne sans plus de détails. L’hypothèse d’une relance budgétaire s’éloigne.
La Fed sait qu’elle ne sait pas 24/02/2017
Les membres du FOMC soulignent l’étendue des incertitudes pesant sur la politique budgétaire. Dans le doute abstiens-toi ?
Reflation ? 17/02/2017
Les données publiées cette semaine illustrent un rebond de l’activité et de l’inflation. Il est peut-être trop tôt pour y voir les premiers signes de la reflation attendue par certains…
Marchés, climat des affaires : à quand le retour de balancier ? 07/02/2017
Après l’euphorie, retour à la réalité ? Il est fort à parier, soit parce que la croissance ne répond pas aux attentes, soit parce que les taux US montent plus que prévu. Le risque de chocs exogènes comme la montée du protectionnisme est un autre facteur de préoccupation.
Etats-Unis : L'incertitude domine 03/02/2017
Le FOMC a laissé ses taux inchangés, n’amendant que marginalement son communiqué de presse. Face à l’absence de détails quant à la politique budgétaire, l’exercice de prévision se complique…
Attentisme 03/02/2017
La Fed est en mode “wait and see”. L’inflation va rejoindre la cible : la Fed en est de plus en plus convaincue. Mais l’absence de détails quant au volet budgétaire du policy-mix complique l’exercice de prévision…

QUI SOMMES-NOUS ? Trois équipes d'économistes (économies OCDE, économies émergentes et risque pays, économie bancaire) forment la Direction des Etudes Economiques de BNP Paribas.
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