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Royaume-Uni : quel profil pour la reprise ?

11/12/2020

Après des mouvements records à la baisse puis à la hausse, le PIB du Royaume-Uni devrait rechuter au quatrième trimestre à cause de la réimposition de mesures de restriction dans tout le pays. Ensuite, l’intensité de la reprise dépendra principalement de deux facteurs : l’évolution de la situation sanitaire et les conséquences du Brexit.

TRANSCRIPT // Royaume-Uni : quel profil pour la reprise ? : décembre 2020

LE GRAPHIQUE DU MOIS

FRANÇOIS DOUX

Dans le Graphique du mois, nous faisons le point sur l'économie du Royaume-Uni, durement touchée en début d'année. C'est la deuxième plus forte récession en Europe, juste derrière l'Espagne. Certes, rebond au troisième trimestre, mais on reste 10% en dessous du niveau du PIB de 2019. Hubert de Barochez, bonjour.

HUBERT DE BAROCHEZ

Bonjour.

FRANÇOIS DOUX

Où va l'économie britannique au quatrième trimestre 2020 ?

HUBERT DE BAROCHEZ

Alors, on se dirige très certainement vers une rechute du PIB qui serait due à la réimposition de mesures de restrictions et plus particulièrement au confinement qui a été imposé en Angleterre pendant quatre semaines, pendant le mois de novembre.

FRANÇOIS DOUX

Sur 2021, quelles sont vos prévisions ?

HUBERT DE BAROCHEZ

Alors, celles-ci dépendront largement de la situation sanitaire. Et c'est aussi ce que pense l'Office for Budget Responsibility (OBR), qui fournit des prévisions indépendantes au Trésor. Elle a établi trois scénarios selon la crise sanitaire l'an prochain. Ceux-ci se basent sur l'efficacité du tester-tracer-isoler, sur la date à laquelle un vaccin sera largement disponible et, enfin, sur le besoin ou non de réimposer un confinement en Angleterre.

FRANÇOIS DOUX

On voit le scénario central sur l'écran. Quand va-t-on retrouver le niveau d'avant Covid, le niveau de fin 2019 ?

HUBERT DE BAROCHEZ

On le retrouverait au quatrième trimestre 2022.

FRANÇOIS DOUX

Alors ça, c'est le scénario central. Mais il y a d'autres hypothèses sous-jacentes.

HUBERT DE BAROCHEZ

Effectivement, il y a une hypothèse très importante qui est le fait que le Royaume-Uni et l'Union européenne arriveront à s'entendre sur un accord de libre-échange. Mais à l'heure où nous parlons, ce n'est toujours pas le cas et c'est pour cela que l'OBR a aussi fourni un autre ensemble de prévisions, dans le cas où ces négociations échoueraient.

FRANÇOIS DOUX

Quoiqu'il en soit, sur 2021, qu'est-ce qu'il devrait se passer ?

HUBERT DE BAROCHEZ

Alors dans ce cas, la croissance du PIB serait réduite de 2 points de pourcentage, elle serait d’ailleurs aussi réduite de 2 points dans le long terme.

FRANÇOIS DOUX

2 points de PIB en moins pour le Royaume-Uni. Quelles sont les raisons sous-jacentes ?

HUBERT DE BAROCHEZ

Il y aurait les perturbations aux frontières, une baisse de l'investissement, une baisse de la productivité, mais aussi une hausse du chômage structurel. Mais il faut préciser que tous ces effets se feront aussi sentir dans le cas où le Royaume-Uni sortira avec un accord. Le Royaume-Uni se dirige vers un Brexit dur : il va quitter le marché unique et, d'après l'OBR, cela coûtera 4 points de PIB dans le long terme au Royaume-Uni. Au final, si une sortie sans accord sera préjudiciable pour son économie, c'est bien la sortie du marché unique qui aura l'effet le plus important.

FRANÇOIS DOUX

Hubert de Barochez, merci. Dans un instant, trois questions sur le Chili.

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