Marchés financiers et investissements

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Graphiques de la semaine

Afrique sub-saharienne : les créanciers multilatéraux redoublent d’efforts pour financer la région
19/12/2023 • Par Lucas PLÉ

D’après le rapport de la Banque mondiale publié la semaine dernière, le stock de dette extérieure de l’ensemble des pays à revenu faible et intermédiaire (PRFI) s’est contracté en 2022, pour la première fois depuis 2015. Toutefois, ce constat ne s’applique pas à l’Afrique sub-saharienne (constituée exclusivement de PFRI à l’exception des Seychelles) : la dette extérieure de la région a continué d’augmenter en 2022, pour atteindre USD 832,8 mds, un chiffre en croissance de 2,1% par rapport à 2021.

Eco Week

États-Unis : un air de fête à l’approche de Noël

15/12/2023 •

La dernière déclaration de la Réserve Fédérale – les projections de taux du FOMC et les commentaires de Jerome Powell, Président de la Fed – confortent l’anticipation d’un atterrissage en douceur pour l’économie américaine. Ces annonces devraient apaiser les craintes potentielles sur les perspectives de cash-flow des entreprises et du revenu des ménages. On a assisté à un fort rally des marchés tant obligataires, qu’actions, suscitant l’euphorie chez les investisseurs en cette fin d’année. Toutefois, le scénario d’un atterrissage en douceur devrait maintenant entrer dans une phase plus critique : les investisseurs ne tarderont pas à s’interroger sur le calendrier et l’ampleur des baisses de taux

Eco Week

Scénario économique du 11 novembre 2023
15/12/2023 •

Mise à jour des données sur le PIB, l'inflation les taux de change et d'intérêt.

Graphiques de la semaine

États-Unis : La hausse des taux d’intérêt alimente les arbitrages des hedge funds
13/12/2023 • Par Céline CHOULET

La position nette vendeuse des hedge funds sur le marché à terme des titres du Trésor américain s’est considérablement élargie au cours de l’année. À la fin novembre, elle s’établissait à un niveau inédit de près de USD 800 milliards. Les gestionnaires d’actifs, désireux de se couvrir contre le risque de taux, ont, quant à eux, accru, leur position nette acheteuse.

Eco Week

Union européenne : fragmentation des marchés de capitaux et coût de l’absence d’union de ces marchés
06/12/2023 •

Lorsque les besoins de financement d’une transformation économique dépassent les capacités de marchés financiers fragmentés, l’union des marchés de capitaux devient indispensable, a déclaré Christine Lagarde, présidente de la BCE, dans un discours récent. L’UE se trouve aujourd’hui face à cet enjeu. Selon des estimations de la Commission européenne, il faudra plus de 700 milliards d’euros par an pour financer la transition énergétique et numérique. L’un des moyens de réduire la fragmentation des marchés de capitaux consiste à abaisser le coût de la collecte d’informations pour les investisseurs, notamment grâce à l’harmonisation et, si possible, la simplification des normes et réglementations

Eco Week

Scénario économique du 6 novembre 2023
06/11/2023 •

Croissance, inflation, taux d'intérêt et taux de change

EcoTV Week

Amérique latine : des facteurs mondiaux à l'origine des reflux d'investissements de portefeuille
27/10/2023 • Par Salim HAMMAD

La hausse des rendements de long terme aux États-Unis joue les trouble-fête dans la région : elle efface en partie les gains de change engrangés en début d’année, redirige les flux de portefeuille et complique les projets d’émission de dette destinés à financer la transition énergétique.

Eco Week

Scénario économique du 23 octobre 2023
23/10/2023 •

Croissance, inflation, taux d'intérêt et taux de change

Graphiques de la semaine

Résilience des flux de capitaux en Europe centrale
18/10/2023 • Par Cynthia KALASOPATAN ANTOINE

En Europe centrale, les flux de capitaux (investissements directs étrangers, flux de portefeuille et flux bancaires) ont plutôt bien résisté en dépit des incertitudes géopolitiques. De même, ils ne semblent pas affectés, pour le moment, par l’affaiblissement de l’activité économique dans la région.

Eco Week

La capacité des investisseurs à prendre des risques et le marché obligataire

17/10/2023 •

Aux États-Unis et dans plusieurs pays européens, les besoins bruts de financement du secteur public devraient rester importants alors que la réduction de la taille des bilans des banques centrales – le resserrement quantitatif - complique les choses. L'impact sur les rendements obligataires dépendra de la capacité des investisseurs à prendre des risques

Eco Week

États-Unis : la hausse des rendements des Treasuries, énigmatique peut-être, préoccupante sans aucun doute
10/10/2023 •

Les rendements des obligations d’État américaines ont sensiblement augmenté depuis la fin du mois de juillet, une dynamique qui s’est accélérée au cours des trois dernières semaines. La hausse de la prime de terme semble déterminante même si les causes sous-jacentes ne sont pas clairement identifiées. En revanche, les conséquences ne font aucun doute : elles sont négatives pour l’économie. L’un des principaux canaux de transmission est le marché immobilier, et la demande de crédit en général devrait en pâtir. L’autre facteur à surveiller est le marché actions, le rendement des bénéfices (earnings yield) du S&P500 étant à présent inférieur à celui des obligations d’État à 10 ans

Graphiques de la semaine

France : 66 milliards pour la transition écologique, de quoi parle-t-on ?
27/09/2023 • Par Jean-Luc PROUTAT

Depuis sa publication en mai dernier par France Stratégie, le rapport « Pisani-Mahfouz » sur le coût de la transition écologique en France a fait l’objet de nombreux commentaires, certains imprécis. Ainsi le chiffre de EUR 66 milliards, auquel il est souvent fait allusion, ne désigne-t-il pas l’investissement nécessaire à la décarbonation, mais un besoin additionnel net de financement. Explication.

Eco Week

BCE : au point haut du cycle

18/09/2023 •

Lors de sa dernière réunion, le Conseil des gouverneurs de la Banque centrale européenne a décidé de resserrer davantage sa politique monétaire, portant le taux de rémunération des dépôts à 4,00 %. D’après lui, maintenir les taux directeurs à leurs niveaux actuels, pendant une durée suffisamment longue, contribuera grandement à ramener au plus tôt l’inflation vers sa cible de 2%. Les marchés financiers se sont redressés, convaincus que le pic du cycle des taux directeurs a été atteint. La question est maintenant de savoir pendant combien de temps ils se maintiendront à ce niveau et quel sera le rythme de la détente à venir

Eco Week

Scénario économique du 18 septembre 2023
18/09/2023 •

Croissance du PIB, mesure de l'inflation, taux d'intérêt et taux de change.

Eco Week

Scénario économique du 11 septembre 2023

11/09/2023 •

Croissance, inflation, taux d'intérêt et taux de change

EcoTV Week

Les prévisions économiques dans un monde sans repères
08/09/2023 •

Les faits stylisés sont des schémas récurrents existant entre les variables économiques et entre les variables économiques et les marchés financiers. Ils sont conditionnés par l’environnement économique et déterminent les attentes des ménages, des entreprises et des investisseurs. Ils sont également utilisés dans l'élaboration des prévisions économiques. Dans le cycle actuel, la pertinence de certains faits stylisés soulève quelques doutes. Aux États-Unis, l’économie continue de croître malgré une inversion significative de la courbe des taux et des hausses de taux agressives. Dans la zone euro, le marché du travail a jusqu’à présent été résilient malgré les actions de la BCE

Eco Week

Scénario économique du 4 septembre 2023
04/09/2023 •

Chiffres du PIB et de l'inflation, taux d'intérêt et taux de change.

Eco Week

Scénario économique du 17/07/2023
18/07/2023 •

Taux d'intérêt et taux de change, croissance du PIB et inflation

Eco Week

Scénario économique
11/07/2023 •

GDP growth, inflation, interest rates and exchange rates

Eco Week

Réserve fédérale américaine : les « dots », point d’ancrage des taux d’intérêt
03/07/2023 •

Les projections de taux d’intérêt (« dots ») des membres du FOMC constituent un élément de référence pour les investisseurs et les agents économiques en général quand il s’agit de formuler des anticipations de taux d’intérêt. Elles peuvent être tout particulièrement utiles lorsque l’environnement monétaire connaît une évolution rapide, comme ce fut le cas ces deux dernières années. En comparant les projections de taux des fonds fédéraux, issues de l’enquête auprès des opérateurs de marché (Survey of Market Participants, SMP), et celles des membres du FOMC, il semble que ces dernières jouent un rôle-clé dans l’ancrage des anticipations à long terme de taux d’intérêt

Eco Week

Scénario économique

26/06/2023 •

Croissance, inflation, taux d'intérêt et taux de change

Eco Week

Scénario économique
20/06/2023 •

GDP growth, inflation, interest rates and exchange rates

Eco Week

Scénario économique
13/06/2023 •

Croissance, inflation, taux d'intérêt et taux de change

Eco Week

Scénario économique du 5 juin 2023
06/06/2023 •

Croissance du PIB et inflation. Taux d'intérêt et taux de change.

Eco Week

Scénario économique
31/05/2023 •

Croissance, inflation, taux d'intérêt et taux de change