Marchés financiers et investissements

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Scénario et prévisions

Le scénario et les prévisions de la Recherche économique - 26 mai 2025
26/05/2025 •

Le scénario et les prévisions économiques de la Recherche économique

Eco Week

Comment financer le surcroît d’investissement nécessaire dans l’Union européenne ?
26/05/2025 • Par Laurent QUIGNON

Les investissements requis pour répondre aux enjeux de la compétitivité, de la transition énergétique et technologique dans l’Union européenne sont gigantesques et leur besoin, imminent (2025-2030). S’y ajoutent désormais les dépenses visant à renforcer les capacités militaires de l'Union européenne. Pour en assurer le financement, l’UE doit bien sûr accélérer sa feuille de route vers l’Union de l’épargne et des investissements. Mais face à l’urgence, elle doit aussi tenir compte de son écosystème financier et s’appuyer sur ses banques. Le report de la FRTB (Fundamental Review of Trading Book) en 2027 et la proposition législative de la Commission européenne relative à la titrisation, attendue en juin, vont dans ce sens.

Eco Week

Revue des Marchés du 26 mai 2025
26/05/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Graphiques de la semaine

Trois bonnes raisons de continuer de croire aux obligations vertes
21/05/2025 • Par Jean-Luc PROUTAT

Depuis l’Accord de Paris sur le climat (2015), le marché des obligations vertes ou green bonds connaît une ascension verticale. Bien qu’encore modeste à l’échelle mondiale (USD 2 900 milliards, soit à peine 2,5% du total des encours obligataires), sa taille a plus que quintuplé durant les cinq dernières années. Dans ce décollage, la zone euro a joué un rôle moteur, suivie à distance par les États-Unis et la Chine.

Eco Week

Revue des Marchés du 19 mai 2025
19/05/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Week

Revue des Marché du 12 mai 2025
12/05/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Week

Déclin du dollar : qu'est-ce qui est différent cette fois-ci ?
05/05/2025 • Par Isabelle MATEOS Y LAGO

Depuis la fin de la Seconde Guerre mondiale, dont nous fêtons les 80 ans cette semaine, le dollar américain a dominé sans égal le système monétaire et financier international. De temps à autre, cette hégémonie a fait l’objet de questions qui ont, brièvement, fait la une de la presse financière. Néanmoins, malgré l’excitation que cela n’a pas manqué de susciter, jusqu’ici la réponse était invariablement : « Circulez, il n’y a rien à voir ». Cette fois-ci, c'est différent. La réaction des marchés financiers aux annonces tarifaires du « Liberation Day » le montre : le dollar et les bons du Trésor américain ont été liquidés au lieu d’être vus par les investisseurs comme des valeurs refuges de dernier recours, comme lors des précédentes crises

Eco Week

Revue des Marchés du 5 mai 2025
05/05/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Week

Revue des Marchés du 28 avril 2025
28/04/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Flash

Zone euro : moins de déficit, un peu plus de marges de manœuvre
24/04/2025 • Par Guillaume DERRIEN

• Le déficit public de la zone euro a diminué en 2024 pour s’établir à -3,1% du PIB• L’Italie et la Grèce affichent des excédents primaires même si leurs charges d’intérêts restent élevées• La correction budgétaire, que doivent fournir les pays dont le déficit s’est accru en 2024 (France, Autriche, Belgique, Finlande), agira néanmoins comme un frein à la croissance de la zone

Eco Week

Revue des marchés du 22 avril 2025
22/04/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Graphiques de la semaine

Propagation de la remontée des rendements des Bunds sur les marchés obligataires de la zone euro
16/04/2025 •

Le mercredi 5 mars, le rendement du Bund à 10 ans a augmenté de 30 points de base, soit la plus forte hausse depuis la chute du mur de Berlin. Il a continué à augmenter les jours suivants, atteignant un pic le 11 mars. L'élément déclencheur a été l'annonce faite par Friedrich Merz (CDU) et les dirigeants de la CSU et du SPD lors d'une conférence de presse nocturne le mardi 4 mars 2025, durant laquelle ils avaient annoncé leur accord pour :réformer le frein à l'endettementexempter du frein à l’endettement les dépenses de défense supérieures à 1 % du PIB créer un fonds de 500 milliards d'euros pour les investissements dans les infrastructures.L'évolution du marché obligataire allemand a eu des répercussions importantes sur les marchés de la zone euro mais ce n'est pas une surprise.

Eco Week

Sur le marché du pétrole, jusqu’où va la convergence d’intérêts entre l’OPEP+ et Trump ?
15/04/2025 • Par Pascal DEVAUX

En accélérant la baisse des prix du pétrole, la synchronisation - entre la décision de l’OPEP+ d’accélérer le desserrement des quotas et l’annonce par l’administration Trump du déclenchement d’une guerre tarifaire - pourrait limiter les pressions inflationnistes pour le consommateur américain et faire pression sur les membres indisciplinés du cartel. La convergence d’intérêts entre les poids lourds du marché du pétrole risque cependant d’être de courte durée. En effet, cette politique devrait compliquer l’équation économique pour les producteurs américains. Parallèlement, en pesant sur les finances publiques, elle présente un risque pour la cohésion du cartel.

Eco Week

Revue des marchés du 14 avril 2025
15/04/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indices des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Week

Les tarifs douaniers « réciproques » sont néfastes pour la croissance mondiale et plus encore pour celle des États-Unis
07/04/2025 • Par Isabelle MATEOS Y LAGO

L’administration Trump a annoncé la semaine dernière des droits de douane contre le monde entier qui, ajoutés à ceux des semaines précédentes, vont porter le tarif extérieur moyen des États Unis à 22%, contre 2,5% à fin 2024. La réaction des marchés financiers est sans appel et suggère des craintes encore plus sérieuses pour la croissance américaine que pour la croissance mondiale. Beaucoup d’inconnues demeurent, mais ce scénario est le plus plausible. Pour les partenaires commerciaux des États-Unis, mieux vaudrait résister à la tentation de l’escalade et au contraire mettre les bouchées doubles pour renforcer les moteurs de la croissance domestique. L’Europe est particulièrement bien positionnée pour y parvenir.

Eco Week

Revue des marchés du 7 avril 2025
07/04/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indices des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Insight

Quels pays de l’ASEAN sont les plus vulnérables à la hausse des droits de douane américains ?
03/04/2025 • Par Johanna MELKA

La vulnérabilité des pays de l’ASEAN au protectionnisme commercial américain a sensiblement augmenté depuis 2017. Les États-Unis sont devenus une destination-clé pour ces pays, qui y exportent des biens à faible intensité technologique (comme les produits textiles et chaussures) mais aussi à intensité technologique moyenne (téléphones portables) et forte (circuits électroniques intégrés et semi-conducteurs). Le Vietnam, la Thaïlande et, dans une moindre mesure, la Malaisie, ont les plus gros excédents commerciaux avec les États-Unis. Ils sont donc susceptibles d’être les plus visés par un changement de la politique tarifaire américaine

Graphiques de la semaine

La Chine devrait continuer de manier son taux de change avec prudence
02/04/2025 • Par Christine PELTIER

Comment Pékin réagira aux prochaines mesures protectionnistes américaines ? La Banque centrale va-t-elle laisser le yuan se déprécier pour compenser l’effet des hausses de droits de douane sur la compétitivité prix des exportations chinoises ?

Eco Week

Grands chantiers européens : l’équation financière se complique
31/03/2025 • Par Jean-Luc PROUTAT

Conséquence de l’explosion des dettes post-Covid et de la remontée des taux d’intérêt, la charge financière des États s’alourdit. Dans l’OCDE, elle atteint 3,3% du PIB, son plus haut niveau depuis 2010. Pour l’Union européenne, la fin de la période d’argent facile coïncide avec une augmentation substantielle de ses besoins d’emprunt, liée en partie à l’impératif de réarmement. Les finances publiques, déjà aux prises avec le dérèglement climatique et le vieillissement des populations, sont sous pression et ne pourront pas seules répondre à tous les défis.

Eco Week

Revue des marchés du 31 mars 2025
31/03/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indices des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Week

La Chine en 2025 : ajustement temporaire ou rééquilibrage structurel des moteurs de croissance ?
24/03/2025 • Par Christine PELTIER

Le message délivré par Pékin début mars lors du rassemblement annuel de l’Assemblée nationale populaire est clair : quelles que soient les difficultés liées aux rivalités commerciales et technologiques avec les États-Unis, l’économie chinoise devra atteindre une croissance proche de 5% en 2025. La cible est inchangée depuis 2023, et semble particulièrement ambitieuse cette année. En effet, la demande extérieure, moteur de la croissance chinoise en 2024, devrait s’affaiblir considérablement sous l’effet de la montée des mesures protectionnistes à l’encontre de la Chine. Les autorités comptent sur la demande intérieure pour prendre le relais, mais celle-ci se heurte à des freins encore puissants

Eco Week

Revue des marchés du 24 mars 2025
24/03/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indices des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Insight

QT2 : la Fed cherche le bon tempo
19/03/2025 • Par Céline CHOULET

Échaudée par la crise des marchés monétaires, qu’elle n’avait pas anticipée, lors de son premier resserrement quantitatif (Quantitative Tightening, QT1), la Réserve fédérale américaine (Fed) entend piloter le deuxième (QT2) avec grande prudence.Cela suppose de réduire son portefeuille de titres sans créer de pénurie de monnaie centrale, au regard des exigences de liquidité imposées aux banques soumises au dispositif Bâle 3. À défaut de pouvoir estimer le montant optimal de réserves en banque centrale nécessaire à la bonne transmission de sa politique monétaire, la Fed se donne pour objectif de ramener le stock de réserves à un niveau suffisamment « ample »

Eco Week

Davos : le consensus pour 2025 démenti en deux mois, et maintenant ?
17/03/2025 • Par Isabelle MATEOS Y LAGO

On dit que le consensus de Davos a toujours tort, mais il faut généralement plus de deux mois pour le vérifier. Pas cette année.

Eco Week

Revue des marchés du 17 mars 2025
17/03/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indices des actions, et taux de change des matières premières.