Flux de financements aux entreprises de la zone euro Les flux de financements bancaires et de marché aux entreprises de la zone euro augmentent sensiblement. Les flux des crédits bancaires aux entreprises de la zone euro, nets des remboursements et cumulés sur un an, ont très fortement augmenté sur un an, passant de EUR 1,7 md à EUR 93 mds en juillet 2025. Les émissions nettes de titres de dette, cumulées sur un an, ont été également très dynamiques en juillet 2025 (+42% a/a), partant d’un volume déjà légèrement supérieur à sa moyenne historique. Au cours des prochains mois, la relative stabilité des taux d’intérêt de marché, à un niveau plus élevé que celui observé durant l’ère des taux bas, devrait contribuer à maintenir le coût des financements bancaires relativement attractif au regard des financements de marché.
Taux de croissance de l'encours des crédits en France L’encours des crédits poursuit globalement son redressement en France. L’encours des crédits à l’investissement aux entreprises en France a accéléré en juillet 2025 (+3,9% sur un an, +6 pb m/m). Sa croissance est néanmoins demeurée sensiblement inférieure à sa moyenne de long terme (~5%). L’encours des crédits de trésorerie a continué à se replier (-2,2% sur un an), notamment sous l’effet du remboursement des prêts garantis par l’État (PGE), mais à un rythme qui poursuit sa modération. L’encours des crédits à l’habitat accordés aux ménages a, quant à lui, poursuivi sa reprise pour le deuxième mois consécutif après 15 de baisse (+0,17% sur un an). La reprise de la production nouvelle de crédits à l’habitat pourrait néanmoins se modérer prochainement en raison de la faible progression de la capacité d’achat immobilière des ménages. Sous cette hypothèse, l’encours des crédits à l’habitat pourrait continuer de croître, mais à un rythme très contenu. Après la modération récente, la croissance de l’encours des crédits à la consommation reste dynamique sur un an (+3,6% en juillet, après +3,9% en juin).
