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« Et croyez-moi, ce sera suffisant » : cinq ans plus tard… 21/07/2017
Les mots « Et croyez-moi, ce sera suffisant » prononcés en 2012 par Mario Draghi se sont concrétisés en deux temps, d'abord avec le lancement du programme OMT puis un assouplissement quantitatif (QE). Pour paraphraser son discours de Londres, et compte tenu du cycle actuel, les marchés aimeraient désormais entendre « concernant la normalisation, croyez-moi, le processus sera suffisamment lent »… Reste à voir si ces mots seront prononcés un jour.  
De "ce sera suffisant" à "le processus sera suffisamment lent" ? 21/07/2017
Le discours de Mario Draghi du 26 juillet 2012 avait nettement contribué à calmer les marchés. Aujourd’hui, comment lancer le processus de normalisation de la politique monétaire sans perturbation majeure ?
Eblouis par la lumière ? Convergence et écarts en zone euro 13/07/2017
La zone euro bénéficie d’une conjoncture particulièrement favorable. Ce dynamisme est partagé par l’ensemble de ses membres mais des écarts structurels importants subsistent. L’environnement actuel invite à mener une politique structurelle afin de stimuler la croissance potentielle et d’augmenter la résilience en cas de retournement cyclique.
Convergence cyclique, différences structurelles 13/07/2017
La convergence cyclique se renforce depuis quelques années dans la zone euro avec une moindre dispersion des soldes budgétaires, du chômage, de l’inflation, etc.
La syntaxe de Sintra 07/07/2017
Le marché a fortement réagi au discours de Mario Draghi à la conférence de la BCE à Sintra. Cela témoigne du grand malaise créé par la perspective d'une normalisation de la politique monétaire. Les réunions du Conseil des gouverneurs de la BCE du 20 juillet et du 7 septembre revêtent une importance toute particulière.
De mieux en mieux 06/07/2017
La croissance économique est de plus en plus rapide et… solide. L’accélération des créations d’emplois et le redressement du taux d’investissement augmentent la résistance de la reprise aux chocs extérieurs. La Banque centrale européenne a pris acte de cette embellie, d’abord en abandonnant la référence à des taux d’intérêt directeurs potentiellement plus bas à l’avenir ; ensuite en se disant prête à ajuster sa politique à l’amélioration conjoncturelle. Un optimisme qui n’empêcherait pas une certaine prudence, notamment en regard du sous-emploi des capacités de production, dont l’ampleur est sujette à débat.
BCE : une question d'équilibre 30/06/2017
La communication de la BCE entretient l’équivoque, ce qui évite une transition trop brutale vers la normalisation monétaire.
BCE : confiance, persévérance, prudence 30/06/2017
La communication de la BCE entretient l’équivoque, ce qui évite une transition trop brutale vers la normalisation monétaire.
La BCE reste prudente 09/06/2017
La BCE a amendé sa "forward guidance" prenant acte de l'amélioration économique en zone euro. Mais elle reste prudente sur les perspectives d'inflation.
La BCE tient l’équilibre 09/06/2017
La BCE modifie sa « forward guidance ». Les projections de croissance sont revues en hausse mais le discours reste prudent sur l’inflation.

QUI SOMMES-NOUS ? Trois équipes d'économistes (économies OCDE, économies émergentes et risque pays, économie bancaire) forment la Direction des Etudes Economiques de BNP Paribas.
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