Une hausse des droits de douane a des conséquences négatives sur le pays ciblé. Celui à l’origine de la hausse en subira à son tour l’impact, même en l'absence de représailles. Les dépenses des ménages souffriront ainsi d'une perte de pouvoir d'achat, l’inflation augmentant en raison de la hausse des prix à l'importation et/ou du remplacement des produits importés par des produits locaux. Pour la même raison, à un niveau agrégé, les bénéfices des entreprises peuvent en souffrir, et ces dernières peuvent décider de réduire leurs investissements en raison d'une incertitude accrue. Des recherches empiriques viennent confirmer ces analyses
La « querelle »[1] commerciale entre les États-Unis et la Chine fait de nouveau la une des journaux et provoque des fluctuations boursières importantes. Cela avait déjà été le cas à l’automne dernier lorsqu’elle avait submergé les marchés avant que Trump et Xi Jinping décident d’une trêve lors du G20 de Buenos Aires en décembre dernier. En toute logique, les investisseurs attendent avec de plus en plus d’impatience une éventuelle nouvelle réunion avec une issue similaire lors du G20 d’Osaka les 28 et 29 juin. Compte tenu de la faiblesse des données économiques chinoises et américaines cette semaine (dans les deux cas, les ventes au détail et la production industrielle déçoivent) les deux parties ne sont pas vraiment en position de force. Rappelons que la croissance américaine a été forte au premier trimestre mais de piètre qualité[2] tandis que la bonne surprise de la croissance chinoise au T1 est à mettre en rapport avec les mesures de relance prises par les autorités.
Les droits de douane, par construction, ont un impact négatif sur le pays ciblé : les volumes d'exportation et/ou les marges bénéficiaires en souffrent[3]. Les mesures de rétorsion vont, en retour, frapper le pays à l’origine des hausses de tarifs, voire même d’autres pays qui souffriront d’une réorientation des flux commerciaux. Cependant, même en l'absence de représailles, le pays qui a décidé d’augmenter les droits de douane subira des conséquences négatives.
Prenons le cas des ménages américains : à moins d’une élasticité particulièrement importante de leur demande par rapport au prix, ils perdront en pouvoir d'achat car les importations en provenance de Chine seront plus chères.
Privilégier les biens produits aux États-Unis aura un impact similaire puisqu’ils étaient initialement plus chers que ceux en provenance de la Chine, ou encore parce qu’une demande accrue pour les produits locaux pourrait inciter les producteurs américains à augmenter leurs prix. En conséquence, les ménages peuvent être contraints de choisir d’autres marques, meilleur marché, afin d'éviter de payer plus cher.
