Graphiques de la semaine

Vers une poursuite de la dépréciation graduelle de la livre égyptienne à court terme

La banque  
d’un monde  
qui change  
DIRECTION DES ETUDES ECONOMIQUES  
Vers une poursuite de la dépréciation graduelle de la livre égyptienne à court terme  
La dégradation de l’environnement économique international depuis mars 2020 a mis un terme à l’appréciation de la livre  
égyptienne. En 2019, la hausse des recettes en devises et des investissements de portefeuille avaient fait s’apprécier la  
livre de 12% par rapport au dollar. Depuis février, l’Égypte fait face à des sorties massives de capitaux, provoquant une  
dépréciation modérée de la livre, de 1,2%, et une baisse de 11% des réserves de change officielles de la banque  
centrale (BCE).  
À court terme, les recettes courantes devraient subir la chute des revenus du tourisme et du Canal de Suez (20% des  
recettes courantes au total). La liquidité en devises de la BCE (8 mois d’importations de biens et services en incluant les  
réserves tier 2) et le soutien financier du FMI devraient permettre à cette dernière d’atténuer la pression sur la livre, et  
ainsi de limiter l’inflation importée. Dans ce contexte, la livre pourrait continuer de se déprécier modérément, à un rythme  
proche de celui de l’inflation.  
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Source : Banque centrale d'Egypte  
economic-research.bnpparibas.com  
Pascal Devaux  
29 avril 2020  
QUI SOMMES-NOUS ? Trois équipes d'économistes (économies OCDE, économies émergentes et risque pays, économie bancaire) forment la Direction des Etudes Economiques de BNP Paribas.
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