Le Vietnam a bénéficié d’un solide redressement de sa croissance économique en 2022, soutenu par le dynamisme du secteur exportateur et de la demande intérieure. Cependant, le pays s’est aussi révélé de plus en plus vulnérable à la dégradation de l’environnement international. Les exportations ont chuté au T4 2022 et ces difficultés devraient persister à court terme [...]
Alors que le Vietnam a traversé la crise sanitaire de 2020 sans forte vague d’infections, sans contraction du PIB ni dégradation notable des fondamentaux macroéconomiques, la situation a été plus compliquée en 2021. Au T3, la flambée du nombre de cas de Covid-19 et le confinement strict ont conduit à un arrêt de l’activité. Au T4, la courbe épidémique s’est encore dégradée, mais l’activité a redémarré grâce au progrès de la vaccination et à l’ajustement de la stratégie « zéro Covid » [...]
L’épidémie de Covid-19 a été bien contenue l’an dernier et le confinement rapidement allégé. L’activité productive a vite redémarré à partir de mai, particulièrement soutenue par le solide rebond des exportations. D’ampleur modeste, le plan de soutien budgétaire a surtout reposé sur la mise en œuvre accélérée de projets d’investissement déjà planifiés. Au final, la croissance et les déséquilibres macroéconomiques n’ont été que modérément et temporairement dégradés en 2020 [...]
De par sa dépendance au commerce extérieur et son intégration aux chaînes de valeur asiatiques, l’économie vietnamienne subit les effets de l’affaiblissement de la demande mondiale et des tensions sino-américaines. La croissance du PIB, des exportations et de l’industrie a ralenti au cours des derniers mois [...]
Le Vietnam est un pays émergent densément peuplé. Il a mis en œuvre des réformes orientées vers l’économie de marché dès 1986 et bénéficie, par ailleurs, d’importants afflux d’investissements directs étrangers (IDE) depuis son adhésion à l’Organisation mondiale du commerce (OMC) en 2007. La situation macroéconomique s’est stabilisée depuis le milieu des années 2010. La poursuite des afflux d’IDE a permis l’expansion rapide du secteur exportateur, la diversification vers des produits à plus haute valeur ajoutée et une intégration dans les chaînes de valeur régionales. La balance courante affiche des excédents et la position de liquidité extérieure s’est progressivement améliorée. Les finances publiques se sont améliorées dans les années qui ont précédé le choc Covid-19 grâce aux efforts d’assainissement budgétaire et à la privatisation progressive des entreprises publiques. Des fragilités subsistent, notamment des risques de crédit élevés, liés à la dette excessive des entreprises (celle des entreprises publiques en particulier) et le niveau très faible des fonds propres des banques. Des problèmes liés à la qualité des actifs pourraient se poser sur le court terme.
Le Vietnam a réussi à juguler l’épidémie de Covid-19 en 2020 et le secteur des exportations comme la demande intérieure ont résisté. La croissance économique a légèrement ralenti à 2,9 % en 2020. Cependant, le pays a été gravement touché par la résurgence des contaminations à l’été 2021, qui a, à son tour, perturbé l’activité dans l’industrie et les services.
Compte tenu de la très grande ouverture de son économie aux échanges, le Vietnam est vulnérable aux tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine. Cependant, le payspourrait attirer de nouveaux projets d’IDE d’entreprises désireuses de délocaliser leurs centres de production hors de Chine.
