L'économie en vidéo : un sujet d'actualité économique et financière toutes les semaines

Pays émergents : courses de vitesse   16/04/2021

Dans leurs perspectives de printemps, les économistes du FMI anticipent une reprise mondiale en 2021 à plusieurs vitesses et incomplète. « Vitesse » est bien le maître mot car l’année 2021 se caractérisera par plusieurs courses de vitesse pour les pays émergents.

Zone euro : le printemps est là   02/04/2021
Les premiers signes de la reprise sont de plus en plus visibles dans la zone euro. Il est important de souligner que l’amélioration de la confiance gagne les différents secteurs d’activité ainsi que celui des ménages. Ces évolutions tiennent à plusieurs facteurs.

Les banques conservent de l'appétit pour les TLTRO   26/03/2021
Le 18 mars, la BCE a publié les résultats de sa nouvelle allocation de TLTRO. 330 milliards d’euros ont été alloués à 425 banques. Cela suggère que les banques de la zone euro sont, en moyenne, confiantes dans leur capacité à accroître leurs encours de crédit à l’économie en 2021.

France : état des lieux après un an de crise   19/03/2021
Il y a un an, à quelques jours près, démarrait, en France, le premier confinement et la lutte contre la pandémie de Covid-19. Après un choc récessif massif en 2020, où en est l’économie française aujourd’hui ? Son état de santé est contrasté, avec des points forts et des points faibles.

La remontée des rendements obligataires implique-t-elle un contrôle de la courbe des taux ?   05/03/2021
Aux États-Unis, la perspective d’une nouvelle relance budgétaire massive sur fond de campagne de vaccination rapide a récemment entraîné une hausse significative des rendements des Treasuries. 

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Moratoire ou effacement de dette ? 24/04/2020
Selon Eurodad, sans suspension des échéances de dette extérieure, l’endettement des pays les plus pauvres augmentera de 14 points de PIB en moyenne. Jusqu’à présent, les soutiens officiels privilégient une suspension temporaire des échéances. Mais faut-il aller jusqu’à effacer la dette ?
Lendemains de fête 24/06/2016
Dans les pays émergents exportateurs de matières premières, la situation financière de certains Etats soulève de réelles inquiétudes. Les digues financières (réserves de change et actifs des fonds souverains rapidement fongibles en devises) se dégradent bien plus vite que ce que l’on pouvait escompter.
Une moindre défiance 08/04/2016
Remontée des prix du pétrole, réappréciation du taux de change et réduction des primes de risque, la défiance envers les économies émergentes semble s’atténuer.
Le dessous des cartes 08/01/2016
Beaucoup de pays émergents seront à surveiller en 2016. Ce sera évidemment le cas des pays producteurs de pétrole et de métaux, notamment ceux qui présentent des risques d’instabilité politique, voire géopolitique ou sociale. Mais pas seulement.
Pays émergents : entraînés par la Chine ... 22/09/2015
Les pays émergents font de nouveau face à un stress financier depuis le mois d’août. Il est encore trop tôt pour affirmer qu’ils risquent un véritable financing crunch comme en 2008-2009. Mais, les trois derniers épisodes de stress n’ont plus pour origine un choc financier externe venant des pays avancés, mais l’inquiétude grandissante sur le risque d’un atterrissage brutal en Chine. Les risques sur la croissance sont très élevés et déjà matérialisés en Amérique latine. Le ralentissement dans les pays d’Asie est encore à venir. La combinaison appréciation du dollar-baisse des prix des matières premières va nécessairement dégrader la solvabilité des entreprises exportatrices de matières premières qui se sont fortement endettées en dollar au cours des dernières années.
Kazakhstan : le flottement du tenge tourne à une forte dépréciation 16/09/2015
La monnaie kazakhe a perdu un tiers de sa valeur en un mois. La position créditrice nette du gouvernement (environ 35% du PIB) ne fait plus le poids face à l’effondrement des cours du brut et à la dévaluation du yuan chinois intervenue quelques jours seulement avant la décision des autorités kazakhes de laisser flotter librement leur monnaie. Cette décision améliore certes les marges de manœuvre du gouvernement, mais les effets de la politique de relance risquent d’être atténués par le récent resserrement des taux (inévitable pour stabiliser le marché des changes). La dévaluation fragilise le secteur bancaire qui reste fortement dollarisé. Pour éviter la ruée sur les dépôts la banque nationale a d’ores et déjà annoncé qu’elle compensera la perte de valeur vis-à-vis du dollar pour les ménages qui maintiendront leurs dépôts dans les banques jusqu’en septembre 2016.
Taux de change des pays émergents (vs US$) 26/08/2015
Avec la chute des prix des matières premières, les taux de change des pays émergents qui en sont exportateurs nets continuent leur descente aux enfers. Les taux de change des pays importateurs nets résistent bien mieux. Mais, en termes d'effet sur la croissance, le jeu reste à somme négative.

QUI SOMMES-NOUS ? Trois équipes d'économistes (économies OCDE, économies émergentes et risque pays, économie bancaire) forment la Direction des Etudes Economiques de BNP Paribas.
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