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Etats-Unis : L'incertitude domine

03/02/2017

Le FOMC a laissé ses taux inchangés, n’amendant que marginalement son communiqué de presse. Face à l’absence de détails quant à la politique budgétaire, l’exercice de prévision se complique…

Alexandra ESTIOT

TRANSCRIPT // Etats-Unis : L'incertitude domine : février 2017

La Fed a laissé sa politique inchangée n’amendant que marginalement son communiqué de presse. Les membres du FOMC semblent tout de même plus confiants dans leur prévision d’une inflation revenant à la cible. Ce retour pourrait intervenir rapidement, le rebond des prix du pétrole en 2016 nourrissant de larges effets de base.

L’horizon demeure brumeux pour ce qui est de la politique monétaire. L’évolution de la conjoncture va en effet largement dépendre de facteurs que la Fed non seulement ne maîtrise pas mais qu’elle est bien incapable de prévoir.

Des promesses ont été faites pendant la campagne, certaines susceptibles de bénéficier d’un large soutien au Congrès. Mais depuis que le nouveau président est en fonction le sujet de la politique budgétaire est absent des ondes. Au Congrès, les premiers efforts se sont concentrés sur les modalités de l’abrogation d’Obamacare, sans qu’aucun consensus n’apparaisse.

La Fed estime que l’économie est proche du plein emploi, et qu’un soutien budgétaire conduirait à la surchauffe. Si la politique budgétaire finit par être assouplie, la Fed devrait accélérer le processus de normalisation monétaire. Mais il s’agît aussi de surveiller les potentiels effets sur l’activité du durcissement des conditions financières au lendemain de l’élection de Donald Trump. En résumé, nous n’en savons pas plus que la Fed sur les perspectives de l’économie américaine. Nous en sommes aussi désolés que frustrés. En attendant les détails, continuez de nous lire et à la semaine prochaine pour vos deux minutes d’économie.

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QUI SOMMES-NOUS ? Trois équipes d'économistes (économies OCDE, économies émergentes et risque pays, économie bancaire) forment la Direction des Etudes Economiques de BNP Paribas.
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