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Arabie saoudite : la liquidité en devises de la banque centrale reste solide

DIRECTION DES ETUDES ECONOMIQUES  
Arabie Saoudite : la liquidité en devises de la banque centrale reste solide  
La liquidité en devises de la SAMA est confortable, même si les dernières années ont été moins favorables à  
l’accumulation d’actifs en devises. Les années de surplus courants très importants (pratiquement 20% du PIB en  
moyenne entre 2005 et 2014) ont toutefois permis à la banque centrale d’en accumuler un montant conséquent.  
A court terme, les réserves de la SAMA devraient baisser pour deux raisons :  
Plus d’un tiers des réserves (USD 181mds en 2018) sont constituées d’actifs du gouvernement et permettent de  
financer une partie du déficit budgétaire.  
La baisse de la production pétrolière, suite à l’attaque des installations pétrolières du 14 septembre dernier, devrait  
se traduire par un déficit des comptes courants (0,4% du PIB attendu en 2019)  
A la fin de l’année 2019, les réserves de change de la SAMA devraient s’élever à environ USD 470 mds (24 mois  
d’importations de biens et services). Ce montant reste suffisant pour assurer la défense de l’ancrage du rial saoudien au  
dollar américain.  
Total (USD mds)  
8
7
6
5
4
3
2
1
00  
00  
00  
00  
00  
00  
00  
00  
0
60  
dont actifs du gouvernement  
Mois d'importations de biens et services (é.d.)  
5
4
0
0
30  
2
1
0
0
0
2
011  
2012  
2013  
2014  
2015  
2016  
2017  
2018  
2019p  
Source : SAMA, BNP Paribas  
economic-research.bnpparibas.com  
Pascal Devaux  
18 septembre 2019  
QUI SOMMES-NOUS ? Trois équipes d'économistes (économies OCDE, économies émergentes et risque pays, économie bancaire) forment la Direction des Etudes Economiques de BNP Paribas.
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