Les points clés à retenir
1. Une remontée de l’inflation circonscrite pour l’instant à l’énergie | La remontée des prix de l’énergie tire l'inflation à la hausse en Europe et aux États-Unis, tandis que la contribution de l’énergie est légèrement négative au Japon.
2. Quelques tensions récentes sur les sous-jacents | Sur les derniers mois (3m/3m), les indices sous-jacents se raffermissent en zone euro et au Japon : un signal à surveiller.
3. Accroissement des tensions sur les prix à la production | En Europe et au Japon, les tensions sur les prix de production s’accroissent. Les risques de transmission du choc énergétique aux autres postes de l’IPC s’accentuent.
4. Des anticipations de marché de court terme en hausse | Les marchés (swaps) intègrent cette hausse de l’inflation aux mesures de court terme. Les anticipations à long terme (5 ans/5 ans) remontent au Japon et au Royaume-Uni.
Tableau de bord — L'énergie tire l'inflation, le sous-jacent suit peu
Contexte inflationniste — Énergie, alimentation et fret : un choc d'offre élargi
États-Unis — Dynamiques contrastées
États-Unis — Un choc énergétique aux effets significatifs à court terme
Zone euro — Derrière la remontée de l’énergie, une relative stabilité…
… qui pourrait ne pas perdurer
Allemagne — Un choc encore contenu à l'énergie…
… qui devrait continuer de tirer l’inflation à la hausse
France — Une remontée inflationniste très concentrée…
… marquée par des anticipations qui divergent
Italie — Un choc purement énergétique, à ce stade…
… mais la hausse des prix des intrants se renforce
Espagne — Des tensions inflationnistes plus importantes…
… qui se maintiendraient dans les prochains mois
Royaume-Uni — L’énergie pèse sur l’inflation
Royaume-Uni — Derrière les prix, un panorama détérioré
Japon — Les mesures gouvernementales modèrent la hausse de l’inflation
Japon — Les anticipations suggèrent la fin de la déflation
Économies émergentes — Risque inflationniste en hausse
Économies émergentes — L’inflation réaccélère en septembre, ou reste élevée
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Publication coordonnée par Guillaume Derrien , Économiste Europe, Zone Euro, Commerce international
