Qui sommes-nous?

Basée à Paris, la Direction des Études Économiques de BNP Paribas est composée d’économistes et de statisticiens :

L’équipe Économies OCDE, en charge des prévisions macroéconomiques et financières et l’équipe de statisticiens toutes deux dirigées par Hélène Baudchon.
L’équipe Économies émergentes et risque pays, dirigée par François Faure assisté de Christine Peltier, chargée d'évaluer le risque pays et ses composantes.
L’équipe Économie bancaire, dirigée par Laurent Quignon, étudie notamment les systèmes bancaires des principaux pays développés et l’incidence des normes prudentielles.

William DE VIJLDER

Directeur de la Recherche Économique Groupe

« Les Études économiques ont pour mission de répondre aux besoins des clients, des lignes de métiers et des fonctions de BNP Paribas en matière de recherche économique. Notre équipe d’économistes et de statisticiens couvre un nombre important de pays avancés, en développement et émergents, l’économie réelle, les marchés financiers et l’économie bancaire. Ce site, qui présente nos analyses, nos vidéos et nos podcasts, permet de partager le résultat de nos recherches avec tous ceux qui souhaitent mieux comprendre le contexte économique ou qui s’intéressent à des problématiques spécifiques. »

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Laurent QUIGNON

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Graphiques de la semaine

Union européenne : défaillances d’entreprises, variations sectorielles

22/02/2023 • Par Laurent QUIGNON et Thomas HUMBLOT

Les défaillances d’entreprises dans l’Union européenne ont sensiblement augmenté au quatrième trimestre 2022, atteignant leur niveau le plus élevé depuis 2015, selon les chiffres publiés le17 février par Eurostat. La dynamique d’ensemble dissimule toutefois de fortes disparités sectorielles.

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Impulsion du crédit : le crédit bancaire rattrapé par la hausse des taux

05/02/2023 • Par Laurent QUIGNON

Les banques interrogées par la BCE entre le 12 décembre 2022 et le 10 janvier 2023 dans le cadre de sa Bank Lending Survey (BLS), publiée le 31 janvier, font état d’un resserrement des critères d’octroi pour toutes les catégories de prêts au quatrième trimestre 2022. Pour les entreprises, le resserrement est même le plus prononcé depuis la crise des dettes souveraines (2011).

Graphiques de la semaine

France : la capacité d’achat immobilier des ménages s’améliore à Paris et recule en province depuis la pandémie de Covid-19

29/11/2022 • Par Laurent QUIGNON et Marianne MUELLER

Notre indicateur de capacité d’achat immobilier montre l’évolution de la surface achetable maximale d’un ménage représentatif en France. Avant rebasage (T1 2000=100), il rapporte la capacité d’emprunt, exprimée en montant (calculée en fonction du revenu moyen par ménage, des taux fixes et de la durée moyenne des prêts), au prix des logements anciens au mètre carré [...]

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Crédit dans la zone euro : niveau record en septembre 2022, modération de la demande et resserrement des conditions attendus au t4

05/11/2022 • Par Laurent QUIGNON

Négative durant la majeure partie de l’année 2021, l’impulsion du crédit est redevenue positive au début de 2022 et a accéléré jusqu’à atteindre des niveaux inédits (+3,8 points en août 2022, +3,7 points en septembre 2022). Ces évolutions contrastent avec la forte décélération du PIB de la zone euro au troisième trimestre 2022 (+0,2% t/t après +0,8% au deuxième), qu’elles ont sans doute contribué à limiter [...]

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Zone euro : La hausse des taux des prêts bancaires ne freine pas encore l’évolution des encours

30/09/2022 • Par Laurent QUIGNON

La remontée des taux de marché depuis le début de l’année 2022 a entraîné un début de hausse des taux des prêts bancaires dans la zone euro. Ces évolutions ont concerné notamment les taux des prêts à l’habitat et ceux des prêts aux sociétés non financières. Pour l’heure, les évolutions des encours de crédit bancaire ne sont pas encore affectées par le resserrement des conditions mais les premières conséquences devraient se matérialiser en 2023.

Graphiques de la semaine

Zone euro : la hausse des taux de marché rend le crédit bancaire plus attractif pour les sociétés non financières

31/08/2022 • Par Laurent QUIGNON

Au premier semestre 2022, les grandes sociétés non financières de la zone euro ont été plus enclines à contracter de nouveaux prêts bancaires qu’à émettre des titres de dette. Selon les dernières données disponibles, les émissions obligataires sont demeurées à l’étiage aux mois de juillet et d’août [...]

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Crédit : vers une diminution de la demande et un resserrement des conditions

28/08/2022 • Par Laurent QUIGNON

En forte accélération depuis le printemps 2021, les encours de crédit au secteur privé ont enregistré, en juin, leur glissement annuel le plus élevé depuis 2009 (+6,1% en juin 2022). Le glissement annuel et l’impulsion du crédit aux sociétés non financières (SNF) atteignaient, pour leurs parts, des niveaux inédits depuis 2006 (+6,8% et +4,9%, respectivement) [...]

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Le système bancaire de la zone euro solide et faiblement exposé à la Russie et à l'Ukraine

25/03/2022 • Par Laurent QUIGNON

L’impact net de la guerre en Ukraine sur le système bancaire de la zone euro devrait être relativement contenu, du fait d’expositions directes très faibles à la Russie et à l’Ukraine, et transiter principalement par les effets macroéconomiques.

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L’impulsion du crédit demeure négative au T2, rebond attendu de la demande de financements au T3

29/08/2021 • Par Laurent QUIGNON

L’impulsion du crédit dans la zone euro demeurait négative en juin 2021. Pour mémoire, l’introduction des mesures de soutien au financement des entreprises par les gouvernements de la zone euro avait conduit à une croissance exceptionnelle mais temporaire des encours de prêts bancaires aux sociétés non financières (SNF) au printemps 2020. Conjugué à cette dernière, le freinage de l’encours observé un an plus tard a exercé un effet de ciseau négatif sur l’impulsion du crédit au SNF.

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Baisse purement technique de l’impulsion du crédit en mars 2021, rebond attendu de la demande au T2

03/05/2021 • Par Laurent QUIGNON

La baisse de l’impulsion du crédit dans la zone euro (qui reflète le recul, sur un an, de la croissance annuelle de l’encours), très accentuée en mars 2021, procède d’un effet de base et était, à ce titre, largement attendue.

Graphiques de la semaine

Les entreprises françaises ont abordé la pandémie avec une structure financière renforcée

27/04/2021 • Par Laurent QUIGNON

Les encours publiés dans les comptes nationaux financiers[1] étant valorisés[2], les ratios d’endettement des sociétés non financières françaises, calculés à partir de ces derniers, sont susceptibles de donner une image déformée de la structure financière de ces dernières. En revanche, les flux d’opérations hors effets de valorisation (augmentation de capital) et d’autofinancement offrent une approximation acceptable de la variation de leurs fonds propres [...]

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Les banques conservent de l'appétit pour les TLTRO

26/03/2021 • Par Laurent QUIGNON

Le 18 mars, la BCE a publié les résultats de sa nouvelle allocation de TLTRO. 330 milliards d’euros ont été alloués à 425 banques. Cela suggère que les banques de la zone euro sont, en moyenne, confiantes dans leur capacité à accroître leurs encours de crédit à l’économie en 2021.