Graphiques de la semaine

La position en liquidité des grandes banques américaines ne s’est pas améliorée

DIRECTION DES ETUDES ECONOMIQUES  
États-Unis : la position en liquidité des grandes banques américaines ne s’est pas améliorée  
La Réserve fédérale américaine (Fed) n’aura finalement pas attendu la prochaine échéance du paiement de l’impôt sur  
les sociétés (avril) pour intervenir sur le marché monétaire. Soucieuse de prévenir les tensions que l’épidémie de  
coronavirus serait susceptible de provoquer, elle a accru, lundi 9 mars, l’ampleur de ses opérations de prise en pension  
de titres (repo). De fait, la demande de cash des primary dealers avait, en fin de semaine dernière, très largement  
excédé l’offre de la Fed.  
Bien qu’elle ait injecté près de USD 480 mds supplémentaires de monnaie centrale depuis mi-septembre, la position en  
liquidité (immédiatement disponible) des grandes banques américaines ne s’est pas améliorée. D’une part, les réserves  
des banques auprès de la Fed ne se sont élargies que de USD 280 mds en raison du gonflement des avoirs du Trésor.  
D’autre part, les grandes banques ont absorbé une large part du collatéral émis par le biais d’achats fermes ou,  
indirectement, du fait de la rétention forcée des titres par leurs primary dealers.  
Liquidity Coverage Ratio (LCR) moyen des 8 G-SIB américaines  
mds USD  
Actifs liquides de  
2
2
1
1
500  
000  
500  
000  
125%  
120%  
115%  
110%  
105%  
100%  
haute qualité  
(HQLA) :  
Réserves en  
banque centrale  
(Niv.1)  
LCR  
Titres souverains  
et assimilés  
(Niv.1)  
GSE MBS (Niv.2A)  
5
00  
0
Titres de dette  
d'entreprise et  
actions ordinaires  
(Niv.2B)  
juin sept. déc. mars juin sept. déc. mars juin sept. déc.  
2
0172017201720182018201820182019201920192019  
Source : déclarations LCR, rapports SEC 10-Q, BNP Paribas  
economic-research.bnpparibas.com  
Céline Choulet  
11 mars 2020  
QUI SOMMES-NOUS ? Trois équipes d'économistes (économies OCDE, économies émergentes et risque pays, économie bancaire) forment la Direction des Etudes Economiques de BNP Paribas.
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