L'économie en vidéo : un sujet d'actualité économique et financière toutes les semaines

Perspectives économiques pour le second semestre : ce n’est pas terminé   23/07/2021

La conjonction d’évolutions favorables a conduit au cours du premier semestre à une amélioration généralisée de la confiance des entreprises et des consommateurs dans les économies avancées : campagnes de vaccination réussies, baisse du nombre de nouvelles infections, soutien continu des politiques budgétaire et monétaire et retombées positives à l’échelle internationale. Progressivement, la reprise « mécanique » dans les secteurs qui avaient auparavant souffert des restrictions devrait se ralentir. Les goulots d’étranglement et certaines augmentations de prix pourraient agir comme un vent contraire. Le cycle de croissance, malgré un ralentissement graduel, est loin d’être achevé, mais la lutte contre la COVID-19 ne l’est pas davantage. On craint de plus en plus que de nouveaux variants entraînent des comportements de précaution, freinant certaines catégories de dépenses. Cette préoccupation a déjà provoqué une baisse importante des rendements obligataires, malgré la crainte que l’inflation aux États-Unis reste élevée plus durablement. Cela signifie également que les orientations de la politique des banques centrales seront un point clé d’attention au cours du second semestre de l’année.

Vaccination, redémarrage économique, Jeux Olympiques : le Japon envoie des signaux mitigés   16/07/2021
Les autorités du pays ont annoncé que les épreuves des Jeux Olympiques se dérouleront à huis clos. Cette décision s’inscrit dans une situation économique encore dégradée au Japon. Toutefois, des signaux conjoncturels favorables émergent. Les agents économiques, et en particulier les consommateurs, retrouvent de la confiance. Dans les services marchands, le PMI ne parvient pas à dépasser le seuil des 50, qui indiquerait une expansion, depuis l’éclatement de la crise pandémique. La situation est différente dans le secteur manufacturier.

Pays émergents : une reprise encore fragile   09/07/2021
La reprise dans les pays émergents se poursuit mais reste fragile. La confiance des ménages est en retard sur celle sur ceux des entreprises. Un décalage qui s’explique par les nouvelles vagues de contamination, l’accélération de l’inflation et la paupérisation générée par la crise de la Covid.

Europe centrale : le temps du resserrement monétaire   02/07/2021
L’Europe centrale connait une accélération de l’inflation. Les prix à la consommation ont retrouvé une croissance proche de celle de l’avant-Covid, tandis que les prix à la production progressent plus rapidement : un enjeu pour les marges de entreprises, au moment où les banques centrales commencent à remonter leurs taux.

Y a-t-il un risque de stagflation ?   25/06/2021
Les années 1970 resteront dans les annales comme la décennie de la stagflation, qui se définit comme une période de croissance molle, voire négative, et d’inflation historiquement élevée. Ce phénomène est principalement imputé aux deux chocs d’offre survenus sur le marché pétrolier, mais d’autres facteurs ont également joué un rôle. Au cours de cette année, la levée des restrictions liées à la Covid-19 a provoqué un déséquilibre entre l’offre et la demande, entraînant un rebond significatif de l’inflation. Certains craignent qu’après avoir été particulièrement robuste, la croissance marque le pas, tandis que l’inflation pourrait rester durablement élevée. Cela a donné lieu à des commentaires selon lesquels la stagflation, quoique en mode allégé, pourrait faire son retour. Ce risque semble, cependant, limité.

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Monnaie numérique de banque centrale : de quoi parle-t-on ? 10/06/2021
  Alors que les banques centrales réfléchissent à l’opportunité d’introduire leur propre monnaie numérique pour contrer les crypto-actifs privés, les conséquences de ces dernières sur le financement de l’économie et la transmission de la politique monétaire dépendront étroitement de leurs caractéristiques.
La zombification des économies 18/05/2021
Le sujet de la zombification des économies n’est pas nouveau mais la crise du Covid-19 l’a remis à l'ordre du jour. La crise sanitaire pourrait en effet entraîner une hausse du nombre des entreprises zombies, ce qui ravive les inquiétudes relatives à ce phénomène. Nous présentons ici un sketchnote qui en résume les principaux enjeux.   Pour aller plus loin :  Voir la série de podcasts : Entreprises zombies : qui sont-elles, où sont-elles ? (bnpparibas.com) Voir l'article de Conjoncture : Europe : Covid-19 et zombification accélérée | Etudes Economiques-BNPParibas
Conjoncture économique : un sentiment de printemps 09/04/2021
Les statistiques économiques de ces premiers mois sont meilleures que prévu, y compris au Japon et dans la zone euro. Cette embellie gagne, en outre, toujours plus de secteurs. Comme le montrent les enquêtes de conjoncture, les chefs d’entreprise ont de plus en plus le sentiment de commencer à « voir le bout du tunnel ».
Les turbulences du marché obligataire : causes et conséquences 11/03/2021
Ces derniers mois, les rendements des Treasuries se sont envolés sous l’effet de l’augmentation des anticipations d’inflation. Plus récemment, cependant, la hausse des taux réels a été le principal facteur de la poussée des taux américains, une hausse qui s’explique, à son tour, par la perspective d’une nouvelle relance budgétaire massive.
La remontée des rendements obligataires implique-t-elle un contrôle de la courbe des taux ? 05/03/2021
Aux États-Unis, la perspective d’une nouvelle relance budgétaire massive sur fond de campagne de vaccination rapide a récemment entraîné une hausse significative des rendements des Treasuries. 
La migration du risque en 2021 15/01/2021
Le risque et l’incertitude ne disparaissent jamais mais leur nature, leur intensité et les conséquences économiques évoluent au fil du temps. 2021 devrait en être la parfaite illustration.
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Édition spéciale – 2021 : espoirs et défis 05/01/2021
2021 est l'année de l'espoir porté par les vaccinations. L'incertitude sanitaire et économique devrait significativement baisser et une meilleure visibilité devrait soutenir la confiance des ménages et entreprises et donc la croissance de l'activité. C'est aussi une année d'espoir pour le climat grâce aux initiatives européennes et à la perspective d'un changement de cap de la politique américaine. Avec ces espoirs viennent des défis. Comment gérer l'endettement public ? Comment vont réagir les marchés financiers si la croissance devait surprendre favorablement ?
2020 : début d’une ère nouvelle 18/12/2020
D’un point de vue économique, l’année 2020 restera dans l’histoire pour des raisons évidentes – les conséquences de la pandémie de Covid-19 – mais aussi parce qu’elle marque le début d’une ère nouvelle.

QUI SOMMES-NOUS ? Trois équipes d'économistes (économies OCDE, économies émergentes et risque pays, économie bancaire) forment la Direction des Etudes Economiques de BNP Paribas.
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