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Asie
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Hong Kong

Hong Kong est une économie de marché, dotée d’un cadre réglementaire libéral et d’un système de paiements performant. Ses fondamentaux macroéconomiques sont sains. Son secteur des services, toujours d’aussi bonne qualité, sert de porte d’entrée vers la Chine, sa monnaie et ses marchés financiers. Compte tenu de son importante ouverture commerciale et financière, ce pays est très dépendant de la demande mondiale et des flux financiers internationaux. Dotée d’un système de currency board (le dollar de Hong Kong - ou HKD - est ancré au dollar américain), sa politique monétaire est liée à celle de la Réserve fédérale des États-Unis. Par ailleurs, l’intégration économique entre Hong Kong et la Chine continentale est très étroite dans les domaines du commerce des marchandises (le territoire réalise environ la moitié de ses échanges commerciaux avec la Chine), du tourisme et des relations financières.

Le taux de croissance annuel moyen du PIB réel a reculé à 2,8 % sur la période 2014-2018 contre 3,5 % entre 2007 et 2011. Ce ralentissement est dû à des facteurs à la fois cycliques et structurels : entre 2000 et 2010, la croissance économique de Hong Kong a largement bénéficié de sa position de place financière internationale, de hub commercial régional et de base de services pour la Chine continentale, sans parler de l’intégration économique grandissante avec cette dernière. Depuis quelques années, cependant, cette « spécialisation » rend le territoire vulnérable à la détérioration des conditions extérieures.

Depuis la mi-2019, Hong Kong a plongé dans la récession, sous l’effet du ralentissement du commerce mondial, du fléchissement de la croissance en Chine, des tensions entre Washington et Pékin, des mouvements sociaux, de l’érosion de la confiance des ménages et des investisseurs et, enfin, de l’épidémie de Covid-19. Après une contraction en 2020, la croissance ne devrait que légèrement rebondir, à la faveur, principalement, d’un très important programme de relance budgétaire, de conditions monétaires accommodantes, importées des États-Unis, et de la reprise du commerce extérieur.

QUI SOMMES-NOUS ? Trois équipes d'économistes (économies OCDE, économies émergentes et risque pays, économie bancaire) forment la Direction des Etudes Economiques de BNP Paribas.
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