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Union Européenne

1182 Articles pour Union Européenne

France : France : les grandes lignes du plan de relance

100 milliards d’euros : c’est le montant, conséquent, du plan de relance engagé par le gouvernement français pour les deux prochaines années. Cette enveloppe globale est répartie à peu près à parts égales entre les trois piliers du plan : 30 milliards d’euros pour l’écologie, 34 pour la compétitivité et 36 pour la cohésion sociale.

Union Européenne : Vers une reprise de la consolidation bancaire en Europe du Sud ?

CaixaBank et Bankia, respectivement troisième et quatrième plus grands groupes bancaires espagnols par les fonds propres CET1, ont officialisé, le 3 septembre 2020, l’ouverture de négociations en vue d’une potentielle fusion. Si elle se concrétisait, cette opération consoliderait le système bancaire espagnol. Le niveau de concentration de ce dernier est comparable à celui observé en moyenne dans la zone euro, à la suite de deux vagues successives de consolidation (2008-2009 puis 2012-2013) dont sont elles-mêmes issues CaixaBank et Bankia. Il reste à savoir si cette opération sera le prélude à un mouvement de concentration plus vaste auquel la Banque centrale européenne est favorable depuis plusieurs années. Le superviseur bancaire voit, en effet, dans la consolidation un moyen d’améliorer la rentabilité financière et la solidité des banques1. C’est dans cette perspective qu’il a publié en juillet 2020 un document consultatif visant à encourager les fusions bancaires2. [1] Cf. notamment l’entretien donné par Edouard Fernandez-Bollo, représentant de la BCE au Conseil de surveillance prudentielle, « Consolidation can secure safe and sound banks » dans la Supervision Newsletter de la BCE, août 2020. [2] ECB, Guide on the supervisory approach to consolidation in the banking sector – Draft, juillet 2020.

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Zone Euro : BCE : la patience est de mise

Au vu des derniers chiffres de l’inflation, de l’appréciation de l’euro et de la nouvelle stratégie de ciblage de l’inflation moyenne de la Réserve fédérale, les conclusions de la réunion de la BCE étaient très attendues. Sur ces trois sujets de préoccupation, le message implicite de la présidente de la BCE, lors de sa conférence de presse, était le suivant : patience ! L’inflation devrait remonter tout en restant bien en deçà de l’objectif de la banque centrale. Le taux de change de l’euro est surveillé de près et compte tenu du nombre de chantiers démarrés dans le cadre de la revue stratégique, il faudra un certain temps avant de connaître les conclusions de la BCE sur son objectif d’inflation.

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Royaume-Uni : Alors que l’économie repart, le Brexit inquiète de nouveau

D’après les données du Bureau de la statistique nationale (Office for National Statistics, ONS), le Royaume-Uni a enregistré une chute de son PIB de plus de 20% au deuxième trimestre, soit la plus grosse baisse en Europe...

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Italie : Les pressions désinflationnistes s’intensifient dans les services

Le rattrapage de l’activité a été bien plus marqué dans le secteur industriel, porté par un rebond des dépenses en biens de consommation. La hausse des ventes de détail sur le baromètre le montre...

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Espagne : Le rebond épidémique pèse sur la confiance

Le rapport d’Eurostat, publié cette semaine, confirme que l’économie espagnole a été la plus gravement touchée de la zone euro par la pandémie de Covid-19, le PIB réel enregistrant une chute trimestrielle de -18,5%...

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Espagne : Rebond des biens de consommation : une rare éclaircie pour l’économie espagnole

Malgré la situation économique inquiétante en Espagne, le rebond des biens de consommation a été significatif depuis le début de l’été. L’indice PMI de confiance des entreprises pour ce secteur a atteint en juillet son niveau le plus élevé depuis novembre 1999.

Union Européenne : Pays nordiques : pas d’optimisme particulier malgré une plus grande résilience

Si le continent européen a été frappé de plein fouet par la pandémie de Covid-19, les pays nordiques ont été relativement peu affectés – à l’exception de la Suède, où les mesures de restriction ont été particulièrement souples. En conséquence, leurs économies ont été parmi les plus résilientes d’Europe. Au deuxième trimestre, le PIB a chuté de « seulement » 8,3% en Suède, 6,9% au Danemark, 5,1% en Norvège, et 4,5% en Finlande. Cela tranche avec des baisses de 9,8% en Allemagne, 13,8% en France, et près de 12% pour la zone euro dans son ensemble. Néanmoins, les entreprises et consommateurs des pays nordiques ne sont pas plus optimistes qu’ailleurs, ce qui est certainement dû à la dépendance de la région au commerce extérieur. Depuis le début de la crise, les indicateurs de sentiment économique (ESI) de la Suède et de la Finlande se sont comportés de manière similaire à celui de la zone euro. De son côté, l’indicateur du Danemark a sensiblement sous-performé. Alors que ces pays semblent plutôt bien positionnés pour faire face à la crise – notamment du fait de leur modèle économique – le manque de confiance des agents économiques pourrait être un frein à la relance.

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Zone Euro : Le casse-tête de la BCE

La COVID-19 représente un choc désinflationniste massif en raison du déficit de demande qu’elle crée. Cela a conduit les banques centrales à travers le monde a réagir vigoureusement, la BCE n’y a pas fait exception. L’action de la BCE – en particulier le PEPP – a permis de maintenir un financement fluide, tant sur le marché bancaire que sur le marché des capitaux. Néanmoins, la BCE est confrontée à un casse-tête : l’inflation est trop faible et en recul, l’euro fort accentue cette tendance et l’on craint que le changement de l’objectif à long terme de la Fed, qui visera désormais une inflation moyenne de 2 % au fil du temps, ne complique les choses.

France : L’envol de la reprise

Notre baromètre porte la trace du redémarrage de l’économie française depuis la sortie du confinement le 11 mai dernier...

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QUI SOMMES-NOUS ? Trois équipes d'économistes (économies OCDE, économies émergentes et risque pays, économie bancaire) forment la Direction des Etudes Economiques de BNP Paribas.
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