Flux Publicationshttps://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/annee-2026-revele-nouveaux-risques-marche-europeen-09/11/2026,53918pascal.devaux@bnpparibas.comEurozoneFinancial markets and investmentsInternational TradeConsumption and purchasing powerEnergyLa vulnérabilité de l’Europe au marché du gaz a évolué au cours de ces dernières années. Son taux de dépendance aux importations a stagné mais son approvisionnement gazier est plus vulnérable aux conditions du marché mondial, depuis 2022, en raison de la recomposition des importations. En outre, en 2026, la conjonction d’un risque géopolitique élevé, dans l’une des principales zones de production, et de la pression du changement climatique sur les consommateurs européens produit un cocktail inédit, source de tensions sur les prix et de forte incertitude sur les perspectives à court terme. Même atténuées, les tensions sur le marché européen du gaz pourraient se prolonger au-delà de l’hiver en raison de la nécessité de reconstituer des stocks notamment.Mon, 09 Nov 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/ActuEco-9-novembre-2026-09/11/2026,53919GlobalMonetary policyEconomic growthInflationLes données publiées ont confirmé une croissance du PIB globalement résiliente. La Banque d’Angleterre a relevé son taux directeur de 25 pb et laissé entendre qu’elle pourrait aller plus loin.Mon, 09 Nov 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Revue-marches-9-novembre-2026-09/11/2026,53916tarik.rharrab@bnpparibas.comGlobalFinancial markets and investmentsEconomic growthInflationLa semaine a été marquée par d’importantes fluctuations sur les marchés à la suite des résultats des élections de mi-mandat aux États-Unis. Les prix de l’énergie ont terminé la semaine en forte baisse, les rendements obligataires ont légèrement reculé et les cours boursiers ont baissé sur les marchés à forte composante technologique. Ils ont légèrement progressé ailleurs, notamment en Europe. La pression des marchés sur la France s’est quelque peu atténuée.Mon, 09 Nov 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Midterms-cout-invite-scrutin-02/11/2026,53891anis.bensaidani@bnpparibas.comUnited StatesFiscal policyMonetary policyEmployment and labour market Economic growthInflationReal estateConsumption and purchasing powerEconomic policyAux États-Unis, la croissance se maintient, le chômage reste bas et la consommation ne faiblit pas. Cette performance économique paraît flatteuse pour le camp présidentiel à la veille des élections de mi-mandat. Il pourrait pourtant perdre le contrôle du Congrès. La hausse du coût de la vie, qui pèse sur les ménages bien au-delà de ce que montrent les agrégats macroéconomiques, pourrait en être l’une des causes. À une inflation persistante, ravivée par la guerre en Iran, s’ajoutent le ralentissement des salaires et le renchérissement des prix du logement. Le scrutin pourrait se jouer sur la question du coût de la vie sans que le parti vainqueur, quel qu’il soit, dispose des leviers pour y répondre. Un changement de majorité au Congrès n’en aura pas moins des conséquences sur l’économie du pays.Mon, 02 Nov 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/ActuEco-2-novembre-2026-02/11/2026,53892GlobalMonetary policyEconomic growthInflationLes données confirment la résilience de la croissance face à une inflation supérieure aux prévisions dans la plupart des économies avancées. La France se démarque toutefois défavorablement, ce qui lui vaut une révision à la baisse par Fitch de la perspective de sa notation. La Fed, la BCE et la Banque du Japon ont maintenu, comme prévu, leurs taux inchangés et des hausses en décembre restent probables. Le pétrole continue d’osciller entre la crainte d’une escalade du conflit au Moyen-Orient et l’espoir d’une reprise des négociations. Le repli des valeurs technologiques s’est intensifié sur les marchés boursiers malgré des résultats solides, les marchés se montrant réticents aux importants plans d’investissement. Cela a contribué au recul des rendements obligataires par rapport à leurs récents sommets.Mon, 02 Nov 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Revue-marches-2-novembre-2026-02/11/2026,53893tarik.rharrab@bnpparibas.comGlobalFinancial markets and investmentsEconomic growthInflationMarchés obligataires, indices actions, taux de change et des matières premières. La forte correction des valeurs technologiques s’est poursuivie pour la troisième semaine consécutive, entraînant le Nasdaq à la baisse de 10% depuis son dernier pic. L’Europe a surperformé et les obligations ont rebondi, les investisseurs se tournant vers des valeurs refuges. L’écart entre le Bund et l’OAT est toutefois revenu à 164.Mon, 02 Nov 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Pourquoi-Chine-corrige-desequilibres-modele-croissance-26/10/2026,53873christine.peltier@bnpparibas.comChinaFiscal policyMonetary policyInternational TradeEmployment and labour market Economic growthReal estateConsumption and purchasing powerEconomic policyArtificial intelligenceLa Chine n'a jamais autant exporté et son excédent commercial n’a jamais été aussi élevé. Dans le même temps, sa croissance économique ralentit, freinée par une demande intérieure déprimée. Les déséquilibres du modèle de croissance chinois, et les déséquilibres externes qu’ils entraînent, continuent donc de s'aggraver. Face à l’Europe, qui durcit le ton, et aux États-Unis avec lesquels la Chine ne partage qu'une « stabilité stratégique », les bras de fer semblent là pour durer. L’Union européenne et la Chine auraient toutefois beaucoup à perdre d’une dégradation durable de leur relation, et il est dans l’intérêt des deux parties de chercher à la rééquilibrer. Pour cela, il convient de comprendre les objectifs de Pékin et les contraintes auxquelles la Chine fait face. Pourquoi le pays persiste-t-il à ne pas corriger son modèle de croissance ? Le moteur exportateur est, certes, un atout indispensable pour soutenir l’activité et affirmer la puissance technologique et industrielle de la Chine, mais cette stratégie a aussi un coût.Mon, 26 Oct 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/ActuEco-26-octobre-2026-26/10/2026,53874GlobalMonetary policyEconomic growthInflationLes dernières actualités économiques.Mon, 26 Oct 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Revue-marches-26-octobre-2026-26/10/2026,53871tarik.rharrab@bnpparibas.comGlobalFinancial markets and investmentsEconomic growthInflationMarchés obligataires, indices actions, taux de change et des matières premières.Mon, 26 Oct 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Economie-mondiale-resilience-epreuve-19/10/2026,53861isabelle.mateosylago@bnpparibas.comUnited StatesFiscal policyFinancial markets and investmentsMonetary policyInternational TradeEconomic growthInflationEnergyEconomic policyArtificial intelligenceLa surprenante résilience de l’économie mondiale aurait pu alimenter l’autosatisfecit habituel des sommets internationaux. Il n’en a rien été lors des Assemblées annuelles du FMI. Réunis à Bangkok du 12 au 18 octobre dernier, les responsables économiques se sont montrés conscients que « la résilience ne saurait être tenue pour acquise », comme l’énonce le préambule de la déclaration finale de la présidence du Comité monétaire et financier international. La croissance mondiale reste en ligne avec les prévisions établies il y a un an – lorsque les taux d’intérêt étaient nettement plus bas et qu’aucun choc énergétique n’était envisagé – ainsi qu’avec celles d’avril dont le scénario central reposait sur un choc de courte durée. Mais les facteurs qui, contre toute attente, ont jusqu’ici soutenu la croissance pourraient fléchir avant que les vents contraires faiblissent : les amortisseurs pétroliers s’épuisent ; le soutien budgétaire doit rapidement céder la place à la réduction des déficits, dans un contexte de taux d’intérêt durablement plus élevés ; l’essor de l’IA, qui a été un moteur de croissance salvateur, soulève de sérieuses questions quant à sa pérennité et à ses effets économiques de long terme. À ces enjeux mondiaux s’ajoutent les risques majeurs liés à la conjugaison des difficultés budgétaires et des échéances électorales en France et aux États-Unis, tandis que certains thèmes centraux jusqu’à récemment sont passés au second plan.Mon, 19 Oct 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/ActuEco-19-octobre-2026-19/10/2026,53862GlobalMonetary policyEconomic growthInflationLes dernières actualités économiques.Mon, 19 Oct 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Revue-marches-19-octobre-2026-19/10/2026,53863tarik.rharrab@bnpparibas.comGlobalFinancial markets and investmentsEconomic growthInflationMarchés obligataires, indices actions, taux de change et des matières premières.Mon, 19 Oct 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/analyse-sectorielle-reveil-europeen-rapport-Draghi-12/10/2026,53842jean-luc.proutat@bnpparibas.comEuropean unionEurozoneFiscal policyInternational TradeEconomic growthInflationEconomic policyArtificial intelligenceEn 2026, l’économie européenne ne fera pas mieux, voire moins bien, qu’en 2025. Estimée à 1,4% par le FMI, sa croissance reste bien inférieure à celle – presque deux fois plus rapide – des États-Unis. Pourtant, de nombreux signaux indiquent qu’elle reprend des forces. La crise énergétique qui dure maintenant depuis huit mois, l’aurait, en d’autres temps, fait ployer davantage. Sous une apparente inertie de l’activité, la productivité européenne se redresse tandis que de nombreux secteurs entrent en effervescence.Mon, 12 Oct 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/ActuEco-12-octobre-2026-12/10/2026,53843GlobalMonetary policyEconomic growthInflationLes dernières actualités économiques.Mon, 12 Oct 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Revue-marches-12-octobre-2026-12/10/2026,53849tarik.rharrab@bnpparibas.comGlobalFinancial markets and investmentsEconomic growthInflationMarchés obligataires, indices actions, taux de change et des matières premières.Mon, 12 Oct 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Face-Chine-Europe-moins-compter-deficits-investissements-05/10/2026,53817guillaume.a.derrien@bnpparibas.comChinaEuropean unionEurozoneInternational TradeConsumption and purchasing powerEconomic policyArtificial intelligenceLes 8 et 9 octobre prochains, le commissaire européen au Commerce et à la Sécurité économique, Maroš Šefcovic, se rendra à Pékin. Le déficit de l’Union européenne vis-à-vis de la Chine sur les produits manufacturés atteint EUR 400 mds sur douze mois, porté par une poussée des importations. Rapporté au PIB, il reste pourtant inférieur à son pic de 2022 (2,1% contre 2,5%). En outre, le chiffre agrégé masque des réalités contrastées : 1) à l’exception de l’automobile et de l’Allemagne, les exportations résistent, y compris celles de services ; 2) la perte du débouché chinois a été largement compensée sur les marchés tiers ; 3) le vrai défi reste la montée en gamme des produits importés de Chine. Plus qu’un rééquilibrage du solde bilatéral, l’enjeu pour l’Europe est de défendre plus fermement son marché et d’investir davantage chez elle pour renforcer sa compétitivité.Mon, 05 Oct 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/ActuEco-5-octobre-2026-05/10/2026,53818GlobalMonetary policyEconomic growthInflationLes dernières actualités économiques.Mon, 05 Oct 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Revue-marches-5-octobre-2026-05/10/2026,53819tarik.rharrab@bnpparibas.comGlobalFinancial markets and investmentsEconomic growthInflationMarchés obligataires, indices actions, taux de change et des matières premières.Mon, 05 Oct 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/France-5-raisons-croire-28/09/2026,53797stephane.colliac@bnpparibas.comFranceFiscal policyEconomic growthInflationEconomic policyEn 2026, le gouvernement n’est pas parvenu, une nouvelle fois, à stabiliser son ratio de dette publique sur PIB en raison d’un déficit public conséquent et d’une sous-performance en termes de croissance. Selon notre analyse, celle-ci s’explique par des éléments exceptionnels. La France reste capable, de façon structurelle, de générer une croissance qui permettra une stabilisation du ratio de dette publique, dès lors que son déficit budgétaire aura été ramené à près de 3% du PIB. Elle dispose pour cela d’atouts non négligeables : 1/ une compétitivité qui s’est améliorée en termes de coûts salariaux et de coût de l’énergie ; 2/ des services qui se distinguent avec, notamment, le développement et l’usage des nouvelles technologies (dont l’IA) ; 3/ un rebond de son industrie porté par l’aéronautique, les dépenses militaires et l’électrification, appelant à davantage d’investissement ; 4/ des créations d’entreprises qui accélèrent et soutiennent l’emploi ; 5/ son attractivité aux yeux des investisseurs étrangers. Tous ces éléments structurels devraient permettre à la croissance française de rebondir et de se joindre à l’accélération attendue en zone euro en 2027.Mon, 28 Sep 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/ActuEco-28-septembre-2026-28/09/2026,53796GlobalMonetary policyEconomic growthInflationLes dernières actualités économiques.Mon, 28 Sep 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Revue-marches-28-septembre-2026-28/09/2026,53795tarik.rharrab@bnpparibas.comGlobalFinancial markets and investmentsEconomic growthInflationMarchés obligataires, indices actions, taux de change et des matières premières.Mon, 28 Sep 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Argentine-versus-Turquie-bilan-strategies-desinflation-defaveur-Argentine-21/09/2026,53753francois.faure@bnpparibas.comArgentinaTürkiyeFiscal policyEmerging EconomiesMonetary policyEmployment and labour market Economic growthInflationConsumption and purchasing powerEconomic policyAu sein des pays émergents, l’Argentine et la Turquie se singularisent par une inflation des prix à la consommation particulièrement élevée d’environ 30% sur un an. Le rythme de hausse mensuelle s’est toutefois très nettement réduit ces dernières années : d’environ 8% en Argentine et 4% en Turquie en moyenne en 2023, il est passé à environ 2% durant l’été 2026. Les stratégies économiques adoptées par les gouvernements et les autorités monétaires de ces deux pays pour maîtriser l’inflation diffèrent, leurs conséquences également. La comparaison n’est pas en faveur de l’Argentine.Mon, 21 Sep 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/ActuEco-21-septembre-2026-21/09/2026,53754GlobalMonetary policyEconomic growthInflationLes dernières actualités économiques.Mon, 21 Sep 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Revue-marches-21-septembre-2026-21/09/2026,53751tarik.rharrab@bnpparibas.comGlobalFinancial markets and investmentsEconomic growthInflationMarchés obligataires, indices actions, taux de change et des matières premières.Mon, 21 Sep 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Huit-raisons-lesquelles-devrait-relever-taux-14/09/2026,53746helene.baudchon@bnpparibas.comUnited StatesFinancial regulationsMonetary policyBanking economicsEconomic growthInflationEconomic policyLe FOMC des 15 et 16 septembre prochains devrait marquer un point de bascule et se conclure par la première hausse de taux de la Réserve fédérale depuis mai 2023. Si des raisons économiques ont permis jusqu’ici de temporiser et prolonger le statu quo - des signaux défavorables sur le front de l’emploi, d’autres encourageants sur celui de l’inflation - les conditions d’un recalibrage semblent aujourd’hui réunies. Mon, 14 Sep 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/ActuEco-14-septembre-2026-14/09/2026,53747GlobalMonetary policyEconomic growthInflationLes dernières actualités économiques.Mon, 14 Sep 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Revue-marches-14-septembre-2026-14/09/2026,53748tarik.rharrab@bnpparibas.comGlobalFinancial markets and investmentsEconomic growthInflationMarchés obligataires, indices actions, taux de change et des matières premières.Mon, 14 Sep 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Inde-pourquoi-classe-moyenne-peine-emerger-malgre-croissance-record-07/09/2026,53733johanna.melka@bnpparibas.comIndiaEmployment and labour market Economic growthConsumption and purchasing powerEconomic policyGrâce à une croissance économique forte, la part de l’Inde dans le PIB mondial a été multipliée par 1,8 en vingt ans jusqu’à atteindre 8,2% en 2025. Mais cette performance masque une réelle difficulté : l'Inde ne parvient pas à faire émerger une large classe moyenne consommatrice. En cause : la concentration de l'emploi dans des secteurs à faible valeur ajoutée et largement informels. Les rares secteurs manufacturiers à forte valeur ajoutée et à fort potentiel d'emplois — équipements électriques, électronique, automobile, chimie, pharmacie — restent bridés par un environnement des affaires défavorable, et le déficit de compétences freine leur montée en gamme. Par ailleurs, les emplois de services les plus rémunérateurs, notamment dans l'informatique, sont menacés par l'intelligence artificielle.Mon, 07 Sep 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/ActuEco-7-septembre-2026-07/09/2026,53734GlobalMonetary policyEconomic growthInflationLes dernières actualités économiques.Mon, 07 Sep 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Revue-marches-7-septembre-2026-07/09/2026,53731tarik.rharrab@bnpparibas.comGlobalFinancial markets and investmentsEconomic growthInflationMarchés obligataires, indices actions, taux de change et des matières premières.Mon, 07 Sep 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/independance-banques-centrales-confrontee-stress-test-important-histoire-31/08/2026,53710isabelle.mateosylago@bnpparibas.comUnited StatesFinancial regulationsMonetary policyEconomic growthInflationEconomic policyPour quiconque né après les années 1970, l’indépendance des banques centrales peut sembler aussi solidement établie que la séparation des pouvoirs. Mais ce n’est pas le cas. Si elle n’a guère été contestée pendant ses trente premières années d’existence, elle le doit en grande partie à un environnement économique favorable. Ce temps est révolu. Les banques centrales doivent désormais composer avec des dettes publiques colossales et une inflation alimentée par des chocs d’offre. Leur tâche est donc plus ardue. En outre, une série de décisions controversées depuis la crise financière mondiale, puis plusieurs années d’inflation supérieure à l’objectif les ont rendues plus vulnérables aux attaques politiques. Leur indépendance doit pourtant être défendue : sa remise en cause aurait un coût considérable.Mon, 31 Aug 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/ActuEco-31-aout-2026-31/08/2026,53711GlobalMonetary policyEconomic growthInflationLes dernières actualités économiques.Mon, 31 Aug 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Revue-marches-31-aout-2026-31/08/2026,53712tarik.rharrab@bnpparibas.comGlobalFinancial markets and investmentsEconomic growthInflationMarchés obligataires, indices actions, taux de change et des matières premières.Mon, 31 Aug 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016