Marchés financiers et investissements

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Scénario et prévisions

Le scénario, les nowcasts et les prévisions de la Recherche économique - 16 février 2026
16/02/2026 •

Eco Week

Le commerce mondial n'a pas seulement survécu au Liberation Day, il en sort renforcé
16/02/2026 • Par Isabelle MATEOS Y LAGO

Lorsque Donald Trump a fait campagne et remporté les élections de 2024 avec pour slogan « Make America Great Again », promettant d'ériger un mur tarifaire autour des États-Unis, très peu de voix se sont élevées pour défendre le libre-échange, à l'exception des organisations internationales dont c’est le credo. Après le Liberation Day, les prévisionnistes économiques craignaient une guerre commerciale mondiale. Mais elle n’a pas eu lieu. Au contraire, 2025 a été une année record en matière de libéralisation des échanges commerciaux. 2026 a démarré il y a à peine deux mois et plusieurs méga-accords ont déjà été signés, dont deux par l'Inde, l'un des pays où les droits de douane sont les plus élevés au monde, et d'autres signaux favorables commencent à apparaître

Eco Week

Revue des marchés du 16 février 2026
16/02/2026 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Week

Revue des marchés du 9 février 2026
10/02/2026 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Insight

Kevin Warsh à la tête de la Fed, quelles implications ?
05/02/2026 • Par Anis BENSAIDANI et Céline CHOULET

Kevin Warsh devrait succéder à Jerome Powell à la tête de la Réserve fédérale en mai 2026, sous réserve de confirmation par le Sénat. Le choix du président Donald Trump s’est ainsi porté sur une personnalité dont le parcours public et privé est de nature à rassurer les marchés financiers. Si K. Warsh s’est prononcé en faveur de taux plus bas et d’une réduction du bilan de la banque centrale, il sera probablement contraint dans ses projets. Aussi, nous n’attendons pas de modification significative de la politique monétaire à court terme.

Eco Flash

Inde : des accords commerciaux pour attirer les investissements étrangers

04/02/2026 • Par Johanna MELKA

Le président Trump a annoncé le 2 février dernier la validation d’un accord commercial avec l’Inde pour réduire de 25% à 18% les tarifs « réciproques » sur les produits indiens importés et supprimer la « pénalité » de 25% induite par l’achat de pétrole à la Russie. Les tarifs douaniers sur les produits indiens seraient donc inférieurs à ceux des pays d’Asie du Sud-Est (hors Singapour) et en particulier du Vietnam et de la Thaïlande.La signature par l’Inde de nombreux accords commerciaux depuis l’année dernière (dont l’accord avec l’UE en janvier dernier) lui permettra de ne plus être pénalisée par rapport à ses voisins asiatiques, tant sur le marché américain que sur le marché européen, mais l’impact direct sur sa croissance à court et moyen terme restera modeste

Eco Week

Revue des marchés du 2 février 2026
02/02/2026 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Graphiques de la semaine

Golfe : le CCG investit massivement à l’étranger malgré un excédent courant en baisse
28/01/2026 • Par Stéphane ALBY

Selon les estimations de l’Institute for International Finance, les sorties nettes de capitaux résidents dans le Golfe ont atteint USD 271 mds en 2025, tandis que les entrées nettes de capitaux étrangers totalisaient USD 228 mds. Depuis le pic de 2022, les prix du pétrole et les recettes d’exportation du Conseil de coopération du Golfe (CCG) diminuent. Pourtant, le CCG n’a jamais autant investi à l’étranger en dépit de la baisse de son excédent courant. De 15,7% du PIB en 2022, l’excédent courant est passé à 8% en 2023, 5,9% en 2024 et 3,8% en 2025. Dans le même temps, les sorties nettes de capitaux résidents de la région ont augmenté de 10% (2023-2025).

Eco Week

2026, année de la souveraineté européenne en matière de paiements ?
26/01/2026 • Par Laurent QUIGNON et Sébastien Marinot

Le sujet de la souveraineté européenne est dans tous les esprits ces derniers temps. Parmi ses nombreuses dimensions, la souveraineté en matière de paiements numériques de détail est souvent évoquée comme une lacune urgente à combler. De fait, les deux-tiers des paiements numériques effectués en zone euro reposent sur des prestataires non-européens, principalement américains. Mais cette situation n’est pas une fatalité, et 2026 pourrait bien être l’année où une alternative européenne prendra son essor et atteindra une taille critique.

Eco Week

Revue des marchés du 26 janvier 2026
26/01/2026 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Week

Revue des marchés du 19 janvier 2026
19/01/2026 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Week

Revue des marchés du 12 janvier 2026
12/01/2026 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Graphiques de la semaine

La Bulgarie sous les projecteurs
07/01/2026 • Par Cynthia KALASOPATAN ANTOINE

Le 1er janvier 2026, la Bulgarie est devenue le 21e membre de la zone euro, dix-neuf ans après son entrée dans l’Union européenne. Depuis juin 2025, elle remplit les critères de convergence de l’UE, notamment la maîtrise de l’inflation, la soutenabilité de la dette publique, la stabilité du taux de change et celle des taux d’intérêt à long terme. Le Parlement européen avait donné son feu vert en juillet 2025?; dans la foulée, les agences de rating Fitch et S&P ont relevé la notation souveraine de la Bulgarie de BBB à BBB+.

Eco Week

Perspectives économiques 2026 : Temps clair mais gardez vos ceintures attachées
06/01/2026 • Par Isabelle MATEOS Y LAGO

La plupart des années s'effacent des esprits dès qu'une autre commence. Pas 2025, année de ruptures historiques au terme de laquelle l’économie fait figure de miraculée. À quoi faut-il s'attendre en 2026 ? Les chocs de 2025 ne seront pas effacés, mais ils ne se reproduiront pas non plus. On verra plutôt leurs effets se diffuser à travers l’économie mondiale, probablement ni en ligne droite, ni en douceur. Dans le scénario de base, la macroéconomie restera une zone météorologique relativement favorable. Mais plusieurs facteurs sont susceptibles de changer la donne. Il est donc très probable que 2026 ne sera pas plus calme au jour le jour que l'année précédente. Cela ne signifie pas pour autant que ceux qui garderont la tête froide ne pourront pas obtenir de bons résultats.

Eco Week

Revue des marchés du 6 janvier 2026
06/01/2026 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Graphiques de la semaine

États-Unis : un investissement "en forme de K"
19/12/2025 • Par Anis BENSAIDANI

L’investissement privé aux États-Unis est “en forme de K”. Celui lié à l’intelligence artificielle est désormais un soutien important de la croissance mais, dans le même temps, ses autres composantes se contractent. Toutefois, cet investissement est particulièrement intensif en importations.

Eco Perspectives

Prévisions au 15 décembre 2025
17/12/2025 • Par Tarik RHARRAB

Les prévisions économiques et financières des principales économies au 15 décembre 2025.

Eco Week

De Paris à Belém, ou comment la question climatique s’est imposée dans le champ économique

15/12/2025 • Par Jean-Luc PROUTAT

Les États ne parviendront pas à limiter le réchauffement planétaire à +1,5°C par rapport à l’ère préindustrielle, comme l’ambitionnait il y a dix ans la conférence de Paris sur le climat. En conclure que celle-ci fut un échec serait pourtant faux. C’est à partir de là que la course à la décarbonation s’est accélérée, dans l’Union européenne mais aussi en Chine, désormais en passe de faire baisser ses émissions de gaz à effet de serre. En dépit du climato-scepticisme de leur président, Donald Trump, les États-Unis continuent de verdir leur production électrique. Le consensus scientifique est qu’il faut maintenant généraliser et intensifier l’effort, ce qui représente un coût, néanmoins bien inférieur à celui du statuquo.

Eco Week

Revue des Marchés du 15 décembre 2025
15/12/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Week

Fed : L’héritage de Powell devrait lui survivre
08/12/2025 • Par Anis BENSAIDANI

Le contexte entourant la réunion du FOMC des 9 et 10 décembre (scénario BNP Paribas : -25 pb), la dernière de 2025, constitue un prologue aux défis auxquels la Réserve fédérale (Fed) fera face en 2026. Non seulement les perspectives liées à son mandat dual appellent des réponses divergentes, mais l’incertitude règne, alimentée par les divisions entre membres du FOMC qui contrastent avec l’inclination de l’institution pour le consensus. Dans le même temps, l’année à venir sera marquée par un test historique, pour la conduite de la politique monétaire américaine et son indépendance, avec le remplacement du président Jerome Powell. Pour autant, le risque d’un changement brutal dans l’exercice de la politique monétaire américaine ne doit pas être exagéré

Eco Week

Revue des Marchés du 8 décembre 2025
08/12/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Week

La boucle est bouclée

01/12/2025 •

Voici ma dernière contribution à Ecoweek avant mon départ à la retraite dans quelques semaines. Si je reviens sur ma longue carrière dans le secteur bancaire et la gestion d'actifs, j’en arrive à la conclusion que l'histoire se répète dans une certaine mesure. À mes débuts en 1987, alors que j’étais chargé d’étudier la soutenabilité de la dette publique belge, la hausse des actions américaines et la question de savoir si à Wall Street les valorisations étaient excessives était un sujet très débattu au sein de mon équipe. Ironiquement, aujourd'hui, cette question enflamme de nouveau le débat tout comme le fait que de nombreuses économies avancées ont des difficultés à maîtriser leur ratio d'endettement public élevé

Eco Week

Revue des Marchés du 1 décembre 2025
01/12/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Week

Revue des Marchés du 24 novembre 2025
24/11/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Week

Revue des Marchés du 10 novembre 2025
10/11/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.