Le baromètre illustre parfaitement la reprise à deux vitesses qui a eu lieu entre l’industrie et les services. En moyenne sur les trois derniers mois, l’indice de confiance des directeurs d’achat (PMI) pour le secteur manufacturier est en effet repassé au-dessus de sa valeur de long terme, tandis que la tendance dans les services reste bien plus détériorée.
Malgré l’espoir d’une campagne de vaccination massive au T1 2021[1] qui appuierait la reprise économique, les semaines à venir pourraient s’annoncer délicates sur le front de l’emploi. En effet, le délai légal interdisant les licenciements pour une période de six mois suivant la fin du chômage partiel prend fin ces jours-ci pour de nombreux employeurs, la première vague de retours à l’emploi s’étant produite fin mai/début juin.
Les chiffres de l’Agence nationale pour l’emploi (SEPE), qui seront publiés le 2 décembre pour le mois de novembre, seront donc examinés très attentivement. Le nombre d’affiliés au régime de sécurité sociale a enregistré une nouvelle hausse en octobre (+45 364, données ajustées des variations saisonnières), tandis que la croissance de l’emploi ralentit depuis août et que moins de la moitié des emplois détruits durant le premier confinement ont été retrouvés jusqu’ici.
Les pressions déflationnistes restent par ailleurs élevées. En variation annuelle, l’indice des prix à la consommation (IPC) a chuté de 0,81% en octobre. Les prix de l’énergie restent fortement déprimés, mais cette fragilité touche d’autres composantes de l’IPC, notamment l’éducation, la communication et le segment « loisirs & culture ». De fait, l’inflation sous-jacente (hors énergie et aliments périssables) enregistrait en octobre son plus bas niveau depuis avril 2015.
Bien que le pic de la seconde vague épidémique semble avoir été franchi, les niveaux de contamination par habitant restaient encore très élevés et les restrictions d’activité perdureront de nombreuses semaines encore. Les autorités catalanes ont néanmoins procédé, depuis le 23 novembre, à un assouplissement de ces mesures de restriction avec la réouverture, sous conditions strictes, des bars, restaurants, et de certains lieux culturels (cinéma, théâtre).
ÉVOLUTION TRIMESTRIELLE DES INDICATEURS
