EcoWeek

Un marché du travail toujours solide mais une croissance qui devrait ralentir

4
Ecoweek 19-46 // 13 décembre 2019  
economic-research.bnpparibas.com  
Baromètre  
Etats-Unis : un marché du travail toujours solide mais une croissance qui devrait ralentir  
Les derniers chiffres du chômage et des créations d'emploi ont agréablement surpris. Ils continuent à dépasser la moyenne de long-terme. Un marché du travail en bonne  
santé renforce la confiance des ménages qui reste bien au-dessus de la moyenne de long-terme, ainsi que les ventes de détail dont les chiffres étaient supérieurs aux  
attentes. Plusieurs indices ont toutefois déçu les attentes et se positionnent en dessous des moyennes historiques. Cela est le signe d'un ralentissement économique en  
dépit des chiffres satisfaisants du PIB pour le troisième trimestre. C’est le message donné par les deux indices ISM. Il faut noter, par ailleurs, qu'à l'instar de nombreux  
autres pays, la production industrielle est sous pression.  
Indice de confiance des ménages (COB) (Nov-19)  
IPC, m/m (Nov-19)  
IPC sous-jacent, m/m (Nov-19)  
Note :  
Déflateur de la consommation, sous-jacents, m/m (Oct-19)  
Consommation des ménages (Oct-19)  
ISM Non-Manf. Composite (Nov-19)  
PIB annualisé, t/t (T3' 19)  
Le z-score correspond à l'écart par rapport à  
la valeur moyenne, en écart type :  
Revenus des ménages (Oct-19)  
ISM manufacturier (Nov-19)  
Production industrielle, m/m (Oct-19)  
Taux de chômage (Nov-19, signe inversé pour les deux axes)  
Emplois non agricoles (Nov-19)  
avec : observation,  
moyenne, : écart-type.  
:
Ventes au détail, m/m (Oct-19)  
2
.0  
.0  
.0  
Sur l’axe des abscisses, correspond à la  
dernière valeur connue de l’écart à la  
prévision pour chacun des indicateurs  
1
0
représentés sur le graphique, et  
correspondent, respectivement, à la  
moyenne et à l’écart-type des 24 dernières  
observations pour les données mensuelles et  
des 8 derniers trimestres pour les données  
trimestrielles.  
Sur l’axe des ordonnées, correspond à la  
dernière valeur connue de l’indicateur, et  
-
1.0  
2.0  
correspondent, respectivement, à la  
moyenne et à l’écart-type de cet indicateur  
depuis 2000.  
-
-2.0  
-1.5  
-1.0  
-0.5  
0.0  
0.5  
1.0  
1.5  
2.0  
Écart au consensus (z-score)  
Indicateurs à suivre  
La semaine prochaine verra la publication de nombreuses données économiques pour le mois de décembre : indice PMI pour plusieurs pays, enquêtes régionales  
réalisées auprès des entreprises aux Etats-Unis, indice ifo du climat des affaires en Allemagne et confiance des affaires en France. Sont également à paraître, la  
confiance des consommateurs au Royaume-Uni, en Allemagne et pour la zone euro, tandis que l’Université du Michigan nous livrera la confiance des ménages aux Etats-  
Unis. A noter aussi les réunions de politique monétaire de la Banque du Japon et de la Banque d’Angleterre.  
Date  
Pays  
Japon  
Chine  
Chine  
Chine  
Chine  
France  
Allemagne  
Zone euro  
Zone euro  
Etats-Unis  
Etats-Unis  
Etats-Unis  
Etats-Unis  
Etats-Unis  
Etats-Unis  
Allemagne  
Zone euro  
France  
Indicateur  
Période  
Déc.  
Nov.  
Nov.  
Nov.  
Nov.  
Déc.  
Déc.  
Déc.  
T3  
Déc.  
Déc.  
Déc.  
Nov.  
Nov.  
Nov.  
Déc.  
Nov.  
Déc.  
Déc.19  
Déc.  
Nov.  
Déc.19  
Déc.  
Janv.  
T3  
Prévision Précédent  
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
1
2
2
2
2
2
2
6/12/2019  
PMI composite (Jibun Bank)  
Prix des nouveaux logements m/m  
Actifs immobilisés hors agricoles g.a.  
Production industrielle g.a.  
Ventes au détail g.a.  
PMI composite (Markit)  
PMI composite (Markit/BME)  
PMI composite (Markit)  
Coût salarial g.a.  
--  
--  
5,2%  
5,5%  
8,0%  
--  
--  
--  
--  
4,5  
--  
71  
2,0%  
-3,8%  
0,9%  
--  
--  
--  
49,8  
0,50%  
5,2%  
5,6%  
8,1%  
52,1  
49,4  
50,6  
2,7%  
2,9  
6/12/2019  
6/12/2019  
6/12/2019  
6/12/2019  
6/12/2019  
6/12/2019  
6/12/2019  
6/12/2019  
6/12/2019  
6/12/2019  
6/12/2019  
7/12/2019  
7/12/2019  
7/12/2019  
8/12/2019  
8/12/2019  
9/12/2019  
9/12/2019  
9/12/2019  
9/12/2019  
9/12/2019  
0/12/2019  
0/12/2019  
0/12/2019  
0/12/2019  
0/12/2019  
0/12/2019  
Empire Manufacturing  
PMI composite (Markit)  
Marché immobilier (NAHB)  
Nouveaux chantiers de logements m/m  
Permis de construire m/m  
Production industrielle m/m  
Climat des affaires (IFO)  
IPC g.a.  
52,0  
70  
3,8%  
5,0%  
-0,8%  
95,0  
0,7%  
105  
Climat des affaires  
Royaume-Uni Taux bancaire (Bank of England)  
--  
0,750%  
10,4  
-0,1%  
-0,100%  
-14  
Etats-Unis  
Etats-Unis  
Japon  
Prévisions de la Fed de Philadelphie  
Indicateur économique avancé  
Taux de la Banque du Japon  
8,0  
0,1%  
--  
Royaume-Uni Confiance des consommateurs (GfK)  
--  
Allemagne  
Etats-Unis  
Zone euro  
Etats-Unis  
Etats-Unis  
Confiance des consommateurs (GfK)  
PIB annualisé t/t  
Confiance des consommateurs  
Sentiment économique de l’Université du Michigan  
Activité manufacturière (Fed de Kansas City)  
--  
9,7  
2,1%  
--  
2,1%  
-7,2  
Déc.  
Déc.  
Déc.  
--  
--  
99,2  
-3  
Source : Bloomberg, BNP Paribas  
QUI SOMMES-NOUS ? Trois équipes d'économistes (économies OCDE, économies émergentes et risque pays, économie bancaire) forment la Direction des Etudes Economiques de BNP Paribas.
Ce site présente leurs analyses.
Le site contient 2458 articles et 632 vidéos