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Eco Week

ActuEco - 17 mars 2025
17/03/2025 •

Les dernières actualités économiques.

Eco Week

Revue des marchés du 17 mars 2025
17/03/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indices des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Week

L’enjeu de l’inflation : les 5 points à surveiller
10/03/2025 • Par Hélène BAUDCHON

L’inflation n’est plus le problème économique n°1 qu’elle a été, au cours de ces trois dernières années, mais elle demeure un enjeu majeur. Alors qu’elle n’est pas encore arrivée à sa cible, que les dernières poches se réduisent lentement, de nouvelles pressions haussières s’annoncent. Elles demeurent légères à ce stade mais elles sont bien réelles et de nouveaux risques inflationnistes, liés au contexte économico-géopolitique actuel, prennent forme. La tâche de la Réserve fédérale se complique face au risque de stagflation de l’économie américaine, et celle de la BCE devient un peu plus délicate du fait d’un rééquilibrage entre risques baissiers et haussiers sur la croissance dans la zone euro.

Eco Week

ActuEco - 10 mars 2025
10/03/2025 •

Les dernières actualités économiques.

Eco Week

Revue des marchés du 10 mars 2025
10/03/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indices des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Week

ActuEco - 3 mars 2025
03/03/2025 •

Les dernières actualités économiques.

Eco Week

Revue des marchés du 3 mars 2025
03/03/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indices des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Flash

Inflation de février : nette baisse attendue en France, stabilité dans le reste de la zone euro
26/02/2025 • Par Stéphane COLLIAC et Guillaume DERRIEN

L’inflation devrait avoir diminué en février, notamment en France, en raison du net repli du tarif réglementé de l’électricité. Ce mouvement masque toutefois des évolutions divergentes. Si la désinflation se diffuse (les deux tiers des composantes de l’indice Insee témoignaient d’une inflation inférieure à 2% a/a en janvier en France), la hausse des prix reste soutenue dans les services, en France comme dans la zone euro. À court terme, un regain d’inflation énergétique est possible dans la zone, mais il devrait être de courte durée. La BCE devrait poursuivre ses baisses de taux à l’issue de sa réunion du 6 mars, mais la persistance de l’inflation sous-jacente (en deçà mais proche des 3% a/a) pourrait en modifier le rythme par la suite.

Eco Week

ActuEco - 24 février 2025
24/02/2025 •

Les dernières actualités économiques.

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Revue des marchés du 24 février 2025
24/02/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indices des actions, et taux de change des matières premières.

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ActuEco - 17 février 2025
17/02/2025 •

Les dernières actualités économiques.

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Revue des marchés du 17 février 2025
17/02/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indices des actions, et taux de change des matières premières.

Graphiques de la semaine

États-Unis : Hausse des taux longs et baisse des taux courts, quelles causes et quels effets possibles ?

11/02/2025 • Par Anis BENSAIDANI et Hélène BAUDCHON

Alors que la Réserve fédérale (Fed) a baissé de 100 pb sa cible de taux à partir du 18 septembre 2024, les rendements obligataires ont augmenté d’environ 80 pb. Cette déconnexion, rare, évoque une version inversée du conundrum obligataire de Greenspan (2004–2005) : durant cet épisode, qui a aussi touché l’Europe, la hausse des taux courts avait eu peu d’effets sur les taux longs. Comment expliquer ces mouvements contraires entre taux courts et taux longs ? Quelles en sont les implications ?

Eco Week

ActuEco - 10 février 2025
10/02/2025 •

Les dernières actualités économiques.

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Revue des marchés du 10 février 2025
10/02/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indices des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Pulse

EcoPulse | Février 2025
07/02/2025 •

Les chiffres des PIB pour le 4e trimestre 2024 confirment une nette divergence entre une croissance qui se maintient aux États-Unis (0,6% t/t), ou accélère en Chine (1,6% t/t), et des performances européennes où le PIB stagne, le négatif et le positif se neutralisant : -0,2% en Allemagne, -0,1% en France ou une stagnation en Italie, contre +0,8% en Espagne. Au Japon et au Royaume-Uni, ces chiffres n’ont pas encore été publiés, mais nous les estimons à 0,2% et 0,3% t/t respectivement.

Eco Pulse

Zone euro | Derrière la stagnation au T4, de fortes disparités entre États membres
07/02/2025 • Par Guillaume DERRIEN

Les enquêtes de conjoncture auprès des ménages et des entreprises démarrent l’année sur une note légèrement plus positive. La confiance des consommateurs (+0,3 point) a bénéficié d’un léger repli des indicateurs des perspectives de chômage et d’inflation. L’indice PMI composite repasse en zone d’expansion (+0,6 point à 50,2) – la contraction dans l’industrie manufacturière se faisant moins forte (+1,5 point à 46,6) – tandis que l’indice dans les services accuse un léger repli (-0,2 point à 51,4).

Eco Pulse

Allemagne | Dans l’expectative
07/02/2025 • Par Stéphane COLLIAC

Le climat des affaires allemand est tiré vers le bas par la récession prolongée de l’industrie. La production industrielle au sens large (construction incluse) s’est contractée sur 10 des 12 derniers trimestres (en anticipant un nouveau trimestre négatif au T4 2024). La baisse cumulée atteint 8,4% (-14,7% vs. le pic de fin 2017, cf. graphique). Cette dynamique explique le faible niveau de l’IFO en décembre et janvier (à son plus bas, hors Covid-19, depuis la crise de 2008).

Eco Pulse

France | course d’obstacles
07/02/2025 • Par Stéphane COLLIAC

La conjoncture française reste sur une note faible, bien qu’elle montre des signes de stabilisation. Le climat des affaires de l’Insee est resté stable à 95 en janvier, tandis que le PMI composite a marqué un léger rebond (47,6 en janvier contre 47,5 en décembre).

Eco Pulse

Italie | À l’arrêt
07/02/2025 • Par Lucie BARETTE

Comme anticipé, la croissance italienne n’est pas parvenue à surpasser celle de la zone euro en 2024 (croissance annuelle moyenne de 0,5% contre 0,7% respectivement). En outre, elle est restée à l’arrêt au T4 (0,0% t/t) pour le deuxième trimestre consécutif.

Eco Pulse

Espagne | L’outlier de la zone euro

07/02/2025 • Par Lucie BARETTE

Après avoir enregistré une croissance quatre fois plus importante que celle de la zone euro en 2024 (3,2% en moyenne annuelle contre 0,8% respectivement), l’économie espagnole devrait maintenir son dynamisme tout au long de 2025. Fort d’une progression de 0,8% t/t au cours des trois derniers trimestres de l’année, le PIB réel devrait continuer sur sa lancée avec une croissance attendue de 0,7% t/t au T1 2025, marquant ainsi le septième trimestre consécutif de croissance supérieure ou égale à 0,7%.

Eco Pulse

États-Unis | La Fed peut prendre son temps
07/02/2025 • Par Anis BENSAIDANI

L’économie américaine conclut l’année 2024 avec une croissance au T4 de +0,6% t/t de son PIB réel, un chiffre solide bien qu’en léger recul par rapport au trimestre précédent (-0,2 pp). Une nouvelle fois, la consommation des ménages (+1,0% t/t, +0,1 pp) en constitue le moteur principal (cf. graphique). Le secteur public apporte également une contribution positive, à l’inverse de l’investissement fixe privé (-0,1% t/t) malgré la progression de l’investissement résidentiel et des produits de propriété intellectuelle.

Eco Pulse

Royaume-Uni | Le marché du travail plie mais ne rompt pas
07/02/2025 • Par Guillaume DERRIEN

Les dynamiques de consommation et de production industrielle restent défavorables. Les ventes au détail (hors carburant) ont reculé de 0,5 % m/m en décembre et de 1,1 % au T4 par rapport au T3. La production industrielle qui a enregistré, entre septembre et novembre, trois mois de baisse successifs demeure sur une dynamique très difficile au démarrage de l’année 2025. Certes, le PMI manufacturier s’améliore (+1,3 point à 48,3) tout comme l’enquête mensuelle du CBI, mais l’enquête trimestrielle du patronat britannique chute à nouveau lourdement au T1

Eco Pulse

Japon | Nouvelle étape dans le resserrement monétaire
07/02/2025 • Par Anis BENSAIDANI

L’économie japonaise débute l’année 2025 de façon divergente selon l’enquête JibunBank PMI. Le PMI manufacturier s’affiche en retrait à 48,7 en janvier (-0,9 pp, un plus bas depuis mars 2024), sur fond d’une plus ample détérioration de la production et des nouvelles commandes. En revanche, le PMI des services accélère selon l’estimation flash, la Business Activity passant de 50,9 à 52,7.

Eco Week

ActuEco - 3 février 2025
03/02/2025 •

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