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Eco Emerging

Philippines : Ralentissement limité de la croissance pour 2023
17/01/2023 • Par Hélène DROUOT

Le gouvernement philippin a maintenu les restrictions sanitaires liées à la pandémie pour une durée plus longue que la moyenne des pays émergents, certaines régions étant restées confinées jusqu’en avril 2022. La phase de rebond de l’activité n’est pas encore terminée. La vigueur de la consommation des ménages, toujours alimentée par les transferts des travailleurs étrangers, devrait permettre de compenser les effets de la hausse de l’inflation et du ralentissement de la croissance mondiale. La croissance devrait ralentir en 2023 mais resterait soutenue. Toutefois, les séquelles laissées par la crise et les mesures sanitaires pèsent sur les perspectives de moyen terme.

Eco Emerging

Reprise sous contraintes
12/07/2021 • Par Hélène DROUOT

La situation sanitaire peine à s’améliorer aux Philippines. Après une deuxième vague particulièrement sévère, le nombre de nouveaux cas de Covid-19 semble s’être stabilisé, mais leur niveau reste élevé. Dans le même temps, le taux de vaccination complète est très faible, ce qui induit le maintien de contraintes sanitaires strictes qui pèsent sur la demande interne et le secteur du tourisme. Après un recul de plus de 9% du PIB en 2020, le rebond d’activité sera modéré en 2021. Cela dit, le potentiel de croissance reste élevé, les efforts de réforme entrepris au cours de la dernière décennie ayant porté leurs fruits.

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L’économie stoppée dans son élan
13/04/2020 • Par Christine PELTIER

La crise du coronavirus frappe une économie dynamique, dont la croissance avait dépassé 6% en glissement annuel au S2 2019 et devait continuer sur cette lancée en 2020. La pandémie et le confinement très strict imposé par le gouvernement Duterte vont gripper tous les moteurs de la croissance : arrêt de la production dans le centre économique du pays, ralentissement de la demande intérieure aggravé par les moindres transferts des travailleurs à l’étranger et les pertes du secteur informel, effondrement du tourisme et recul des exportations de biens et de services. Le choc est sévère, mais les bons fondamentaux macroéconomiques et l’endettement modéré du secteur public donnent des marges de manœuvre aux autorités pour mener des politiques de soutien.

Avec environ 100 millions d’habitants, les Philippines, un archipel de plus de 7?000 îles, est le douzième pays le plus peuplé au monde. À cela s’ajoutent douze millions de Philippins vivant à l’étranger, soit l’une des plus importantes diasporas au niveau mondial. Les mesures de transformation économique, adoptées au cours de la dernière décennie, ont porté leurs fruits. Le pays affiche une bonne stabilité macroéconomique, une croissance robuste, une solide position extérieure, des déficits budgétaires modérés et des ratios de dette publique sur PIB en baisse.

Les Philippines ont été durement touchées par la crise Covid-19 et le PIB s’est contracté de plus de 9% en 2020.

Cependant, le PIB réel devrait continuer à enregistrer, à moyen terme, une forte croissance (supérieure à 6%), portée par la demande intérieure. De nouveaux enjeux se dessinent, l’environnement extérieur étant moins favorable à la croissance, tandis que des risques de surchauffe apparaissent, avec le creusement persistant du déficit de la balance courante et la croissance toujours aussi forte du crédit – même si elle part d’un niveau bas. Par ailleurs, le problème de la pauvreté et des inégalités reste entier.