EcoWeek

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Ecoweek 17-24 du 16 juin 2017  
economic-research.bnpparibas.com  
Graphique de la semaine  
Qatar  
Les sanctions accroissent la vulnérabilité du  
pays  
A leur niveau actuel, les conséquences des sanctions imposées  
à l’encontre du Qatar sont soutenables : des voies  
commerciales alternatives sont utilisées et les deux forces  
principales du Qatar - les exportations de GNL et le fonds  
souverain (+ de 200% du PIB) - restent préservées.  
Mais ces tensions s’inscrivent dans un contexte en dégradation,  
la stagnation de la production d’hydrocarbures et la baisse des  
prix du pétrole ayant significativement entamé la croissance  
économique (3,9% en moyenne depuis 2012 contre 16% entre  
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007 et 2010).  
Par ailleurs, pour mettre en œuvre 200 mds d’USD (annoncés)  
d’investissements en infrastructures dans le cadre du plan  
Vision 2030 et de la Coupe du Monde 2022, l’émirat a eu  
recours à l’endettement extérieur estimé à environ 80% du PIB  
(
hors banques) en 2016. Parallèlement, la position extérieure  
nette du secteur bancaire est négative à hauteur de presque  
0% du PIB contre 3,9% en 2014. La capacité du Qatar à  
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maintenir son accès au financement extérieur est donc  
cruciale ; une extension des sanctions vers le secteur financier  
affecterait significativement les perspectives économiques. Le  
recours au fonds souverain est possible mais contraint :  
certains actifs sont faiblement liquides et une forte proportion  
est constituée d’actifs domestiques.  
QUI SOMMES-NOUS ? Trois équipes d'économistes (économies OCDE, économies émergentes et risque pays, économie bancaire) forment la Direction des Etudes Economiques de BNP Paribas.
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