Inflation

Accueil >  Inflation
1031 Résultats, Affiner la recherche
Eco Perspectives

La croissance devrait rester affaiblie
03/04/2023 • Par Stéphane COLLIAC

L’automne et l’hiver se sont mieux passés qu’initialement craint sur le plan énergétique. Cela a permis d’éviter une croissance négative au 4e trimestre 2022 (+0,1% t/t) et de faire naître un relatif optimisme, que traduit la remontée de l’indicateur du climat des affaires de l’Insee de décembre à février. Si un acquis de croissance plus favorable conduit naturellement à rehausser notre prévision de croissance pour 2023, celle-ci reste toutefois basse et témoigne de détériorations durables d’une partie de la demande, notamment l’investissement des ménages. De plus, si l’inflation devrait refluer, elle reste soutenue par les prix alimentaires avec un impact négatif sur la consommation des ménages.

Eco Perspectives

La reprise reste soutenue
03/04/2023 • Par Paolo CIOCCA et Simona COSTAGLI

Au T4 2022, le PIB de l’Italie a légèrement diminué sur une base trimestrielle. La demande intérieure et l’évolution des stocks ont respectivement soustrait 0,4 et 1,1 point de pourcentage (pp) à la croissance, tandis que le commerce extérieur l’a soutenu à hauteur de près de 1,5 pp. La contraction du PIB au T4 reflète surtout l’affaiblissement des services, après un rebond marqué au cours des six trimestres précédents. Malgré cette baisse, la valeur ajoutée des services reste supérieure de 1,7% au T4 2019, et compte pour environ la moitié de la reprise économique italienne. Globalement, les perspectives pour 2023 demeurent positives et la croissance devrait approcher 1%.

Eco Perspectives

Face à la seconde vague d’inflation
03/04/2023 • Par Guillaume DERRIEN

L’économie espagnole a mieux résisté que prévu en 2022 (+5,5%), mais une décélération de l’activité est attendue cette année. La production industrielle est en baisse, freinée par le secteur de l'énergie et des biens intermédiaires. L'investissement et la consommation privée se sont repliés sensiblement au T4 2022 et subiront en 2023 la pression de la remontée des taux d’intérêt et de l’inflation élevée. Hors énergie, la hausse des prix à la consommation accélère encore, à 8,2% en février. La résorption du déficit public, plus importante qu’anticipé en 2022, facilite la poursuite du soutien budgétaire en 2023

Eco Perspectives

La consommation privée pourrait parer la tempête à venir
03/04/2023 •

Le PIB belge poursuit sa croissance positive, même si des nuages dus à la politique monétaire apparaissent. L’indexation des salaires historiquement importante, qui a profité à un grand nombre de salariés en début d’année, devrait stimuler la consommation à court terme. Alors que les investissements dans l’immobilier - des entreprises comme des ménages - déçoivent, et que le commerce international ralentit, les dépenses publiques sont le seul autre contributeur positif à la croissance. Mais cette situation menace des finances publiques.

Eco Perspectives

Récession retardée
03/04/2023 • Par Stéphane COLLIAC

L’économie britannique a évité la récession au 2nd semestre 2022, grâce à l’investissement des entreprises et à la consommation (publique et privée). Les chiffres d’inflation de février se maintiennent à un niveau exceptionnellement élevé, ce qui devrait éroder le pouvoir d’achat des ménages. La récession pourrait ainsi n’avoir été que reportée. Nous tablons désormais sur une contraction du PIB de -0,3% t/t au T1 puis de -0,2% au T2 2023. La Banque d’Angleterre (BoE) ne devrait pas relever son taux directeur au-delà d’une dernière hausse de 25 points de base en mars. Cela, et une désinflation qui irait en s’accélérant, permettrait un rebond de la croissance au 2nd semestre.

Eco Week

Zone euro : que cache le rebond du climat des affaires dans le secteur des services ?
03/04/2023 •

Malgré une forte corrélation sur le plus long terme entre le climat des affaires dans l’industrie et le secteur des services, à court terme, de grandes divergences peuvent parfois s’observer.

Eco Week

Scénario économique du 3 avril 2023
03/04/2023 •

Croissance, inflation, taux d'intérêt et taux de change

Eco Brief

France : une hirondelle ne fait pas le printemps
28/03/2023 • Par Stéphane COLLIAC

L’embellie du climat des affaires de l’Insee au mois de février ne s’est pas confirmée en mars, bien que, malgré son repli, il reste toujours supérieur à son niveau observé entre septembre 2022 et janvier 2023. Si l’enquête de mars souligne une désinflation à venir, ce recul reste relatif et n’est pas général. Dans le même temps, la demande des ménages continue de peser, avec la faiblesse confirmée du commerce de détail (hors commerce automobile) et la nouvelle détérioration du climat des affaires dans la construction.

Eco Week

Résilience, incertitude et robustesse de la politique monétaire
26/03/2023 •

Les données récentes témoignent de la résistance de l’économie américaine malgré le resserrement rapide et significatif de la politique monétaire. Dans la zone euro, le secteur des services se montre particulièrement résilient. Malheureusement pour les banques centrales, l’inflation résiste elle aussi. Si l’incertitude sur les perspectives n’était pas aussi élevée, une telle situation justifierait un message fort annonçant de nouvelles mesures de durcissement monétaire. Plus que jamais, les banques centrales doivent se doter d’une stratégie monétaire robuste qui tienne compte des multiples incertitudes. C’est pourquoi le FOMC a adopté un ton plus modéré

Eco Week

Scénario économique

26/03/2023 •

Croissance, inflation, taux d'intérêt et taux de change

Eco Pulse

Baromètre de l'OCDE
24/03/2023 • Par Hélène BAUDCHON

En février, les nouvelles conjoncturelles sur le front de la croissance sont restées plutôt positives dans les principales économies de l’OCDE, tandis que les nouvelles du côté de l’inflation ont été négatives.

Eco Pulse

Zone euro : la désinflation se fait attendre

24/03/2023 • Par Hélène BAUDCHON

Le bilan conjoncturel de février est, à quelques nuances près, une copie conforme de celui de janvier : plutôt positif du côté des données d’enquêtes, négatif du côté de l’inflation.

Eco Pulse

Allemagne : Vers une croissance positive au 1er trimestre ?

24/03/2023 • Par Stéphane COLLIAC

L’activité industrielle a connu un net rebond en janvier (+3,5% m/m), après un repli également notable en décembre (-2,4% m/m).

Eco Pulse

France : Une « bulle » d’optimisme appelée à s’évaporer ?

24/03/2023 • Par Stéphane COLLIAC

En février 2023, bien que dans une proportion moins marquée, le climat des affaires de l’Insee a rebondi d’1 point à 103, atteignant son niveau le plus élevé depuis août 2022.

Eco Pulse

Italie : L’investissement résiste au choc énergétique
24/03/2023 • Par Guillaume DERRIEN

La contraction du PIB de 0,1% t/t au quatrième trimestre 2022 ne doit pas faire oublier les très bons chiffres des investissements.

Eco Pulse

Espagne : Des signaux de résistance
24/03/2023 • Par Guillaume DERRIEN

L’évolution des indices PMI éloigne le scénario d’un décrochage de l’activité à court terme. Nos prévisions initiales d’une contraction au premier trimestre 2023 ont d’ailleurs été révisées à la hausse.

Eco Pulse

Etats-Unis : Ni vraiment moins bien, ni vraiment mieux
24/03/2023 • Par Hélène BAUDCHON

En février, les données d’enquêtes sur le climat des affaires ont évolué positivement. En revanche, les enquêtes sur la confiance des ménages ont évolué dans deux directions opposées.

Eco Pulse

Royaume-Uni : En attendant la récession

24/03/2023 • Par Guillaume DERRIEN

Le PIB britannique a rebondi de 0,3% m/m en janvier selon l’ONS, après -0,5% en décembre. Les services ont contribué à hauteur de 0,4 point, en partie grâce à la normalisation des jours travaillés.

Eco Pulse

Japon : Mauvais départ
24/03/2023 • Par Guillaume DERRIEN

L’activité japonaise a marqué le pas en janvier. Le Nouvel An chinois le 22 janvier a pu contribuer à la chute importante de la production industrielle, qui s’est contractée de 5,3% m/m.

Eco Week

Décalages longs et variables dans la transmission de la politique monétaire : le cas des États-Unis
14/03/2023 •

L’enquête de la Réserve fédérale américaine auprès des responsables du crédit (SLOOS) éclaire sur la manière dont les changements de politique monétaire influent sur les critères d’octroi et la demande attendue de prêts. Au vu de la dernière enquête et des relations historiques, la croissance moyenne du volume des investissements des entreprises et des ménages sera très probablement négative au cours des prochains trimestres. De plus, des travaux de recherche récents montrent que, depuis 2009, l’impact maximal de la politique monétaire sur l’inflation pourrait être atteint plus rapidement

Eco Week

Scénario économique du 13 mars 2023
14/03/2023 •

Croissance, inflation, taux d'intérêt et taux de change

Eco Week

Zone euro : une désinflation à la lenteur déconcertante
06/03/2023 •

Les chiffres préliminaires de l’inflation pour le mois de février ont eu l’effet d’une douche froide au vu de l’accélération de l’inflation sous-jacente. Pour évaluer l’évolution des prix depuis le début de 2022, l’inflation mensuelle a été calculée pour l’ensemble des composantes (plus de 400) de l’indice des prix à la consommation harmonisé (IPCH). Si la distribution des fréquences de l’inflation moyenne mensuelle entre octobre 2022 et janvier 2023 n’a guère évolué par rapport au premier trimestre 2022, l’inflation a néanmoins changé de nature. Alors que la hausse annuelle des prix de l’énergie a ralenti, celle des prix des produits alimentaires accélère toujours. Avec la répercussion des différents chocs, l’inflation devient persistante

Eco Week

Scénario économique 6 mars 2023

06/03/2023 •

Croissance, inflation, taux d'intérêt et taux de change

Eco Week

Scénario économique du 27 février 2022
28/02/2023 •

Panorama économique : taux et changes, PIB et inflation…

Eco Week

Calendriers économiques du 27 février 2023
28/02/2023 •

Calendriers commentés des principaux indicateurs économiques de la semaine écoulée et de la semaine à venir.