Graphiques de la semaine

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DIRECTION DES ETUDES ECONOMIQUES  
Tunisie : le dinar sous pression  
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11  
TND/Euro  
Réserves de change (USD mds)  
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010  
2011  
2012  
2013  
2014  
2015  
2016  
2017  
Sources : BCT, Datastream  
La détérioration de la position extérieure de la Tunisie inquiète. De 5% du PIB en 2010, le déficit de la balance des transactions courantes  
a atteint 9% en 2016 et la situation s’est encore aggravée sur les neuf premiers mois de l’année, malgré le rebond du tourisme. La  
montée des déséquilibres externes alimente de fortes pressions sur le change. Depuis 2016, le dinar a perdu 25% de sa valeur contre  
l’euro. La banque centrale a en effet de moins de moins les moyens de soutenir sa monnaie. Les réserves de change sont tombées à  
USD 5,6 mds en octobre, un niveau à peine suffisant pour couvrir trois mois d’importations de biens et services.  
La chute de la monnaie tunisienne alimente des pressions inflationnistes et pèse sur l’endettement du gouvernement. Dans le même  
temps, l’érosion de la compétitivité extérieure du secteur manufacturier limite les gains à l’exportation. L’équilibre des comptes extérieurs  
risque d’être difficile à atteindre sans une baisse des réserves de change et une poursuite de la dépréciation du dinar.  
economic-research.bnpparibas.com  
Stéphane Alby  
13 décembre 2017  
QUI SOMMES-NOUS ? Trois équipes d'économistes (économies OCDE, économies émergentes et risque pays, économie bancaire) forment la Direction des Etudes Economiques de BNP Paribas.
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