EcoWeek

PDF
3
Ecoweek 19-27 // 5 juillet 2019  
economic-research.bnpparibas.com  
Baromètre  
Incertitude toujours élevée  
Une forte incertitude peut considérablement affecter l’activité économique et les marchés financiers. Notre baromètre montre différents  
indicateurs. Partant du haut à gauche du cadran dans le sens des aiguilles d’une montre, l’indicateur relatif à l’incertitude sur la politique  
économique, basé sur la couverture médiatique du sujet, demeure très élevé. Rien de surprenant à cela compte tenu des tensions  
commerciales actuelles. L’incertitude des entreprises allemandes reste très forte et, aux Etats-Unis, après avoir diminué brièvement, le degré  
d’incertitude des entreprises est remonté. L’indicateur du risque géopolitique, également fondé sur la couverture médiatique, s’est un peu  
atténué au cours des derniers mois mais la tendance à long terme reste élevée. L’incertitude basée sur le comportement du cours boursier  
d’actions individuelles reste assez bas : la perspective d’un assouplissement de la politique monétaire y est pour beaucoup.  
Allemagne: Indice IFO de dispersion  
US: indice d'incertitude des entreprises [é.d.]  
Indice d'incertitude de politique économique  
65  
2.5  
3
3
2
2
1
1
50  
00  
50  
00  
50  
00  
2
1
1
0
.0  
.5  
.0  
.5  
60  
0.0  
5
5
-0.5  
-1.0  
-1.5  
5
0
0
50  
2
001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019  
2001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019  
Indice de risque géopolitique  
600  
Dispersion* S&P500  
Dispersion* Eurostoxx 50  
5
4
3
2
1
0
5
4
3
2
1
00  
00  
00  
00  
00  
0
2
001 2003 2005 2007 2009 2011 2013 2015 2017 2019  
1986 1989 1992 1995 1998 2001 2004 2007 2010 2013 2016 2019  
*
Dispersion= moyenne mobile sur 60 jours, écart-type des rendements journaliers des composantes de l’indice  
Source: Economic Policy Uncertainty, Bloomberg, Atlanta Fed, IFO, BC, BNP Paribas  
Sources : Bloomberg, Markit, BNP Paribas  
Indicateurs à suivre  
Relativement peu de données seront publiées la semaine prochaine. Nous aurons tout de même les chiffres de la production industrielle pour le  
mois de mai en Allemagne, en France, dans la zone euro et au Japon. Au Royaume-Uni, l’estimation mensuelle du PIB sera un bon indicateur de la  
façon dont l’économie britannique réagit à l’incertitude persistante liée au Brexit. La Chine publiera les chiffres de sa balance commerciale (une  
donnée importante compte tenu du conflit commercial en cours avec les Etats-Unis et du ralentissement économique) et ceux des financements.  
Nous connaîtrons aussi les chiffres de l’inflation de la France et de l’Allemagne, et la Banque de France publiera son indice de confiance des  
industriels pour juin. Aux Etats-Unis, enfin, les chiffres de l’inflation et des demandes de prêts immobiliers seront disponibles ainsi que les minutes  
de la réunion du FOMC, particulièrement attendues en raison du récent changement de ton laissant entrevoir un assouplissement de la politique  
monétaire.  
Date  
Pays  
Allemagne  
France  
Etats-Unis  
Suisse  
France  
Royaume-Uni  
Etats-Unis  
Etats-Unis  
Allemagne  
France  
Etats-Unis  
Japon  
Zone euro  
Etats-Unis  
Suisse  
Indicateur  
Période  
mai  
juin  
juin  
juin  
mai  
mai  
5 juillet  
19 juillet  
juin  
juin  
juin  
mai  
mai  
juin  
juin  
Prévision  
0,5%  
--  
--  
1,8955e+12  
--  
0,0%  
--  
--  
Précédent  
-1,9%  
99  
105,0  
1,4e+12  
0,4%  
0,3%  
-0,1%  
--  
0,1%  
0,3%  
0,1%  
2,3%  
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
0
7/08/2019  
Production industrielle m/m  
Confiance des industriels (Banque de France)  
Confiance des petites entreprises (NFIB)  
Financements (CNY)  
Production industrielle m/m  
Variation du PIB mensuel 3m/3m  
Demandes de prêts immobiliers (MBA)  
Minutes de la réunion FOMC  
IPC harmonisé m/m  
IPC harmonisé m/m  
IPC m/m  
Production industrielle m/m  
Production industrielle m/m  
IPP demande finance m/m  
Balance commerciale  
7/08/2019  
7/09/2019  
7/09/2019  
7/10/2019  
7/10/2019  
7/10/2019  
7/10/2019  
7/11/2019  
7/11/2019  
7/11/2019  
7/12/2019  
7/12/2019  
7/12/2019  
7/12/2019  
--  
--  
0,0%  
--  
0,2%  
0,1%  
4,5e+10  
-0,5%  
0,1%  
4,165e+10  
Sources : Bloomberg, BNP Paribas  
QUI SOMMES-NOUS ? Trois équipes d'économistes (économies OCDE, économies émergentes et risque pays, économie bancaire) forment la Direction des Etudes Economiques de BNP Paribas.
Ce site présente leurs analyses.
Le site contient 2175 articles et 572 vidéos