Croissance des salaires Participation record au marché du travail. La croissance des salaires contractuels programmés accélère sensiblement en avril, à +2,1% a/a (+0,7pp). Dans le même temps, les salaires réels restent dans le rouge (-2,0% a/a, -0,2pp). Le taux de chômage est stable (2,5%), tandis que le taux de participation atteint un record depuis 1997, à 64,0% (+0,3pp).
Inflation et politique monétaire La BoJ réagit aux pressions obligataires. Face à des perspectives haussières sur l’inflation et baissières sur l’activité, la Banque du Japon (BoJ) a décidé, lors de sa réunion de juin, de maintenir inchangé à +0,5% son taux directeur. Dans le même temps, elle annonce un ralentissement du resserrement quantitatif à partir du T2 2025 (le montant de la réduction des achats de JGB sera divisé par deux). En mai, l’inflation sous-jacente a atteint un plus haut sur deux ans à +3,7% a/a (+0,2pp).
