Dans ce numéro, retrouvez l'éditorial de Pascal Devaux ainsi que les rubriques “ActuEco” et “Revue des marchés” de la Recherche Économique.
La vulnérabilité de l’Europe au marché du gaz a évolué au cours de ces dernières années. Son taux de dépendance aux importations a stagné mais son approvisionnement gazier est plus vulnérable aux conditions du marché mondial, depuis 2022, en raison de la recomposition des importations. En outre, en 2026, la conjonction d’un risque géopolitique élevé, dans l’une des principales zones de production, et de la pression du changement climatique sur les consommateurs européens produit un cocktail inédit, source de tensions sur les prix et de forte incertitude sur les perspectives à court terme. Même atténuées, les tensions sur le marché européen du gaz pourraient se prolonger au-delà de l’hiver en raison de la nécessité de reconstituer des stocks notamment.
Les données publiées ont confirmé une croissance du PIB globalement résiliente. La Banque d’Angleterre a relevé son taux directeur de 25 pb et laissé entendre qu’elle pourrait aller plus loin.
La semaine a été marquée par d’importantes fluctuations sur les marchés à la suite des résultats des élections de mi-mandat aux États-Unis. Les prix de l’énergie ont terminé la semaine en forte baisse, les rendements obligataires ont légèrement reculé et les cours boursiers ont baissé sur les marchés à forte composante technologique. Ils ont légèrement progressé ailleurs, notamment en Europe. La pression des marchés sur la France s’est quelque peu atténuée.
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