Croissance économique

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Graphiques de la semaine

Quelles leçons tirer de 24 épisodes de consolidation budgétaire en Europe ?
11/02/2026 •

Le vieillissement de la population, la hausse des taux d'intérêt à long terme et celle des dépenses de défense pèsent sur les finances publiques de tous les pays de l'OCDE. L'assainissement budgétaire – qui peut se mesurer par une amélioration du solde primaire d'au moins 3 % du PIB en quatre ans – est essentiel pour nombre d'États. Mais cela semble plus facile à dire qu'à faire. Que nous apprennent vingt ans de finances publiques européennes ? Historiquement, pour les pays de l'UE, un assainissement axé sur les dépenses semble être une approche efficace qui tend à favoriser la croissance ensuite.

Eco Week

Prix de l’électricité aux États-Unis : un enjeu économique et électoral à l’approche des midterms
10/02/2026 • Par Anis BENSAIDANI et Pascal DEVAUX

L’optimisme entourant le déploiement de l’intelligence artificielle (IA) s’est mué en moteur de la croissance économique aux États-Unis. Mais cela n’est pas sans inconvénients : le caractère énergivore de l’IA génère des tensions sur le marché de l’électricité et tire les prix à la hausse – une dynamique appelée à se poursuivre en 2026. C’est un enjeu à la fois pour la compétitivité des entreprises américaines et, du fait des pressions inflationnistes associées, pour les ménages. C’est aussi un problème pour l’administration Trump à l’approche des élections de mi-mandat (midterms) dont le coût de la vie (affordability) sera un thème central

Eco Week

ActuEco du 9 février 2026
10/02/2026 •

Les dernières activités économiques.

Eco Week

Revue des marchés du 9 février 2026
10/02/2026 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Scénario et prévisions

Le scénario, les nowcasts et les prévisions de la Recherche économique - 9 février 2026
09/02/2026 •

Eco Flash

Inde : des accords commerciaux pour attirer les investissements étrangers

04/02/2026 • Par Johanna MELKA

Le président Trump a annoncé le 2 février dernier la validation d’un accord commercial avec l’Inde pour réduire de 25% à 18% les tarifs « réciproques » sur les produits indiens importés et supprimer la « pénalité » de 25% induite par l’achat de pétrole à la Russie. Les tarifs douaniers sur les produits indiens seraient donc inférieurs à ceux des pays d’Asie du Sud-Est (hors Singapour) et en particulier du Vietnam et de la Thaïlande.La signature par l’Inde de nombreux accords commerciaux depuis l’année dernière (dont l’accord avec l’UE en janvier dernier) lui permettra de ne plus être pénalisée par rapport à ses voisins asiatiques, tant sur le marché américain que sur le marché européen, mais l’impact direct sur sa croissance à court et moyen terme restera modeste

Eco Week

Cinq bonnes raisons d’être positifs au sujet de l’Europe en 2026 (et au-delà)
02/02/2026 • Par Stéphane COLLIAC

L’Europe sort la tête de l’eau. Les chocs ne l’ont pas épargnée, notamment la guerre en Ukraine - son impact sur les prix de l’énergie est largement responsable de la stagnation allemande - et l’incertitude politique en France qui a affecté la croissance du PIB français en 2025. Autant de difficultés que l’Europe est en train de surmonter. Les indicateurs le montrent. La croissance a été solide en 2025, atteignant 1,5% en zone euro, et l’année 2026 devrait être positive au-delà de la résilience affichée en 2025 ; l’industrie est sortie de la récession, soutenue par le réarmement, l’aéronautique et l’IA ; les ménages témoignent d’intentions d’achats inédites depuis février 2022. Autant d’éléments qui aideront l’Europe à poursuivre la construction de son autonomie stratégique

Eco Week

ActuEco du 2 février 2026
02/02/2026 •

Les dernières activités économiques.

Eco Week

Revue des marchés du 2 février 2026
02/02/2026 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Charts

Nowcasts et estimations pour le T4 2025 : la croissance augmente dans les économies avancées et en Chine

29/01/2026 •

Climat des affaires, confiance des ménages, marché du travail, inflation : retrouvez notre baromètre trimestriel de la conjoncture économique pour le T4 2025.

Eco Week

ActuEco du 26 janvier 2026
26/01/2026 •

Les dernières activités économiques.

Eco Week

Revue des marchés du 26 janvier 2026
26/01/2026 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Pulse

Croissance du PIB : Nowcasts et estimations pour le T4 2025
23/01/2026 • Par Anis BENSAIDANI et Stéphane COLLIAC

D'après notre nowcast, la croissance économique a accéléré au T4 2025 en zone euro. Aux États-Unis, le GDP Now de la Fed d'Atlanta témoigne d'une croissance toujours forte au T4 2025, soutenue par la consommation.

Eco Pulse

Partout, la croissance augmente
23/01/2026 • Par Stéphane COLLIAC et Lucie BARETTE

Croissance au beau fixe au T4 2025 avec +0,4% t/t en zone euro, selon notre nowcast, et +1,3% t/t aux États-Unis selon le GDP Now . En France, notre nowcast suggère un nouveau bon chiffre (+0,3% t/t). Nos prévisions tablent sur une accélération trimestrielle en Espagne, au Royaume-Uni, en Italie et au Japon. Il en va de même du chiffre publié en Chine.

Eco Pulse

Zone euro : Nette amélioration des perspectives
23/01/2026 • Par Guillaume DERRIEN et Thomas HUMBLOT

En zone euro, le climat des affaires dessine un renforcement de l’activité. La confiance des ménages reste modérée mais les intentions d’achat de biens durables sont à leur plus haut niveau depuis février 2022. De plus, le taux de chômage est proche de son point bas et l’inflation reste sous contrôle.

Eco Pulse

Zone euro et crédit : Stabilisation globale des taux et de la croissance des crédits
23/01/2026 • Par Thomas HUMBLOT

En zone euro, les taux des emprunts bancaires sont relativement stables depuis septembre 2025. Les flux de financements bancaires aux entreprises augmentent plus rapidement que les flux de financements de marché. En France, les encours des crédits continuent globalement de se redresser.

Eco Pulse

Allemagne : La reprise est là

23/01/2026 • Par Marianne MUELLER

En Allemagne, la récession industrielle a pris fin au T4 2025. La production a rebondi, tirée par les biens d’équipement, tout comme la demande. Toutefois, le climat des affaires reste mitigé.

Eco Pulse

France : De mieux en mieux
23/01/2026 • Par Stéphane COLLIAC et Thomas HUMBLOT

En France, le climat des affaires s’améliore dans l’industrie (tiré par le rebond de la production aéronautique) et les services, notamment les services aux entreprises. L’emploi se révèle résilient : la hausse du taux de chômage reste limitée et le taux d’emploi est proche des plus hauts historiques.

Eco Pulse

Italie : Accélération modérée de la croissance
23/01/2026 • Par Lucie BARETTE

Malgré le repli de décembre 2025, le climat des affaires reste bon en Italie. La confiance des ménages est stable sur les deux derniers mois de l’année 2025. Le taux de chômage a atteint un plancher historique et parallèlement le nombre de personnes en emploi reste à son point haut.

Eco Pulse

Espagne : Les services soutiennent l’activité
23/01/2026 • Par Lucie BARETTE

En Espagne, le climat des affaires se renforce et la confiance des ménages soutient la consommation. Le marché du travail reste dynamique et les salaires horaires négociés (+3,5% a/a au T4 2025) progressent plus vite que l’inflation, ce qui augmente le pouvoir d’achat des Espagnols.

Eco Pulse

Royaume-Uni : Sous-performance au T4 2025
23/01/2026 • Par Anis BENSAIDANI

Le climat des affaires reste bien orienté au Royaume-Uni, tandis que la consommation des ménages britanniques demeure atone. Les destructions d’emplois se poursuivent : l’emploi salarié recule fortement au T4 2025, principalement dans le commerce. Le taux de chômage se stabilise en novembre à son plus haut niveau depuis décembre 2020 (5,1%).

Eco Pulse

États-Unis : Pas d’atterrissage
23/01/2026 • Par Anis BENSAIDANI

Le climat des affaires progresse nettement dans les services, tandis que le sentiment des ménages américains se détériore. Le ralentissement des créations d’emplois salariés se confirme.

Eco Pulse

Japon : Croissance inflationniste
23/01/2026 • Par Anis BENSAIDANI

Le climat des affaires et le sentiment des ménages progressent au Japon. Le taux de chômage reste bas mais les salaires réels se sont détériorés sous le poids de l’inflation. Par ailleurs, le taux directeur est au plus haut depuis 30 ans.

Eco Pulse

Chine : Optimisme des exportateurs en fin d’année, prudence des ménages
23/01/2026 • Par Christine PELTIER

En Chine, les indices PMI ont terminé 2025 en légère amélioration. La confiance des ménages remonte lentement mais la demande reste faible. Le marché du travail manque de dynamisme.

Graphiques de la semaine

Tournant budgétaire allemand : vers une montée en puissance en 2026 et des effets renforcés sur la croissance
21/01/2026 • Par Marianne MUELLER

Le 4 mars prochain marquera le premier anniversaire de l’annonce, par l’Allemagne, de leurs plans d’investissement massif dans la défense et les infrastructures. L’accroissement de la dépense publique outre-Rhin a d’ores et déjà permis de mettre fin, en 2025, à deux années de récession (2023-2024) – principalement par l’intermédiaire des investissements en défense, selon nos estimations. En revanche, les investissements en infrastructure seraient, pour l’heure, inférieurs aux montants prévus. L’année 2026 devrait cependant marquer une nette accélération de ces plans, qui viendraient soutenir une forte accélération de la croissance, redonnant à l’Allemagne un rôle moteur dans la zone euro.