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Le climat des affaires poursuit son amélioration

Eco week 20-26 // 3 juillet 2020  
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BAROMÈTRE  
LE CLIMAT DES AFFAIRES POURSUIT SON AMÉLIORATION  
Avec un nombre accru de pays allégeant voire supprimant les mesures de  
confinement, l’indice des directeurs d’achat s’est encore amélioré en juin. Le  
PMI manufacturier mondial s’établit même désormais au-dessus de son niveau  
de février. Des augmentations considérables ont été relevées aux Etats-Unis,  
en France, Irlande, Espagne, Turquie, Indonésie et Vietnam. Le Brésil et l’Inde  
connaissent également une très forte amélioration, qui semble en contradiction  
avec la situation sanitaire de ces pays.  
Le PMI de l’emploi dans l’industrie manufacturière est un indicateur qu’il est  
important de surveiller compte tenu de sa corrélation avec l’évolution observée  
de l’emploi et les dépenses des ménages. Bien que cette série se soit amélio-  
rée en juin, la progression est plus lente que pour le PMI global du secteur  
manufacturier. Dans plusieurs pays, il stagne (l’Italie en est un exemple) voire  
diminue, comme au Japon.  
Ce constat n’évolue pas lorsqu’on examine l’indice composite de l’emploi, qui  
couvre à la fois l’industrie manufacturière et les services. Pour conclure, lors-  
qu’on examine l’amélioration générale en cours pour les indices PMI, il est im-  
portant de garder à l’esprit que les niveaux d’activité demeurent bien inférieurs  
à ceux enregistrés avant la pandémie.  
L’évaluation des commandes à l’exportation s’est également améliorée, en  
moindre mesure, toutefois, que l’indice manufacturier. En Irlande et en Turquie,  
le rebond est particulièrement fort et l’indice est à nouveau supérieur à 50.  
En ce qui concerne le secteur des services, la tendance à la hausse se poursuit  
dans la zone euro, mais, à l’inverse du secteur manufacturier, il reste toujours  
en- dessous de son niveau de février. Le rebond en France depuis le creux  
d’avril a été spectaculaire. Il en va de même pour l’Espagne. En Chine, le senti-  
ment du secteur des services est maintenant particulièrement fort, atteignant  
le niveau le plus élevé pour la période couverte par la carte thermique.  
William De Vijlder  
INDICE PMI MANUFACTURIER (MONDE)  
Marchés développés  
Marchés émergents  
A. Nord  
Europe  
Asie-Océanie  
AMLAT  
Eurasie  
Moyen-Orient & Afrique  
Asie  
août-19 49,5 49,1 50,3 47,0 47,9 49,2 51,1 43,5 54,9 48,6 48,7 51,6 48,8 47,4 47,4 53,1 48,8 49,3 49,9 52,5 49,0 44,9 48,8 49,1 48,0 49,4 47,8 57,0 46,5 51,6 50,4 40,8 51,4 49,0 51,4  
sept-19 49,8 51,0 51,1 45,7 45,1 50,8 50,1 41,7 53,6 48,7 47,8 51,6 47,7 44,9 48,3 54,7 48,9 48,9 49,5 53,4 49,1 44,9 47,8 46,3 50,0 49,5 46,4 57,3 45,1 51,1 51,4 41,5 51,4 49,1 50,5  
oct-19 49,8 51,2 51,3 45,9 45,5 50,1 50,7 42,1 53,5 50,7 47,7 50,3 46,8 48,9 49,6 51,6 52,4 48,4 49,6 52,2 50,4 45,0 45,6 47,2 49,0 49,2 48,3 57,8 48,1 51,1 51,7 39,3 50,6 47,7 50,0  
nov-19 50,3 51,4 52,6 46,9 46,0 52,9 51,7 44,1 54,1 49,7 47,6 49,6 47,5 48,5 48,9 48,1 51,0 48,9 49,8 52,9 48,0 43,5 46,7 45,6 49,5 47,9 37,0 58,3 47,7 50,3 51,8 38,5 51,2 48,2 51,0  
déc-19 50,1 50,4 52,4 46,3 46,0 50,4 50,4 43,7 53,9 49,5 46,2 48,3 47,4 48,8 47,5 48,3 48,7 48,4 50,1 50,2 47,1 43,6 48,0 47,5 49,5 48,2 45,1 56,9 47,1 50,2 51,5 42,1 52,7 49,5 50,8  
janv-20 50,3 50,6 51,9 47,9 49,2 50,4 51,1 45,3 54,4 51,4 48,9 49,9 48,5 47,8 50,0 45,4 48,6 48,8 50,3 51,0 49,0 45,2 47,4 47,9 51,3 46,0 44,9 54,9 45,2 49,3 51,1 46,8 55,3 49,3 50,6  
févr-20 47,1 51,8 50,7 49,2 50,2 45,8 49,8 48,0 56,2 51,2 48,7 52,9 50,4 49,5 51,7 44,3 53,8 47,8 48,7 52,3 50,0 46,5 48,2 48,2 52,4 47,1 45,4 52,5 44,3 49,1 40,3 33,1 54,5 51,9 49,0  
mars-20 47,3 46,1 48,5 44,5 45,8 44,2 43,2 45,4 42,5 45,1 40,3 50,5 45,7 43,7 47,8 53,7 38,0 44,8 45,4 48,4 47,9 41,3 42,4 47,5 48,1 44,2 35,0 42,4 48,1 45,2 50,1 34,9 51,8 45,3 41,9  
avr-20 39,6 33,0 36,1 33,4 31,6 37,6 31,5 34,5 29,5 36,0 31,1 41,3 30,8 40,7 32,6 35,8 25,9 41,9 44,7 36,0 35,0 35,1 31,9 31,3 33,4 29,7 30,9 44,4 46,1 44,1 49,4 36,9 27,4 27,5 32,7  
mai-20 42,4 40,6 39,8 39,4 40,4 54,5 40,6 36,6 41,1 39,2 45,4 40,5 38,3 42,1 40,7 41,6 39,7 38,4 46,8 38,3 38,3 39,6 40,6 36,2 40,9 40,7 37,2 48,1 50,2 46,7 50,7 43,9 30,8 28,6 42,7  
juin-20 47,8 47,8 49,8 47,4 46,5 52,2 52,3 45,2 49,4 51,0 47,5 45,2 49,0 41,9 50,1 51,5  
40,1  
51,6 38,6 44,9 47,2 49,4 53,9  
43,2  
53,9  
51,2  
47,2 39,1 51,1  
4
6
48  
50  
52  
54  
INCICE PMI MANUFACTURIER - NOUVELLES COMMANDES À L’EXPORTATION (MONDE)  
Marchés développés  
Europe  
Marchés émergents  
Moyen-Orient & Afrique  
A. Nord  
Asie-Océanie  
AMLAT  
Eurasie  
Asie  
août-19 47,5 49,4 45,8 45,9 47,3  
sept-19 48,0 50,4 48,4 44,8 43,5  
oct-19 49,0 49,0 50,5 45,8 43,8  
nov-19 49,0 48,4 51,0 46,3 45,5  
déc-19 49,2 48,7 50,6 47,3 46,8  
janv-20 49,5 49,0 49,5 49,5 50,4  
févr-20 45,0 50,5 49,1 47,6 49,3  
mars-20 43,0 44,2 46,2 37,0 36,0  
avr-20 27,1 30,9 24,9 18,9 17,5  
mai-20 32,3 39,2 25,9 28,7 30,2  
50,6 40,7 54,1 48,5 49,5 51,0 49,5  
50,0 40,7 52,3 46,0 47,8 49,8 46,5  
50,4 41,8 52,7 49,0 48,1 50,8 48,2  
50,9 44,1 54,2 47,5 46,2 49,5 46,6  
49,9 46,3 55,1 46,5 46,7 46,4 49,1  
50,2 49,6 55,5 50,2 49,0 49,0 48,0  
47,5 46,1 57,7 48,4 48,5 50,8 49,5  
34,7 35,8 34,4 41,7 36,0 45,5 40,9  
15,6 18,8 18,8 25,7 18,2 28,1 17,3  
29,2 24,5 36,1 30,9 35,8 29,6 30,4  
43,8 55,7  
49,1 49,6  
51,6 51,8  
46,0 49,8  
46,1 54,0  
47,7 49,8  
49,6 44,5  
43,0 44,6  
25,2 42,6  
33,9 31,1  
48,1 49,9 50,3 50,5 38,9 47,6 44,8 49,2 52,5 48,1 52,7 50,6 56,9 48,2 30,4 51,9 47,2 51,9  
47,7 49,7 48,8 49,7 40,5 45,2 43,8 47,0 51,1 47,8 52,8 48,6 52,9 49,0 34,0 50,3 48,3 51,4  
47,5 49,4 47,9 50,1 41,2 42,1 40,6 46,7 47,4 47,7 51,5 48,0 49,0 51,1 32,5 51,7 49,2 51,1  
46,8  
47,0  
49,3  
47,1  
40,0  
33,0  
30,8  
45,0 47,6 41,9 43,8 42,6 49,2 47,2 30,4 52,0 49,8 50,8 51,0 34,8 51,3 50,6 52,1  
40,1 46,4 44,3 45,5 45,5 49,4 42,2 45,1 49,6 46,6 50,4 50,9 36,1 51,5 48,9 49,4  
44,8 48,5 45,1 44,8 46,6 51,4 38,5 43,0 48,9 50,5 51,3 49,4 40,8 54,5 48,7 52,6  
49,2 51,1 44,8 44,1 47,8 52,8 39,4 45,9 50,6 47,7 49,8 36,4 18,6 54,2 49,1 49,2  
46,3 49,0 33,9 35,4 43,1 42,0 33,2 21,3 41,3 39,4 44,3 46,4 17,7 46,9 29,8 37,0  
30,2 30,8 22,7 21,7 22,0 21,2 11,8 17,5 37,8 32,3 35,2 33,7 19,7 10,3 8,5 17,7  
31,7 34,2 32,2 29,4 30,5 29,8 34,7 30,9 45,1 20,2 40,2 41,7 36,4 11,8 15,8 34,3  
juin-20 43,4 43,6 47,9 43,1 37,0  
42,5 41,4 48,1 52,1 44,5 41,4 47,5  
44,9 47,2  
37,4  
45,2 36,1 40,7 43,0 42,0 50,5  
36,7  
33,5  
47,0  
38,9 21,5 48,5  
4
6
48  
50  
52  
54  
SOURCES : MARKIT, BNP PARIBAS  
La banque  
d’un monde  
qui change  
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INDICE PMI MANUFACTURIER - EMPLOI (MONDE)  
Marchés développés  
Marchés émergents  
A. Nord  
Europe  
Asie-Océanie AMLAT  
Eurasie  
Moyen-Orient & Afriqu  
Asie  
août-19 49,6 50,6 50,1 47,9 47,9 36,1 51,0 45,0 54,7 50,5 49,7 52,5 48,5 48,4 47,8 50,3 50,2 51,2 50,4 49,7 46,3 49,2 49,6 49,9 50,8 50,1 39,6 49,9 49,9 50,9 49,1 50,9  
sept-19 49,6 52,1 50,9 47,1 45,1 30,1 50,6 43,5 53,1 50,0 49,5 54,2 48,7 49,8 47,1 49,6 49,9 50,9 52,9 49,3 45,5 49,6 47,9 50,2 51,0 51,5 40,5 50,2 49,9 51,0 48,9 49,2  
oct-19 49,2 51,2 51,3 46,7 45,0 34,9 52,3 42,4 55,0 51,2 48,3 51,5 48,7 51,5 47,1 50,4 49,9 51,6 50,1 50,9 45,2 49,1 48,0 50,9 50,7 51,1 42,3 50,6 48,2 50,5 48,7 48,9  
nov-19 50,2 51,4 52,7 48,0 46,4 60,5 52,8 45,0 56,0 49,2 49,4 50,6 48,9 51,5 46,8 50,2 48,9 51,9 50,5 47,9 43,5 49,1 47,7 48,5 48,3 51,1 41,8 49,8 50,1 49,8 49,1 50,5  
déc-19 49,6 51,0 51,4 46,4 47,0 57,2 50,1 43,4 56,7 49,7 47,4 49,6 47,5 48,6 47,8 49,3 49,5 51,0 49,3 49,1 43,4 48,9 47,8 48,6 47,6 50,5 43,0 50,3 50,0 52,0 49,0 50,7  
janv-20 49,8 49,8 51,1 47,0 49,3 60,5 49,7 43,4 57,8 51,2 49,6 51,0 46,6 52,1 50,1 49,5 46,7 51,8 51,2 50,3 42,6 46,5 48,9 51,5 46,9 50,2 37,8 48,8 49,5 53,9 49,3 50,2  
févr-20 47,2 51,1 50,6 47,7 51,1 58,5 48,6 45,0 57,7 48,4 49,2 53,9 49,2 51,0 49,7 49,5 51,1 50,9 51,7 49,4 44,1 47,3 47,9 53,2 46,8 50,0 37,5 49,4 41,2 50,4 50,6 48,4  
mars-20 47,3 44,6 47,0 44,3 42,7 39,7 45,4 43,0 46,2 42,6 45,3 49,0 45,2 42,5 44,2 47,6 44,8 49,6 46,5 49,2 41,5 43,2 49,9 51,9 47,0 49,6 39,0 44,8 48,6 50,4 47,0 44,3  
avr-20 41,5 25,1 36,4 35,8 33,3 38,2 32,5 37,2 30,0 30,5 39,3 39,9 30,9 40,5 28,1 38,8 41,1 46,1 39,0 34,2 35,4 38,6 33,4 44,5 46,1 47,2 26,6 46,4 47,7 43,1 34,3 38,2  
mai-20 43,1 32,7 38,0 37,6 41,0 32,5 35,7 36,5 38,4 40,1 40,6 40,7 35,2 42,4 31,4 41,6 39,4 49,5 39,1 35,7 37,7 43,6 34,6 47,3 45,5 48,7 26,8 48,7 49,2 42,7 31,5 44,2  
juin-20 45,8 44,8 47,9 41,3 44,1 42,1 44,6 38,8 47,9 46,1 40,3 41,2 44,6 39,0 41,4 45,9  
47,7 43,7 36,8 41,1 46,5 46,9 52,8  
32,7  
48,6 44,3 39,1 47,8  
4
6
48  
50  
52  
54  
INDICE PMI SERVICES (MONDE)  
août-19 51,8 50,7 53,5 53,4 54,8 54,6 50,6 54,3 50,6 52,3 53,3 51,4 52,1 47,8 52,1 40,8 52,4  
sept-19 51,4 50,9 51,6 51,1 51,4 53,1 51,4 53,3 49,5 51,8 52,8 51,8 53,6 46,4 51,3 41,5 48,7  
oct-19 51,0 50,6 52,2 52,9 51,6 50,6 52,2 52,7 50,0 55,2 49,7 51,2 55,8 48,3 51,1 39,3 49,2  
nov-19 51,6 51,6 51,9 52,2 51,7 53,7 50,4 53,2 49,3 53,7 50,3 50,9 55,6 37,0 53,5 38,5 52,7  
déc-19 52,0 52,8 52,8 52,4 52,9 55,9 51,1 54,9 50,0 48,7 49,4 51,0 53,1 45,1 52,5 42,1 53,3  
janv-20 52,7 53,4 52,5 51,0 54,2 56,9 51,4 52,3 53,9 47,4 51,0 52,7 54,1 44,9 51,8 46,8 55,5  
févr-20 47,1 49,4 52,6 52,5 52,5 59,9 52,1 52,1 53,2 47,0 46,8 50,4 52,0 45,4 26,5 33,1 57,5  
mars-20 36,8 39,8 26,4 27,4 31,7 32,5 17,4 23,0 34,5 38,7 33,8 34,5 37,1 35,0 43,0 34,9 49,3  
avr-20 23,7 26,7 12,0 10,2 16,2 13,9 10,8 7,1 13,4 27,1 21,5 27,4 12,2 30,9 44,4 36,9 5,4  
mai-20 35,2 37,5 30,5 31,1 32,6 23,4 28,9 27,9 29,0 31,7 26,5 27,6 35,9 37,2 55,0 43,9 12,6  
juin-20  
46,7 48,3 50,7 47,3 39,7 46,4 50,2 47,0  
45,0  
47,8 43,2 58,4  
33,7  
46  
48  
50  
52  
54  
INCIDES PMI DE LA ZONE EURO  
Manufacturier  
Services  
Nouvelles commandes à l’exportation  
août-19 47,0 47,9 51,1 43,5 48,6 48,7 51,6 48,8 53,5 53,4 54,8 54,6 50,6 54,3 45,9 50,6 40,7 48,5 49,5 49,5  
sept-19 45,7 45,1 50,1 41,7 48,7 47,8 51,6 47,7 51,6 51,1 51,4 53,1 51,4 53,3 44,8 50,0 40,7 46,0 47,8 46,5  
oct-19 45,9 45,5 50,7 42,1 50,7 47,7 50,3 46,8 52,2 52,9 51,6 50,6 52,2 52,7 45,8 50,4 41,8 49,0 48,1 48,2  
nov-19 46,9 46,0 51,7 44,1 49,7 47,6 49,6 47,5 51,9 52,2 51,7 53,7 50,4 53,2 46,3 50,9 44,1 47,5 46,2 46,6  
déc-19 46,3 46,0 50,4 43,7 49,5 46,2 48,3 47,4 52,8 52,4 52,9 55,9 51,1 54,9 47,3 49,9 46,3 46,5 46,7 49,1  
janv-20 47,9 49,2 51,1 45,3 51,4 48,9 49,9 48,5 52,5 51,0 54,2 56,9 51,4 52,3 49,5 50,2 49,6 50,2 49,0 48,0  
févr-20 49,2 50,2 49,8 48,0 51,2 48,7 52,9 50,4 52,6 52,5 52,5 59,9 52,1 52,1 47,6 47,5 46,1 48,4 48,5 49,5  
mars-20 44,5 45,8 43,2 45,4 45,1 40,3 50,5 45,7 26,4 27,4 31,7 32,5 17,4 23,0 37,0 34,7 35,8 41,7 36,0 40,9  
avr-20 33,4 31,6 31,5 34,5 36,0 31,1 41,3 30,8 12,0 10,2 16,2 13,9 10,8 7,1  
18,9 15,6 18,8 25,7 18,2 17,3  
mai-20 39,4 40,4 40,6 36,6 39,2 45,4 40,5 38,3 30,5 31,1 32,6 23,4 28,9 27,9 28,7 29,2 24,5 30,9 35,8 30,4  
juin-20 47,4 46,5 52,3 45,2 51,0 47,5 45,2 49,0 48,3 50,7 47,3 39,7 46,4 50,2 43,1 42,5 41,4 52,1 44,5 47,5  
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SOURCES : MARKIT, BNP PARIBAS  
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QUI SOMMES-NOUS ? Trois équipes d'économistes (économies OCDE, économies émergentes et risque pays, économie bancaire) forment la Direction des Etudes Economiques de BNP Paribas.
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