Flux Publicationshttps://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Face-deferlante-industrielle-chinoise-Europe-dispose-atouts-cherche-strategie-18/05/2026,53479guillaume.a.derrien@bnpparibas.comChinaEurozoneEmerging EconomiesDeveloped economiesInternational TradeEconomic growthEconomic policyLa montée en puissance de la Chine fragilise des pans majeurs de l’industrie européenne. Mais, comme l’illustre au premier chef l’économie allemande, l’Europe se réoriente, portée par les cycles d’investissement dans la défense, l’électrification et l’intelligence artificielle. Elle redirige ses exportations et parvient à maintenir des positions fortes, notamment dans les services à haute valeur ajoutée dont les exportations vers la Chine croissent tendanciellement. Mais ce repositionnement reste fragile et pourrait être freiné par les coûts économiques du conflit au Moyen-Orient. Pour consolider ses positions, l’Europe doit accélérer l’unification de son marché intérieur et doubler d’efforts pour bâtir sa politique industrielle. C’est l’objet de la feuille de route « One Europe, One Market ».Mon, 18 May 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/ActuEco-18-2026-18/05/2026,53481GlobalMonetary policyEconomic growthInflationLes dernières activités économiques.Mon, 18 May 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Revue-marches-18-2026-18/05/2026,53480tarik.rharrab@bnpparibas.comGlobalFinancial markets and investmentsEconomic growthInflationMarchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.Mon, 18 May 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/15e-plan-quinquennal-Chine-puissance-reduction-desequilibres-11/05/2026,53469christine.peltier@bnpparibas.comChinaEmerging EconomiesDeveloped economiesInternational TradeEnergyEconomic policyLe 15e plan quinquennal, feuille de route de l’économie chinoise pour les années 2026 à 2030, ne marque pas un tournant car il s’inscrit dans la continuité du plan précédent. Il confirme, ou plutôt accentue, la stratégie de développement de la Chine basée sur l’affirmation de sa puissance exportatrice, industrielle et technologique. Au lieu d’insister sur le rééquilibrage du modèle de croissance et le renforcement de la consommation intérieure, Pékin privilégie l’industrie et l’innovation, cherche à accroître sa domination dans les secteurs critiques et à garantir sa « sécurité nationale ». Cette orientation doit alerter le reste du monde : elle atténue, certes, les pressions inflationnistes et le coût de la transition bas-carbone, mais elle impose aussi de fortes pressions concurrentielles et des tensions commerciales, et crée un risque de nouvelles dépendances vis-à-vis de la Chine dans les hautes technologies.Mon, 11 May 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/ActuEco-11-2026-11/05/2026,53470GlobalFinancial markets and investmentsEmployment and labour market Economic growthInflationConsumption and purchasing powerLes dernières activités économiques.Mon, 11 May 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Revue-marches-11-2026-11/05/2026,53471tarik.rharrab@bnpparibas.comGlobalFinancial markets and investmentsMarchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.Mon, 11 May 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Quatre-banques-centrales-autant-nuances-statu-04/05/2026,53459helene.baudchon@bnpparibas.comGlobalMonetary policyEconomic growthInflationEconomic policySans surprise, la Banque du Japon (BoJ), la Réserve fédérale américaine (Fed), la Banque centrale européenne (BCE) et la Banque d’Angleterre (BoE) n’ont pas modifié leurs taux directeurs lors de leurs réunions d’avril. Malgré la similarité de ces décisions, il est possible de classer ces banques centrales selon leur biais, plus ou moins favorable, en faveur d’une remontée des taux à un horizon proche : la BCE part en tête, suivie de près par la BoJ et la BoE, la Fed étant hors concours. Si le choc énergétique actuel de type stagflationniste (moins de croissance et plus d’inflation) les concerne toutes, le dilemme n’est pas le même pour chacune d’elles. Les États-Unis souffrent certes d’une inflation plus élevée mais ils bénéficient aussi, et surtout, d’une croissance plus élevée, qui serait plus affectée ailleurs. Toutefois, dans l’hypothèse d’une normalisation graduelle de la situation au Moyen-Orient, la fonction de réaction de chaque banque centrale nous amène à anticiper une hausse de taux de 25 points de base (pb) en juin pour la BCE, la BoE et la BoJ, mais un nouveau statu quo de la Fed (avec un risque faible mais en hausse qu’elle se joigne au mouvement).Mon, 04 May 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/ActuEco-4-2026-04/05/2026,53458GlobalMonetary policyEconomic growthInflationLes dernières activités économiques.Mon, 04 May 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Focus-Impact-activite-inflation-zone-euro-guerre-Moyen-Orient-donnees-avril-2026-04/05/2026,53457helene.baudchon@bnpparibas.comEurozoneFiscal policyDeveloped economiesInflationLa hausse de l’inflation, tirée par l’énergie, reste contenue. Mais les pressions s’accumulent et la confiance (des consommateurs et des services) souffre.Mon, 04 May 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Revue-marches-4-2026-04/05/2026,53456tarik.rharrab@bnpparibas.comGlobalFinancial markets and investmentsEconomic growthInflationMarchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.Mon, 04 May 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Choc-energetique-4-cles-bonne-resilience-Europe-centrale-27/04/2026,53439cynthia.kalasopatanantoine@bnpparibas.comEmerging CountriesEmerging EconomiesEconomic growthInflationEnergyLes économies d’Europe centrale ont connu plusieurs chocs depuis 2020 et elles les ont tous surmontés remarquablement. En 2025, le choc tarifaire américain a eu un impact limité sur l’activité. La croissance régionale a même accéléré, portée par une consommation dynamique. En 2026, la guerre au Moyen-Orient met de nouveau la région à l’épreuve, alors que les marges de manœuvre budgétaire des pays se sont considérablement réduites. Les incertitudes sur la durée de la guerre brouillent les perspectives économiques. Quoi qu’il en soit, l’Europe centrale peut compter sur quatre atouts majeurs pour résister au choc. D’abord, son exposition directe (à un risque de rupture d’approvisionnement en énergie et en matériaux industriels) reste limitée. Ensuite et surtout, les fonds européens « pour la reprise et la résilience », dont une partie importante sera déployée en 2026, constituent un important facteur de soutien. Par ailleurs, les autorités monétaires gardent une marge de manœuvre et, enfin, les positions de liquidité extérieure, comme les comptes publics, sont plutôt solides. La Roumanie apparaît comme le pays le plus exposé dans la région, mais elle démontre une capacité de résistance. Mon, 27 Apr 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/ActuEco-27-avril-2026-27/04/2026,53440GlobalEmerging EconomiesDeveloped economiesEconomic growthInflationConsumption and purchasing powerEnergyLes dernières activités économiques.Mon, 27 Apr 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Revue-marches-27-avril-2026-27/04/2026,53437tarik.rharrab@bnpparibas.comGlobalFinancial markets and investmentsEconomic growthInflationEconomic policy Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.Mon, 27 Apr 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Reunions-printemps-FMI-realisme-resilience-refonte-face-multiples-changements-regime-20/04/2026,53375isabelle.mateosylago@bnpparibas.comUnited StatesFiscal policyFinancial markets and investmentsMonetary policyInternational TradeEconomic growthInflationEnergyEconomic policyArtificial intelligenceMalgré la guerre et les chocs énergétiques qui se déroulaient en parallèle aux réunions, les ministres des Finances, les banquiers centraux et les autres participants ont abordé la situation avec un sang-froid qui contrastait avec le choc ressenti au lendemain du « Liberation Day » l’année dernière. Incapables de prédire l'évolution de la guerre, et donc l'ampleur des dommages économiques, les participants se sont concentrés plus que d'habitude sur les perspectives au-delà du court terme : les changements de régime dans les domaines géopolitique, économique et financier, comment expliquer et préserver la résilience, ou encore les multiples refontes en cours de la trame de l’économie et de la finance mondiales. Voici mes principales conclusions personnelles.Mon, 20 Apr 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/ActuEco-20-avril-2026-20/04/2026,53376GlobalMonetary policyEconomic growthInflationEnergyEconomic policyLes dernières activités économiques.Mon, 20 Apr 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Revue-marches-20-avril-2026-20/04/2026,53377tarik.rharrab@bnpparibas.comGlobalFinancial markets and investmentsEconomic growthInflationMarchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.Mon, 20 Apr 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Comment-faire-point-etat-economie-mondiale-milieu-chaos-13/04/2026,53357isabelle.mateosylago@bnpparibas.comGlobalFiscal policyFinancial markets and investmentsMonetary policyInternational TradeEconomic growthInflationEnergyEconomic policyArtificial intelligenceCette semaine, Washington accueillera deux événements par nature de première importance mais qui risquent de ne pas l’être tant que ça : les réunions de printemps du Fonds monétaire international (FMI) et de la Banque mondiale, qui rassemblent des milliers de dirigeants du monde de la finance et des banques centrales, ainsi que des membres du secteur privé financier et de la société civile, et les négociations de paix entre Israël et le Liban. Traditionnellement, le premier rendez-vous est l’occasion de faire le point sur l’économie mondiale et d’envoyer, à la fois, des messages rassurants aux marchés et des avertissements aux décideurs politiques. Quant au second événement, il pourrait entrer dans l’Histoire au moins par sa simple tenue. Pourtant, les développements dans le Golfe et les pourparlers entre les États-Unis et l’Iran devraient éclipser les deux événements. Face à la difficulté de cerner les perspectives à court terme, les participants devraient se concentrer, plus que lors des éditions passées, sur les évolutions à plus long terme : l’alourdissement inexorable du poids de la dette publique, la gouvernance économique mondiale à l’ère post-américano-centrique, les impacts économiques et géopolitiques de l’IA, ou encore les implications de l’essor des marchés privés et de la finance numérique. Voici cinq questions clés sur lesquelles je chercherai à obtenir plus de clarté.Mon, 13 Apr 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/ActuEco-13-avril-2026-13/04/2026,53351GlobalMonetary policyEconomic growthInflationEnergyLes dernières activités économiques.Mon, 13 Apr 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Revue-marches-13-avril-2026-13/04/2026,53352tarik.rharrab@bnpparibas.comGlobalFinancial markets and investmentsEconomic growthInflationMarchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.Mon, 13 Apr 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Produits-petroliers-raffines-craindre-penuries-Europe-07/04/2026,53337pascal.devaux@bnpparibas.comGlobalEconomic growthInflationConsumption and purchasing powerEnergyEconomic policyLa guerre au Moyen-Orient a fortement perturbé le marché des produits pétroliers raffinés en Asie mais aussi en Europe. Pour le moment, la situation reste sous contrôle en Europe, notamment grâce à des niveaux de stock qui permettent une visibilité d’environ un mois de consommation. Néanmoins, la double dépendance européenne aux producteurs du Golfe et d’Asie incite à la prudence. L’état de l’approvisionnement du marché européen va dépendre, à la fois, des évolutions géopolitiques dans le Golfe et de la volonté des producteurs asiatiques de privilégier, ou non, leur marché intérieur.Tue, 07 Apr 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/ActuEco-7-avril-2026-07/04/2026,53339GlobalMonetary policyEconomic growthInflationLes dernières activités économiques.Tue, 07 Apr 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Focus-zone-euro-07/04/2026,53338helene.baudchon@bnpparibas.comEurozoneEconomic growthInflationEnergyEconomic policyDeux mesures de l’inflation (avec et sans énergie) et six données d’enquête pour suivre les répercussions du nouveau choc énergétique, dû à la guerre au Moyen-Orient, sur l’activité et les prix dans la zone euro. Ce Focus permet aussi voir à quel point la situation actuelle se rapproche de celle de 2022 lors du déclenchement du conflit en Ukraine.Tue, 07 Apr 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Revue-marches-7-avril-2026-07/04/2026,53336tarik.rharrab@bnpparibas.comGlobalFinancial markets and investmentsEconomic growthInflationMarchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.Tue, 07 Apr 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Guerre-Golfe-marches-financiers-somnambules-30/03/2026,53329isabelle.mateosylago@bnpparibas.comUnited StatesGlobalDeveloped economiesFinancial markets and investmentsEconomic growthEnergyLes cours des actifs financiers évoluent de manière inattendue depuis le début de la guerre du Golfe (absence de valeurs refuge, réduction limitée de la prise de risque). Les marchés savent-ils quelque chose que nous ignorons ? La manière dont les prix des actifs reflètent les anticipations économiques a-t-elle changé fondamentalement ? Les marchés sont-ils simplement défaillants et les cours sont-ils sur le point de se corriger brutalement ? Malheureusement, il est impossible de le savoir avec certitude. Qui plus est, ces hypothèses ne s’excluent pas mutuellement. Jusqu'à présent, les marchés semblent anticiper une poussée de l'inflation à laquelle les banques centrales apporteraient une réponse ferme, avec des dommages limités pour la croissance et un retour relativement rapide à la fourchette cible. C’est plausible mais des scénarios bien pires le sont également. Le fait que les cours ne les prennent pas davantage en compte contribue à limiter les dommages pour la croissance à court terme. Néanmoins, cela pourrait se révéler problématique si la situation venait à changer brusquement.Mon, 30 Mar 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/ActuEco-30-mars-2026-30/03/2026,53327GlobalMonetary policyEconomic growthInflationLes dernières activités économiques.Mon, 30 Mar 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Revue-marches-30-mars-2026-30/03/2026,53328tarik.rharrab@bnpparibas.comGlobalFinancial markets and investmentsEconomic growthInflationMarchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.Mon, 30 Mar 2026 00:00:00 +0200© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/16-21-Statu-quasi-generalise-banques-centrales-aujourd-quid-demain-23/03/2026,53311helene.baudchon@bnpparibas.comGlobalMonetary policyEconomic growthInflationEconomic policyLa semaine du 16 au 20 mars a été particulièrement riche sur le front de la politique monétaire. Pas moins de 21 banques centrales se sont réunies avec pour toile de fond le même facteur exogène : le conflit au Moyen-Orient déclenché fin février 2026. Douze à quinze d’entre elles étaient dans une dynamique d'assouplissement, ou préparaient des baisses de taux, avant le déclenchement du conflit. Finalement, concernant les taux directeurs, seize d’entre elles ont opté pour un statu quo, deux pour une augmentation et trois pour une baisse. Nous proposons un tour d’horizon des conditions et des termes du débat autour de plusieurs questions : 1/ quel impact la guerre au Moyen-Orient a-t-elle eu sur ces décisions de politique monétaire (et comment a-t-elle déplacé le curseur entre ce qui était attendu avant le déclenchement de l’offensive et aujourd’hui) ? ; 2/ à quel point les banques centrales s’inquiètent-elles des développements en cours et du risque de stagflation (sont-elles prêtes à changer de trajectoire et dans quel sens) ? Mon, 23 Mar 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/ActuEco-23-mars-2026-23/03/2026,53313GlobalMonetary policyEconomic growthInflationLes dernières activités économiques.Mon, 23 Mar 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Revue-marches-23-mars-2026-23/03/2026,53312tarik.rharrab@bnpparibas.comGlobalFinancial markets and investmentsEconomic growthInflationMarchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.Mon, 23 Mar 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Pays-emergents-developpement-comment-resisteront-choc-energetique-16/03/2026,53300francois.faure@bnpparibas.comEmerging CountriesEmerging EconomiesFinancial markets and investmentsFinancial regulationsMonetary policyBanking economicsEconomic growthInflationEnergyEconomic policyComme en 2022, le choc énergétique va affecter les économies émergentes et en développement. Aujourd’hui comme hier, c’est un jeu à somme négative entre pays importateurs et pays exportateurs. De plus, bien qu’il s’agisse d’un choc d’offre, les banques centrales des pays émergents pourraient durcir leur politique si elles devaient contrer des pressions à la baisse sur les taux de change, pour éviter une accélération trop forte de l’inflation. Toutefois, par rapport à 2022, il existe des facteurs atténuants : 1/ l’absence de choc sur les prix des matières premières agricoles jusqu’à présent ; 2/ l’IA, qui constitue un moteur de croissance exogène pour les pays d’Asie notamment, et 3/ la Fed sera plus conciliante qu’en 2022 face à l’accélération attendue de l’inflation. Au regard de la solvabilité et de la liquidité des finances publiques et des comptes extérieurs, les émergents ne sont pas plus vulnérables qu’en 2022. En revanche, certains pays en développement le restent. L’impact sur les balances énergétiques entraîne des tensions sur les taux d’intérêt et les taux de change mais elles restent, pour le moment, limitées. Mon, 16 Mar 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/ActuEco-16-mars-2026-16/03/2026,53299GlobalMonetary policyEconomic growthInflationLes dernières activités économiques.Mon, 16 Mar 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Revue-marches-16-mars-2026-16/03/2026,53301tarik.rharrab@bnpparibas.comGlobalFinancial markets and investmentsEconomic growthInflationMarchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.Mon, 16 Mar 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Deploiement-IA-premiers-retours-experience-09/03/2026,53289jean-luc.proutat@bnpparibas.comUnited StatesGlobalEmployment and labour market Artificial intelligenceSi l’intelligence artificielle (IA) existe depuis longtemps, sa généralisation dans le monde du travail, en particulier dans les services, est un phénomène nouveau qui pose de multiples questions. Quels secteurs ou métiers seront impactés ? Quels autres en tireront bénéfice ? Les gains de productivité escomptés seront-ils au rendez-vous ? L’observation des tendances aux États-Unis, d’où tout est parti, apporte quelques éléments de réponse.Mon, 09 Mar 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/ActuEco-9-mars-2026-09/03/2026,53290GlobalMonetary policyEconomic growthInflationLes dernières activités économiques.Mon, 09 Mar 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Revue-marches-9-mars-2026-09/03/2026,53291tarik.rharrab@bnpparibas.comGlobalFinancial markets and investmentsEconomic growthInflationMarchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.Mon, 09 Mar 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Readiness-2030-lancement-plan-europeen-rearmement-bons-rails-02/03/2026,53244stephane.colliac@bnpparibas.comEuropean unionFiscal policyEconomic growthEconomic policyAprès l’annonce, faite le 4 mars 2025, d’un plan commun pour investir EUR 800 mds dans la défense au sein de l’Union européenne d’ici à 2030, les États membres se sont mis en ordre de marche. Un an plus tard, le premier bilan est plutôt positif. Les promesses se matérialisent et les pays européens ont, selon nos estimations, dépensé près de EUR 400 mds en 2025, soit un peu plus que ce qui avait été anticipé. L’Allemagne, les pays d’Europe du Nord et ceux qui dépensaient le moins (dont l’Espagne) ont consenti à une montée en charge importante. Ils rejoignent ainsi les pays d’Europe centrale et orientale qui avaient déjà entrepris cet effort (en particulier la Pologne et les pays baltes). L’investissement représente une part croissante des dépenses et la R&D progresse vite. Des effets d’entraînement apparaissent dans l’industrie européenne, contribuant au rebond de sa production. Les États membres et l’Union européenne se sont dotés d’instruments, quasiment inexistants auparavant, pour faciliter la montée en charge additionnelle des investissements en 2026. Les dépenses militaires atteindraient alors 2,5% du PIB européen (+0,6 pp de plus en deux ans) et dépasseraient le seuil de 2% du PIB dans plus des trois quarts des États membres.Mon, 02 Mar 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/ActuEco-2-mars-2026-02/03/2026,53246GlobalMonetary policyEconomic growthInflationLes dernières activités économiques.Mon, 02 Mar 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Revue-marches-2-mars-2026-02/03/2026,53247tarik.rharrab@bnpparibas.comGlobalFinancial markets and investmentsEconomic growthInflationMarchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.Mon, 02 Mar 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/mine-puce-comment-pays-emergents-peuvent-tirer-parti-demande-IA-23/02/2026,53233christine.peltier@bnpparibas.comEmerging CountriesEmerging EconomiesFinancial markets and investmentsInternational TradeEmployment and labour market Economic growthInflationEconomic policyArtificial intelligenceAvec l’essor de l’intelligence artificielle (IA), les pays émergents dotés de ressources stratégiques – telles que les métaux critiques et les capacités de production de semiconducteurs – deviennent des acteurs clés. Les pays bien positionnés dans les chaînes d’approvisionnement de l’IA bénéficient à la fois d’un moteur de croissance et d’une carte maîtresse dans leurs relations internationales. Les économies industrialisées d’Asie, qui fabriquent plus de 85% des puces électroniques exportées dans le monde, sont les mieux placées pour tirer parti de l’expansion de la demande en IA. Toutefois, cet avantage les expose davantage que d’autres au risque de correction du boom technologique actuel. Les pays producteurs de minerais critiques essentiels à l’IA disposent également d’un atout, et la recherche de partenariats permettant d’attirer les investissements étrangers sera décisive pour mieux se positionner dans les chaînes d’approvisionnement. Enfin, qu’ils soient producteurs de minerais ou de puces, ces pays sont tous exposés aux risques liés à la concentration élevée des principaux acteurs de l’IA dans un contexte de fortes tensions géopolitiques.Mon, 23 Feb 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/ActuEco-23-fevrier-2026-23/02/2026,53235GlobalEmerging EconomiesDeveloped economiesMonetary policyEconomic growthInflationLes dernières activités économiques.Mon, 23 Feb 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Revue-marches-23-fevrier-2026-23/02/2026,53234tarik.rharrab@bnpparibas.comGlobalFinancial markets and investmentsEconomic growthInflationMarchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.Mon, 23 Feb 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/commerce-mondial-seulement-survecu-Liberation-sort-renforce-16/02/2026,53221isabelle.mateosylago@bnpparibas.comUnited StatesFinancial markets and investmentsInternational TradeEmployment and labour market Economic growthInflationEnergyEconomic policyArtificial intelligenceLorsque Donald Trump a fait campagne et remporté les élections de 2024 avec pour slogan « Make America Great Again », promettant d'ériger un mur tarifaire autour des États-Unis, très peu de voix se sont élevées pour défendre le libre-échange, à l'exception des organisations internationales dont c’est le credo. Après le Liberation Day, les prévisionnistes économiques craignaient une guerre commerciale mondiale. Mais elle n’a pas eu lieu. Au contraire, 2025 a été une année record en matière de libéralisation des échanges commerciaux. 2026 a démarré il y a à peine deux mois et plusieurs méga-accords ont déjà été signés, dont deux par l'Inde, l'un des pays où les droits de douane sont les plus élevés au monde, et d'autres signaux favorables commencent à apparaître. Pourtant, à y regarder de plus près, il s'agit de bien plus qu'un simple mouvement de balancier. Contrairement aux épisodes précédents de libéralisation commerciale, l'objectif n'est pas seulement « plus de commerce » mais « un commerce plus intelligent » qui permette de préserver les gains tout en réduisant les pertes causées par les vagues de libéralisation passées. C'est une bonne nouvelle pour l'économie mondiale.Mon, 16 Feb 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/ActuEco-16-fevrier-2026-16/02/2026,53223GlobalMonetary policyEconomic growthInflationLes dernières activités économiques.Mon, 16 Feb 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/Media-Library/fr-FR/Revue-marches-16-fevrier-2026-16/02/2026,c44668tarik.rharrab@bnpparibas.comGlobalFinancial markets and investmentsEconomic growthInflationMarchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.Mon, 16 Feb 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Prix-electricite-Etats-Unis-enjeu-economique-electoral-approche-midterms-10/02/2026,53212Anis BENSAIDANIanis.bensaidani@bnpparibas.comPascal DEVAUXpascal.devaux@bnpparibas.comUnited StatesEmployment and labour market Economic growthInflationEnergyArtificial intelligenceL’optimisme entourant le déploiement de l’intelligence artificielle (IA) s’est mué en moteur de la croissance économique aux États-Unis. Mais cela n’est pas sans inconvénients : le caractère énergivore de l’IA génère des tensions sur le marché de l’électricité et tire les prix à la hausse – une dynamique appelée à se poursuivre en 2026. C’est un enjeu à la fois pour la compétitivité des entreprises américaines et, du fait des pressions inflationnistes associées, pour les ménages. C’est aussi un problème pour l’administration Trump à l’approche des élections de mi-mandat (midterms) dont le coût de la vie (affordability) sera un thème central. Les causes des tensions sur le marché de l’électricité sont aussi structurelles (infrastructures vieillissantes, capacités de production limitées), et la marge de manœuvre du président Trump pour y apporter une réponse rapide sera contrainte par la technologie et le manque de temps.Tue, 10 Feb 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/ActuEco-9-fevrier-2026-10/02/2026,53213GlobalMonetary policyEconomic growthInflationLes dernières activités économiques.Tue, 10 Feb 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016https://economic-research.bnpparibas.com/html/fr-FR/Revue-marches-9-fevrier-2026-10/02/2026,53214tarik.rharrab@bnpparibas.comGlobalFinancial markets and investmentsEconomic growthInflationMarchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.Tue, 10 Feb 2026 00:00:00 +0100© BNP Paribas - 2016