Dans son discours très attendu, prononcé lors du symposium annuel des banquiers centraux à Jackson Hole, son dernier en tant que président de la Réserve fédérale (Fed), Jerome Powell a créé la surprise en ouvrant grand la porte à une baisse de taux à la prochaine réunion du FOMC. Il a adopté un ton très éloigné de celui — hawkish — de sa conférence de presse consécutive à la réunion du FOMC du 30 juillet dernier et de son compte rendu publié quelques jours avant son discours. Les marchés — actions et obligations —ont bondi de joie. Mais est-ce justifié ? Tout dépend de la cause de ce revirement : soulagement face à l'évolution de l'inflation ? Crainte accrue de récession? Capitulation face aux pressions politiques ? Le président Powell lui-même a invoqué un « changement de l’équilibre des risques ». Mais que cela signifie-t-il concrètement ? Nous voyons quatre niveaux d'explication : les données, la fonction de réaction, le casting, et la politique. [...]
Les activités économiques depuis le 21 juillet 2025. [...]
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