Le taux d’intérêt[1] appliqué aux nouveaux crédits à l’habitat des ménages[2] de la zone euro a enregistré en janvier 2023 une hausse inédite de 177 points de base (pb) sur un an. Il s’établissait ainsi à 3,1% en janvier dernier contre 1,3% en septembre 2021, son plus bas historique.
Les effets sur la production nouvelle des crédits à l’habitat des ménages sont déjà nettement perceptibles. Cumulée sur trois mois, cette dernière s’est repliée de 29,2% entre janvier 2022 et janvier 2023. Cette baisse en glissement annuel est beaucoup plus prononcée que la baisse maximale enregistrée en 2009 (-23,6%). Elle est également légèrement plus sensible que les baisses maximales atteintes en 2012 (-28,3%) et 2018 (-27,2%). Les hausses maximales sur un an des taux d’intérêt, enregistrées au cours des mois précédents, étaient alors beaucoup plus mesurées (+46 pb en 2008, +51 pb en 2011 et seulement +8 pb en 2017).
Bien que le délai entre la variation des taux d’intérêt et celle, en sens opposé, des flux de nouveaux crédits à l’habitat des ménages tende à se réduire, les effets de la remontée des taux se matérialisent toujours avec un certain retard. La baisse de la production nouvelle pourrait donc s’accentuer au cours des prochains mois, surtout dans la perspective d’une poursuite de la hausse des taux.
Zone euro : taux d’intérêt et production nouvelle de crédits à l’habitat des ménages
