L’impulsion du crédit a reculé en septembre, modérément pour les ménages, beaucoup plus sensiblement pour les sociétés non financières (SNF). Pour ces dernières, l’impulsion du crédit n’a jamais été aussi basse depuis le début des mesures d’achats d’actifs par la BCE au début de 2015. Ces évolutions contrastent avec la relative tenue du PIB au troisième trimestre 2019 dans la zone euro (1,2% en glissement annuel, comme au deuxième trimestre). Elles concernent quasi exclusivement les prêts de maturité inférieure à un an, ce qui permet de les imputer principalement aux comportements de déstockage. Pour le quatrième trimestre 2019, les banques interrogées par la BCE anticipent une poursuite de la modération de la demande émanant des SNF, et une intensification de la demande de prêts à l’habitat de la part des ménages.
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