EcoWeek

Indices PMI : un début d’amélioration dans le secteur des services ?

Eco week 21-14 // 12 avril 2021  
economic-research.bnpparibas.com  
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INDICES PMI : UN DÉBUT D’AMÉLIORATION DANS LE SECTEUR DES SERVICES ?  
Dans le secteur manufacturier, hormis de rares exceptions (Mexique, Le PMI composite a stagné aux États-Unis mais s’est nettement redressé  
Égypte, Liban), la quasi-totalité des pays de notre échantillon affiche un dans la zone euro où il s’établit en mars confortablement au-dessus  
indice PMI supérieur à 50 au mois de mars 2021. Le PMI manufacturier de 50. L’amélioration est visible dans tous les États membres de notre  
mondial se situe au niveau le plus élevé de la période sous revue. Cela vaut échantillon. L’Allemagne a particulièrement bien performé. Pour la  
également pour la zone euro. Le Danemark enregistre une très sensible première fois depuis l’été 2020, l’indice atteint 50 en France et en Espagne.  
hausse, comme l’Allemagne. Le PMI français poursuit sa progression Du côté italien, l’amélioration se poursuit. Le Japon frôle la barre des 50 à  
même si son niveau reste inférieur à celui de la zone euro, tandis que l’inverse du Brésil dont l’indice replonge. Après trois baisses consécutives,  
l’amélioration se confirme en Italie. Le PMI grec dépasse le seuil des 50 le PMI composite a augmenté en Chine et il est en léger recul en Inde où  
après avoir baissé en février. En mars, l’indice continue d’augmenter dans il reste élevé.  
les pays d’Asie-Océanie, les PMI en Australie, au Japon et à Singapour  
La composante « emploi » du PMI manufacturier s’est encore améliorée  
atteignant des plus hauts niveaux sur la période considérée. En Chine, le  
au niveau mondial. L’indice a baissé aux États-Unis mais a une nouvelle  
e
PMI a baissé en mars pour le 4 mois consécutif et s’établit juste au-dessus  
fois progressé en zone euro en mars. L’embellie a été observée dans tous  
de la barre de 50. Après une stabilisation en février, l’indice indien est en  
les pays de l’échantillon, sans exception. Ces bonnes performances sont  
baisse en mars mais reste à un niveau confortable.  
de bon augure pour le marché du travail dans les prochains mois. L’indice  
Le PMI des services a plutôt augmenté en mars par rapport au mois s’est légèrement redressé en Chine, mais reste en dessous de 50, comme  
précédent. Il a progressé de façon marquée en Chine et plus timidement en Indonésie. Déja en hausse en février, le PMI des nouvelles commandes  
aux États-Unis. Dans la zone euro, les chiffres s’améliorent bien que à l’exportation a progressé de manière plus franche encore en mars,  
l’indice reste inférieur à 50. L’indice allemand progresse sensiblement et atteignant son niveau le plus élevé de la période sous revue. Alors qu’il  
dépasse le seuil des 50 pour la première fois depuis septembre 2020. Après stagne aux États-Unis, il est en nette hausse en zone euro. L’évaluation  
un repli en février, la France repart à la hausse tandis que l’Italie stagne. très positive des commandes à l’exportation est portée par les bons  
Le PMI britannique enregistre encore une forte augmentation, porté par chiffres en Allemagne et, dans une moindre mesure, en Espagne et en  
le bon rythme des vaccinations. La Russie affiche une nette amélioration France. Seule la Grèce n’atteint toujours pas le seuil des 50. En Chine, le  
tandis que l’indice brésilien se dégrade, et en Inde il fléchit mais reste à PMI progresse nettement.  
un niveau confortable.  
Louis Boisset  
PMI MANUFACTURIER  
A. Nord  
Europe  
Asie-Océanie  
AMLAT  
Eurasie  
Moyen-Orient & Afrique  
Asie  
mai-20 42.4 40.6 39.8 39.4 40.4 54.3 40.6 36.6 41.1 39.2 45.4 40.5 38.3 42.5 40.7 41.6 40.7 38.4 46.8 38.3 38.3 39.6 40.6 36.2 40.9 40.7 37.2 48.1 43.7 46.7 50.7 43.9 30.8 28.6 42.7  
juin-20 48.0 47.8 49.8 47.4 46.5 52.1 52.3 45.2 49.4 51.0 47.5 45.2 49.0 41.4 50.1 51.5 56.6 40.1 48.0 51.6 38.6 44.9 47.2 49.4 53.9 44.6 43.2 47.7 53.3 50.4 51.2 49.6 47.2 39.1 51.1  
juil-20 50.6 52.9 50.9 51.8 52.8 56.3 52.4 51.0 48.6 57.3 51.9 47.9 53.5 49.6 53.3 53.5 59.2 45.2 50.2 58.2 40.4 47.0 52.8 48.4 56.9 49.6 44.9 50.0 49.4 50.8 52.8 44.5 46.0 46.9 47.6  
août-20 51.8 55.1 53.1 51.7 51.0 51.4 49.8 52.2 49.4 52.3 53.1 52.3 49.9 51.0 55.2 49.3 50.9 47.2 50.1 64.7 41.3 49.1 50.6 51.1 54.3 49.4 40.1 48.8 55.8 49.4 53.1 44.0 52.0 50.8 45.7  
sept-20 52.4 56.0 53.2 53.7 51.7 53.6 51.2 56.4 50.0 50.0 53.2 52.5 50.8 52.8 54.1 46.7 53.6 47.7 50.3 64.9 42.1 50.7 50.8 48.9 52.8 50.4 42.1 50.7 58.5 51.0 53.0 47.7 56.8 47.2 52.2  
oct-20 53.1 55.5 53.4 54.8 54.0 61.7 51.3 58.2 48.7 50.3 53.8 50.4 52.5 52.9 53.7 56.3 52.2 48.7 50.5 66.7 43.6 51.9 50.8 46.9 53.9 51.4 43.3 51.0 60.9 49.5 53.6 49.8 58.9 47.8 51.8  
nov-20 53.8 55.8 56.7 53.8 51.7 46.8 49.6 57.8 42.3 52.2 51.5 54.4 49.8 54.5 55.6 52.1 54.9 49.0 50.4 64.0 43.7 53.9 50.8 46.3 51.4 50.9 42.4 54.7 52.6 49.5 54.9 50.1 56.3 50.6 49.9  
déc-20 53.8 57.9 57.1 55.2 53.5 42.2 51.1 58.3 46.9 57.2 52.8 58.2 51.0 57.3 57.5  
48.3 50.0 50.5 61.5 42.4 57.0 51.7 49.7 50.8 48.2 43.2 57.0 50.3 51.2 53.0 43.5 56.4 51.3 51.7  
janv-21 53.6 54.4 59.2 54.8 54.2 43.6 51.6 57.1 50.0 51.8 55.1 58.8 49.3 59.4 54.1 55.3 58.0 49.8 50.7 56.5 43.0 57.0 51.9 50.9 54.4 48.7 41.0 57.1 50.9 51.2 51.5 47.8 57.7 52.2 51.3  
févr-21 53.9 54.8 58.6 57.9 58.3 40.1 56.1 60.7 49.4 52.0 56.9 59.6 52.9 61.3 55.1 58.8 53.4 51.4 50.5 58.4 44.2 56.5 53.4 51.5 51.7 49.3 42.2 53.9 53.0 50.6 50.9 50.2 57.5 50.9 51.6  
mars-21 55.0 58.5 59.1 62.5 63.4 65.4 59.3 66.6 51.8 57.1 59.8 64.7 56.9 66.3 58.9 59.9  
52.7 50.8 52.8 45.6 58.0 54.3 51.1 52.6 48.0 46.4 53.3 57.4 52.6 50.6  
55.4 53.2 53.6  
PMI DES SERVICES  
mai-20 35.2 37.5 30.5 31.1 32.6 23.4 28.9 27.9 29.0 31.7 26.5 27.6 35.9 37.2 55.0 43.9 12.6  
juin-20 48.1 47.9 48.3 50.7 47.3 39.7 46.4 50.2 47.1 31.5 45.0 35.9 47.8 43.2 58.4 49.6 33.7  
juil-20 50.7 50.0 54.7 57.3 55.6 51.9 51.6 51.9 56.5 44.0 45.4 42.5 58.5 44.9 54.1 44.5 34.2  
août-20 52.0 55.0 50.5 51.5 52.5 52.4 47.1 47.7 58.8 42.5 45.0 49.5 58.2 40.1 54.0 44.0 41.8  
sept-20 52.0 54.6 48.0 47.5 50.6 45.8 48.8 42.4 56.1 36.2 46.9 50.4 53.7 42.1 54.8 47.7 49.8  
oct-20 52.9 56.9 46.9 46.5 49.5 48.3 46.7 41.4 51.4 51.4 47.7 52.3 46.9 43.3 56.8 49.8 54.1  
nov-20 52.2 58.4 41.7 38.8 46.0 45.4 39.4 39.5 47.6 52.9 47.8 50.9 48.2 42.4 57.8 50.1 53.7  
déc-20 51.8 54.8 46.4 49.1 47.0 50.1 39.7 48.0 49.4  
47.7 51.1 48.0 43.2 56.3 43.5 52.3  
janv-21 51.6 58.3 45.4 47.3 46.7 36.2 44.7 41.7 39.5 54.3 46.1 47.0 52.7 41.0 52.0 47.8 52.8  
févr-21 52.8 59.8 45.7 45.6 45.7 41.2 48.8 43.1 49.5 55.8 46.3 47.1 52.2 42.2 51.5 50.2 55.3  
mars-21  
60.4 49.6 48.2 51.5 54.6 48.6 48.1 56.3  
48.3 44.1 55.8 46.4 54.3  
54.6  
SOURCES : MARKIT, BNP PARIBAS  
4
6
48  
50  
52  
54  
La banque  
d’un monde  
qui change  
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PMI COMPOSITE*  
Marchés développés  
Europe  
Marchés émergents  
Moyen-Orient & Afrique  
A. Nord  
Asie-Océanie  
AMLAT  
Eurasie  
Asie  
mai-20 36.3  
37.0 31.9  
32.1 32.3  
25.7 33.9  
29.2  
30.0  
27.8  
28.1  
35.0  
54.5  
14.8  
juin-20 47.9  
juil-20 51.1  
47.9 48.5  
50.3 54.9  
54.6 51.9  
54.3 50.4  
56.3 50.0  
58.6 45.3  
55.3 49.1  
58.7 47.8  
59.5 48.8  
59.7 53.2  
51.7 47.0  
57.3 55.3  
51.6 54.4  
48.5 54.7  
47.5 55.0  
40.6 51.7  
49.5 52.0  
47.7 50.8  
47.0 51.1  
50.0 57.3  
44.3 47.6  
55.9 52.5  
54.0 49.5  
46.9 50.4  
49.0 49.2  
47.7 42.7  
53.4 43.0  
40.3 47.2  
42.7 51.4  
54.5 51.9  
49.7  
52.8  
48.4  
44.3  
44.1  
41.7  
48.7  
43.2  
45.1  
50.1  
47.7  
57.0  
59.1  
56.5  
52.1  
49.0  
50.4  
41.2  
49.6  
56.4  
40.8  
44.9  
45.2  
46.6  
48.0  
48.1  
48.5  
47.1  
48.2  
49.9  
40.5  
47.3  
53.9  
53.6  
55.9  
53.8  
53.5  
48.9  
49.6  
45.1  
48.9  
56.8  
57.3  
53.7  
47.1  
47.8  
48.3  
52.3  
52.6  
54.6  
55.7  
54.5  
55.1  
54.5  
55.7  
57.5  
55.8  
52.2  
51.7  
53.1  
37.8  
37.2  
46.0  
54.6  
58.0  
56.3  
54.9  
55.8  
57.3  
56.0  
août-20 52.5  
sept-20 52.5  
oct-20 53.4  
nov-20 53.1  
déc-20 52.7  
janv-21 52.3  
*
manufacturier févr-21 53.2  
et services  
mars-21  
PMI MANUFACTURIER – EMPLOI  
Marchés développés  
Europe  
Marchés émergents  
Moyen-Orient & Afrique  
A. Nord  
Asie-Océanie AMLAT  
Eurasie  
Asie  
mai-20 43.1 32.7 38.0 37.6 41.0 34.8 35.7 36.5 38.4 40.1 40.6 40.7 35.2 42.6 31.4 41.6 39.5 49.5 39.1 35.7 37.7 43.6 34.6 47.3 45.5 48.7 26.9 48.7 49.2 42.7 31.5 44.2  
juin-20 46.0 44.8 47.9 41.3 44.1 44.7 44.6 38.8 47.9 46.1 40.3 41.2 44.6 39.4 41.4 45.9 48.3 47.7 43.7 36.8 41.1 46.5 46.9 52.8 44.6 47.0 33.2 46.4 48.6 44.3 39.1 47.8  
juil-20 47.3 50.9 49.6 42.9 48.5 48.5 48.8 37.2 48.4 50.8 45.0 42.9 47.4 46.1 43.9 48.2 47.3 47.8 52.3 38.7 42.7 47.8 44.7 54.8 46.1 47.8 33.7 47.5 49.5 44.3 43.5 45.4  
août-20 48.6 53.9 52.7 44.2 44.7 48.4 44.7 40.2 50.5 47.5 49.4 48.3 46.7 45.7 43.8 47.8 49.3 48.4 56.4 41.5 45.1 49.6 48.6 54.3 45.9 48.2 38.6 41.5 49.8 45.5 46.9 43.7  
sept-20 49.5 54.3 52.5 47.1 49.1 44.8 46.5 44.2 50.9 49.1 51.9 47.7 50.1 47.1 46.5 51.8 51.6 49.8 56.5 44.6 48.1 51.1 45.6 55.2 48.3 49.0 44.8 47.7 50.1 45.4 46.1 48.5  
oct-20 49.5 51.2 51.9 47.2 46.7 53.7 47.9 44.4 49.8 50.8 50.5 48.0 50.4 45.0 45.4 48.7 52.3 48.9 58.2 45.6 50.3 52.3 47.4 55.5 47.8 48.8 49.1 47.6 50.2 47.3 45.6 50.5  
nov-20 50.2 52.5 51.7 48.7 47.4 46.2 48.7 47.2 45.0 51.2 51.5 51.7 48.3 47.9 47.2 53.1 51.3 49.1 56.8 46.3 50.7 52.8 45.4 54.4 48.5 50.1 47.2 48.8 51.3 47.4 47.0 48.4  
déc-20 50.1 55.8 52.2 49.2 49.4 46.7 50.4 46.5 47.8 53.0 53.2 52.4 48.5 51.8 48.8 53.4 49.8 50.1 53.8 43.4 53.2 52.5 47.9 54.4 47.6 49.1 43.8 47.7 49.9 47.6 47.4 50.8  
janv-21 50.3 51.3 54.7 49.4 51.2 49.2 49.1 47.8 50.9 50.8 53.2 52.1 46.9 52.2 50.6 52.9 56.1 48.7 51.2 44.2 52.1 52.1 50.2 56.1 48.7 49.3 48.6 50.2 49.6 48.1 47.5 49.9  
févr-21 50.7 52.6 56.3 51.5 54.5 46.6 52.5 50.0 50.3 52.9 53.6 53.0 49.2 52.5 51.9 52.1 49.8 49.7 53.8 45.4 54.2 52.9 50.6 54.1 49.3 49.6 44.1 49.9 48.1 47.6 48.7 50.6  
mars-21 51.5 53.7 54.5 54.8 57.7 59.9 56.2 54.1 51.0 55.7 55.3 55.1 53.2 54.4 55.7 53.3  
50.0 48.5 47.1 54.7 53.2 50.1 54.2 48.9 49.9 44.4 49.5 49.5 47.2 49.8 52.1  
PMI MANUFACTURIER – NOUVELLES COMMANDES À L'EXPORTATION  
Marchés développés  
Europe  
Marchés émergents  
Moyen-Orient & Afrique  
A. Nord  
Asie-Océanie  
AMLAT  
Eurasie  
Asie  
mai-20 32.3 39.2 25.9 28.7 30.2  
juin-20 43.5 43.6 47.9 43.1 37.0  
juil-20 47.2 47.8 49.8 51.8 49.6  
août-20 49.9 52.9 52.9 51.9 50.4  
sept-20 51.7 51.3 51.2 55.5 52.7  
oct-20 51.3 52.9 49.3 56.3 56.8  
nov-20 51.8 50.2 50.5 53.0 53.7  
déc-20 51.1 54.0 50.7 54.6 54.8  
janv-21 50.2 49.9 54.0 54.7 54.0  
févr-21 51.0 50.2 53.7 57.7 55.1  
mars-21 53.4 54.4 53.5 63.0 61.4  
29.2 24.5 36.1 30.9 35.8 29.6 30.4  
42.5 41.4 48.1 52.1 44.5 41.4 47.5  
45.9 54.8 45.2 58.7 48.9 46.4 53.9  
48.3 55.7 46.9 52.5 46.5 55.2 49.8  
51.5 61.2 49.3 47.7 51.3 54.0 51.4  
50.1 61.3 46.2 49.0 55.8 53.2 51.2  
45.4 58.4 35.9 50.1 49.6 53.9 49.2  
49.7 57.3 38.7 51.8 53.2 60.1 52.6  
49.6 58.8 42.3 47.7 54.5 58.1 49.8  
54.0 62.2 46.5 48.1 57.3 58.0 52.5  
56.4 69.1 46.8 54.6 61.3 66.5 55.0  
33.9 31.1  
44.9 47.2  
47.7 41.4  
51.5 52.2  
53.4 46.5  
54.1 52.7  
55.5 50.0  
55.6  
30.8 45.6 31.7 34.2 32.2 29.4 30.5 29.8 34.7 37.4 30.9 45.1 20.2 40.2 41.7 36.4 11.8 15.8 34.3  
37.4 47.2 45.2 36.1 40.7 43.0 42.0 50.5 49.0 38.6 36.7 43.9 33.5 51.1 47.0 42.0 38.9 21.5 48.5  
40.2 50.5 46.2 41.6 43.6 50.5 48.5 54.4 51.7 48.6 45.3 45.7 40.7 47.7 48.3 36.2 43.3 38.4 41.7  
47.3 50.2 46.2 44.4 47.1 50.3 48.8 53.4 53.0 53.4 33.6 45.4 38.7 48.5 50.7 38.0 47.8 40.1 42.0  
47.3 50.4 53.9 42.0 50.2 51.0 43.8 50.9 55.3 51.1 40.8 52.0 45.8 50.9 54.4 44.8 53.8 36.4 52.9  
50.6 50.8 54.2 42.1 52.1 53.5 50.4 51.7 54.0 48.2 42.2 48.4 49.3 50.6 51.0 47.8 55.2 37.6 50.0  
49.2 50.9 55.3 40.4 55.1 49.7 52.4 49.5 52.4 56.1 41.4 52.0 47.1 49.5 53.3 47.6 54.8 47.5 46.8  
48.6 50.7 52.8 38.4 55.1 52.6 50.4 47.7 49.7 44.1 44.6 51.5 47.6 52.9 51.8 40.2 51.8 41.1 52.8  
48.2 50.9 49.9 41.9 53.3 53.7 41.3 53.4 52.4 42.6 40.5 53.5 45.9 55.2 47.4 43.9 53.9 44.2 49.9  
51.5 50.7 50.6 41.6 52.0 54.3 46.6 50.7 56.3 43.2 47.3 51.6 48.4 49.8 47.6 44.2 52.0 43.5 50.5  
48.4 61.4  
50.4 54.1  
51.6 51.3  
50.8 51.0 50.1 42.6 56.0 56.7 49.0 51.4 48.7  
48.7 46.2 46.7 50.7 51.4  
53.8 46.5 55.1  
SOURCES : MARKIT, BNP PARIBAS  
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QUI SOMMES-NOUS ? Trois équipes d'économistes (économies OCDE, économies émergentes et risque pays, économie bancaire) forment la Direction des Etudes Economiques de BNP Paribas.
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