Croissance économique

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Eco Week

Économie mondiale : vers un nouveau semestre agité?

11/06/2025 • Par Hélène BAUDCHON

Le premier semestre 2025 a été marqué par deux tournants majeurs : la guerre tarifaire mondiale, déclenchée par les États-Unis, et les annonces d’un réarmement de l’Europe et d’un plan d’investissements allemand massif, signes du sursaut du Vieux Continent. Le second semestre, qui sera marqué par les suites de ces annonces, risque d’être tout aussi agité. En effet, l’incertitude autour du point d’atterrissage des droits de douane demeure entière. L’ampleur de l’impact inflationniste des tarifs aux États-Unis et la durée du statu quo monétaire de la Fed sont également incertaines. La politique budgétaire, américaine notamment, reste une source potentielle de perturbations sur les marchés financiers

Eco Week

ActuEco du 10 juin 2025
11/06/2025 •

Les dernières activités économiques.

Eco Week

Revue des Marchés du 10 juin 2025
11/06/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Scénario et prévisions

Le scénario et les prévisions de la Recherche économique - 10 juin 2025
10/06/2025 •

Le scénario et les prévisions économiques de la Recherche économique

Eco Pulse

EcoPulse | Juin 2025
10/06/2025 •

Nos nowcasts pour le T2 2025 délivrent un message positif entre croissance significative en zone euro (+0,3% t/t, après une croissance solide à 0,6% t/t au T1), accélération en France (+0,2% t/t) et rebond aux États-Unis. Pour ce dernier, le GDPNow de la Réserve fédérale d’Atlanta (+0,9% t/t) anticipe un rebond de la croissance américaine après un T1 à -0,1% t/t en raison du profil très atypique des importations.

Eco Pulse

Zone euro | Croissance limitée, tensions commerciales durables
10/06/2025 • Par Guillaume DERRIEN

L’indice PMI manufacturier poursuit son amélioration en mai et repasse au-dessus de l’indice des services pour la première fois depuis mars 2022. L’indice composite recule sous la barre des 50. L’indicateur de sentiment économique de la Commission européenne grimpe en mai (+1 point à 94,8), mais reste assez nettement en dessous de sa moyenne de long terme (100).

Eco Pulse

Allemagne | L’amélioration conjoncturelle se poursuit
10/06/2025 • Par Marianne MUELLER

Selon l’enquête IFO, le climat des affaires poursuit son redressement au mois de mai (+0,6 point m/m à 87,5), porté par l’amélioration des perspectives économiques. L’indice des services se dégrade pour le 2e mois consécutif. Le secteur manufacturier continue de montrer des signes d’amélioration. L’indice reste néanmoins en dessous de sa moyenne de long terme.

Eco Pulse

France | Dégradation de la confiance du secteur privé
10/06/2025 • Par Stéphane COLLIAC

La détérioration est légère au mois de mai (de 97 à 96). La dégradation plus marquée dans l’industrie et les services est contrebalancée par un léger mieux dans la construction et le commerce de détail. L’indice composite est resté dans un corridor entre 95 et 98 sur les trois derniers trimestres.

Eco Pulse

Italie | Une croissance qui devrait rester limitée
10/06/2025 • Par Lucie BARETTE

Les indices du climat des affaires se sont légèrement améliorés en mai pour l’ensemble des secteurs. L’indice de sentiment économique se rapproche de sa moyenne de long terme (+2,8 points à 98,6). La production industrielle a enregistré une modeste progression au T1 (+0,5% t/t), mettant ainsi fin à cinq trimestres consécutifs de contraction.

Eco Pulse

Espagne | Croissance au beau fixe
10/06/2025 • Par Lucie BARETTE

Le climat des affaires se contracte de 0,4 point en mai mais reste supérieur à sa moyenne de long terme et à celle de la zone euro (94,8). L’indicateur dans l’industrie perd 0,8 point, après 3 mois d’amélioration, mais se maintient également au-dessus de la moyenne européenne (à -10,3). Si l’indice des commandes à l’exportation s’améliore, ceux relatifs à la production et à l’emploi s’affaiblissent légèrement.

Eco Pulse

Royaume-Uni | La consommation progresse, le chômage aussi
10/06/2025 • Par Guillaume DERRIEN

L’indice PMI flash de mai pour les services revient en zone d’expansion (50,2). L’indice composite flash reste cependant sous ce seuil (49,4) en raison d’une détérioration dans l’industrie (-0,3 point à 45,1). La production industrielle a reculé de 0,7% m/m en avril.

Eco Pulse

États-Unis | Rebond du moral des ménages
10/06/2025 • Par Anis BENSAIDANI

L’ISM manufacturier recule pour un 4e mois consécutif en mai, à 48,5. Les tensions commerciales apparaissent dans le ralentissement des livraisons et la contraction des stocks. Surtout, les importations atteignent un plus bas depuis 2009 et les nouvelles commandes à l’exportation un plus bas depuis le printemps 2020.

Eco Pulse

Japon | Stagflation
10/06/2025 • Par Anis BENSAIDANI

D’après l’enquête JibunBank du mois de mai, le PMI composite est passé en zone de contraction, à 49,8. La légère hausse du PMI manufacturier, toujours en zone de contraction à 49,0, ne suffit pas à compenser le recul marqué du PMI services (50,8).

Eco Pulse

Chine | Ralentissement
10/06/2025 • Par Christine PELTIER

L’indice PMI officiel du secteur manufacturier s’est légèrement amélioré en mai (à 49,5 contre 49 en avril) mais il est resté en zone de contraction. Le PMI manufacturier de Caixin a quant à lui fortement chuté, passant de 50,4 en avril à 48,3 en mai (plus bas depuis sept. 2022).

Eco Week

ActuEco du 2 juin 2025
02/06/2025 •

Les dernières activités économiques.

Eco Week

Revue des Marchés du 2 juin 2025
02/06/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Flash

Zone euro : petit à petit, la demande se raffermit
28/05/2025 • Par Guillaume DERRIEN et Stéphane COLLIAC

Le redressement progressif de la demande, perceptible depuis près de six mois, semble se poursuivre en zone euro. Il reste à confirmer étant donné les incertitudes entourant la politique commerciale américaine. Néanmoins, la tendance à l’amélioration n’a pas été remise en cause par les décisions prises jusqu’ici. À moyen terme, la mise en œuvre du plan de réarmement européen et celle des plans d’investissement allemands devraient renforcer cette dynamique.

Eco Week

ActuEco du 26 mai 2025
26/05/2025 •

Les dernières activités économiques.

Eco Week

Revue des Marchés du 26 mai 2025
26/05/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Podcast - En ECO dans le texte

Dans la tourmente des droits de douane américains : quels effets sur les économies développées ?
22/05/2025 • Par Hélène BAUDCHON et Lucie BARETTE et Marianne MUELLER

Dans ce nouveau Podcast, nous revenons sur les perspectives économiques à court-moyen terme dans les grandes économies avancées, en analysant les impacts des tensions commerciales, les marges de manœuvre disponibles et les dynamiques économiques attendues.

Eco Week

Budget français : le plus dur est devant nous
19/05/2025 • Par Stéphane COLLIAC

Le déficit public de la France s’est dégradé en 2023 comme en 2024. La dynamique des dépenses a été maintenue, alors même que les recettes publiques avaient perdu la leur. Le budget 2025 devrait permettre un début de consolidation grâce à un rebond des recettes. Toutefois, le poids des dépenses dans le PIB devrait se révéler relativement stable. L’enjeu de la poursuite de la consolidation budgétaire en 2026 reste donc entier. Cet exercice sera contraint par la hausse attendue de la charge d’intérêt et des dépenses militaires.

Eco Week

ActuEco du 19 mai 2025
19/05/2025 •

Les dernières activités économiques.

Eco Week

Revue des Marchés du 19 mai 2025
19/05/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Graphiques de la semaine

Zone euro : reprise générale des nouveaux crédits à l’habitat, mais en ordre dispersé
15/05/2025 • Par Thomas HUMBLOT

La reprise du crédit à l’habitat s’est généralisée à l’ensemble des pays de la zone euro en mars 2025, mais demeure hétérogène. Les nouveaux crédits à l’habitat aux ménages, hors renégociations, ont augmenté en cumul annuel dans tous les pays de la zone euro en mars 2025, ce qui est inédit depuis avril 2022. Les hausses sur un an ont été cependant très hétérogènes, allant de 4,3% en Croatie à 48,6% en Lituanie, avec une moyenne pondérée par les volumes de 24,3% à l’échelle de la zone euro. Les nouveaux crédits en zone euro (EUR 60,3 mds) ont ainsi retrouvé, en mars 2025, leur niveau d’août 2022, après avoir atteint un point bas en janvier 2024 (EUR 37,0 mds).

Le Petit Atlas de l’économie française

Le Petit Atlas de l’économie française | Mai 2025
14/05/2025 • Par Tarik RHARRAB

Les chiffres clés de l'économie française comparés à ceux des principaux pays européens, l'analyse des données relatives à la population et au marché du travail français, l'activité par secteur, les chiffres des administrations publiques, de l'inflation, des taux et des comptes des entreprises.