EcoWeek

Incertitude : sur une tendance baissière générale

Eco week 21-10 // 12 mars 2021  
economic-research.bnpparibas.com  
6
BAROMÈTRE  
INCERTITUDE : SUR UNE TENDANCE BAISSIÈRE GÉNÉRALE  
La tendance à la baisse de nos indicateurs d’incertitude se poursuit. Enfin, notre indicateur de l’incertitude basé sur la bourse (dispersion  
Cela tient à l’amélioration de la situation sanitaire dans plusieurs pays, des performances journalières des actions qui, ensemble, constituent  
aux campagnes de vaccination et à l’anticipation d’un vaste plan de un indice boursier) a également reflué tout en se maintenant au-dessus  
relance budgétaire aux États-Unis.  
du niveau pré-pandémie. La volatilité récente du marché obligataire a  
peut-être joué un rôle ainsi que le repositionnement des investisseurs  
dans la perspective d’une accélération de la croissance  
En haut à gauche, notre indicateur de couverture médiatique fait  
apparaître une baisse sensible du nombre de références à l’incertitude  
ces dernières semaines. En poursuivant dans le sens des aiguilles  
d’une montre, les enquêtes auprès des entreprises montrent que  
l’incertitude relative à la croissance du chiffre d’affaires a poursuivi son  
repli aux États-Unis, mais qu’elle continue à augmenter concernant  
les perspectives d’emploi. En Allemagne, l’incertitude des entreprises  
est plus ou moins stable depuis plusieurs mois maintenant. La baisse  
de notre indicateur basé sur le risque géopolitique s’est récemment  
accélérée.  
William De Vijlder  
ÉVOLUTION DE L'INCERTITUDE  
Indice d'incertitude de politique économique  
Allemagne: Indice IFO d'incertitude du climat des affaires  
5
4
4
3
3
2
2
1
1
00  
50  
00  
50  
00  
50  
00  
50  
00  
Etats-Unis climat des affaires: hausse du chiffres d'affaire [é.d.]  
Etats-Unis climat des affaires: croissance de l'emploi [é.d.]  
8
7
7
0
5
0
7
6
5
4
3
2
1
0
65  
6
0
5
5
50  
0
50  
2007  
2009  
2011  
2013  
2015  
2017  
2019  
2021  
2017  
2018  
2019  
2020  
2021  
Dispersion* S&P500  
Dispersion* Eurostoxx 50  
Indice de risque géopolitique  
5
4
3
2
1
0
400  
300  
200  
100  
0
2007  
2009  
2011  
2013  
2015  
2017  
2019  
2021  
2007  
2009  
2011  
2013  
2015  
2017  
2019  
2021  
*
Dispersion= moyenne mobile sur 60 jours, écart-type des rendements journaliers des composantes de l’indice  
SOURCES : REFINITIV, ECONOMIC POLICY UNCERTAINTY, IFO, ATLANTA FED, BNP PARIBAS  
La banque  
d’un monde  
qui change  
QUI SOMMES-NOUS ? Trois équipes d'économistes (économies OCDE, économies émergentes et risque pays, économie bancaire) forment la Direction des Etudes Economiques de BNP Paribas.
Ce site présente leurs analyses.
Le site contient 2735 articles et 723 vidéos