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Union Européenne
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Belgique

La Belgique est une petite économie ouverte et diversifiée avec un revenu par habitant élevé, une position extérieure nette toujours largement créditrice (47 % du PIB en 2019), sans grand ajustement bilanciel pesant sur le secteur privé.

L’un de ses points faibles est le niveau élevé du ratio de dette publique, qui s’établissait à près de 100 % du PIB en 2019, faisant de la Belgique une exception parmi les pays partageant le même rating souverain. La crédibilité des finances publiques reste néanmoins bonne d’autant que la Belgique a montré, par le passé, sa capacité à maîtriser les déséquilibres budgétaires. En effet, le ratio de dette publique, qui avait atteint 135 % au début des années 1990, a régulièrement diminué ensuite pour revenir à 87 % en 2007. Sa progression entre 2007 et 2014 est l’une des conséquences de la crise financière mondiale, suivie de la crise de la dette souveraine en Europe. Depuis 2015, ce ratio est de nouveau sur une tendance à la baisse. Concernant l’évolution du déficit budgétaire, la Belgique a réussi à sortir de la procédure de déficit excessif en 2014. L’amélioration enregistrée, depuis, a été impressionnante, le déficit budgétaire ayant été ramené en dessous de 1 % du PIB en 2018. Dans ses conclusions de la mission de consultation au titre de l’article IV, le FMI a souligné que ces résultats s’expliquent par les réformes fiscales et structurelles engagées ces dernières années, dont une réforme clé des retraites, une refonte du régime d’imposition des sociétés et une réduction des prélèvements sur le travail.

Cependant, la réduction de la dette publique reste l’un des principaux défis que le pays devra relever à moyen et long terme. Parmi les autres défis de l’économie belge figurent l’impact de la hausse de la dette privée, le vieillissement démographique, le ralentissement des gains de productivité et le changement climatique.

QUI SOMMES-NOUS ? Trois équipes d'économistes (économies OCDE, économies émergentes et risque pays, économie bancaire) forment la Direction des Etudes Economiques de BNP Paribas.
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