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Eco Week

Accélération des campagnes de vaccination et hausse de la mobilité

15/03/2021 • Par Tarik RHARRAB

Alors que dans le monde, le nombre de cas de Covid-19 repart à la hausse depuis deux semaines, après une baisse de plus d’un mois et demi, de nombreux pays ont rejoint les campagnes de vaccination débutées au mois de décembre 2020. Selon les dernières données disponibles sur le site Our World in Data (université d’Oxford), 319,56 millions de doses de vaccin ont ainsi été administrées dans 118 pays... 

Eco Week

Indices PMI : amélioration dans le secteur manufacturier mais tableau mitigé pour les services
05/03/2021 •

Dans le secteur manufacturier, l’indice PMI des directeurs d’achat a enregistré une amélioration, au niveau mondial, en février, après avoir reculé le mois précédent. Il se situe au niveau le plus élevé de la période sous revue. Cela vaut également pour la zone euro, dont l’indice a nettement rebondi en février...

Eco Week

Commerces et loisirs : une dynamique de mobilité qui se poursuit dans les principaux pays occidentaux
05/03/2021 • Par Tarik RHARRAB

Le dernier rapport de Google sur la mobilité « Google Mobility Report », publié le 1er mars dernier, montre le dynamisme de la fréquentation des commerces et des établissements de loisirs dans les principaux pays européens, au Japon et aux États-Unis...

Eco Week

Une dynamique encourageante de la mobilité et une progression des campagnes de vaccination
26/02/2021 • Par Tarik RHARRAB

Le dernier rapport de Google sur la mobilité (Google Mobility Report), publié le 23 février dernier, montre une dynamique encourageante de la fréquentation des commerces et des établissements de loisirs dans le monde et notamment en Europe...

Eco Week

Mobilité : le prolongement et le durcissement des mesures sanitaires pèsent sur l’activité des services
19/02/2021 • Par Tarik RHARRAB

Le rapport sur la mobilité (Google Mobility Report), publié par Google le 14 février dernier, montre un dynamisme de la fréquentation des commerces et des établissements de loisirs dans certains pays et un fléchissement dans d’autres.

Graphiques de la semaine

Commerce mondial de marchandises : retour rapide aux niveaux pré-pandémie

16/02/2021 •

Les échanges mondiaux de marchandises se sont redressés beaucoup plus vite que prévu après la forte baisse enregistrée lors de l’apparition de la pandémie de Covid-19. En mars-avril 2020, au plus fort de la crise, les échanges étaient en repli de près de 20 % par rapport à l’année précédente. Malgré le maintien de mesures de confinement et de distanciation sociale dans une grande partie du monde industrialisé, le commerce mondial a poursuivi son expansion. En novembre 2020 (dernières données disponibles), le commerce de marchandises avait retrouvé son niveau de fin 2019. Après la crise financière de 2008, il avait fallu plus de deux ans pour que les échanges de biens renouent avec leurs niveaux d’avant-crise

Eco Week

PMI : dynamisme généralisé du secteur manufacturier mais tableau plus mitigé pour les services
12/02/2021 •

L’indice mondial composite des directeurs d’achat fluctue dans une fourchette étroite depuis août dernier. À 52,3, il se situe toujours au-dessus du seuil de 50, malgré une évolution à la baisse depuis le pic de 53,3 atteint en octobre. Cependant, la dynamique est très hétérogène selon les pays...

Eco Week

Covid-19 : un rythme de vaccination hétérogène
12/02/2021 • Par Tarik RHARRAB

Le déploiement du processus de vaccination est vital pour que les économies reviennent à la normale. Selon les dernières données disponibles sur le site Our World in Data de l’université d’Oxford, 152 millions de doses de vaccin contre la Covid-19 ont été administrées dans 73 pays, soit 72 millions de doses et 9 pays supplémentaires par rapport à la fin du mois de janvier...

Eco Week

Fréquentation des commerces entre rebond et stabilisation

05/02/2021 • Par Tarik RHARRAB

Le rapport sur la mobilité (Google Mobility Report), publié par Google le 1er février dernier, montre un rebond de la fréquentation des commerces et des établissements de loisirs dans certains pays et une stabilisation dans d’autres. La France, l’Italie, la Belgique et le Royaume-Uni enregistrent un rebond en cours de la dernière semaine du mois de janvier...

Eco Week

Mobilité en baisse et accélération mondiale des campagnes de vaccination

29/01/2021 • Par Tarik RHARRAB

La plus grande campagne de vaccination de l’histoire a commencé fin décembre. Selon les données fournies par Our World in Data le 27 janvier dernier, plus de 80 millions de doses ont été administrées dans 66 pays.

Eco Week

Le durcissement des mesures sanitaires pèse sur l'activité des services
22/01/2021 • Par Tarik RHARRAB

Le dernier rapport de Google sur la mobilité, publié le 19 janvier, synthétise en plusieurs indicateurs le déplacement de la population dans plusieurs pays. Il montre une importante baisse de la fréquentation des commerces et des établissements de loisirs, toutefois bien inférieure à celle mesurée au printemps pour la plupart des pays...

Eco Week

Surprenant découplage entre les taux longs américains et allemands

15/01/2021 •

Les rendements des Treasuries et du Bund ont tendance à être fortement corrélés mais, depuis la fin août 2020, ceux du taux long allemand se sont pour l’essentiel stabilisés tandis que les rendements des taux longs américains ont augmenté. Cet élargissement du spread s’explique par une hausse du différentiel de taux réels, en grande partie due à la baisse des rendements réels allemands. Cela pourrait traduire un plus grand pessimisme des investisseurs obligataires à l’égard des perspectives de croissance en Allemagne et, par extension, dans la zone euro. L’autre interprétation, plus probable, est que la prime de risque de taux réels a baissé en Allemagne suite aux achats d’actifs effectués par la Banque centrale européenne

Eco Week

Incertitude en baisse mais toujours à un haut niveau

15/01/2021 •

Les derniers chiffres de nos indicateurs font ressortir une baisse de l’incertitude. En commençant en haut à gauche et en allant dans le sens des aiguilles d’une montre, le repli de l’indicateur basé sur la couverture médiatique se poursuit mais la dynamique s’essouffle et le niveau reste élevé. Cela n’a rien d’étonnant compte tenu des flux d’informations sur les nouveaux cas d’infection...

Eco Week

Retour du confinement et des restrictions : quels impacts sur la mobilité ?
15/01/2021 • Par Tarik RHARRAB

Face à la résurgence de l’épidémie et la découverte d’un nouveau variant du coronavirus beaucoup plus contagieux de nombreux pays ont instauré un reconfinement strict ou partiel pour freiner la progression du virus. Cela s’est traduit par une importante baisse de la dynamique de fréquentation des commerces et des établissements de loisirs pendant la première semaine du mois de janvier, comme l'illustre le Google Mobility Report publié le 10 janvier dernier...

Eco Week

Les raisons de l’importance du niveau d’endettement public : le point de vue des marchés financiers
11/01/2021 •

Dorénavant, la lutte contre les récessions incombera très probablement aux États, une tâche qui sera facilitée par les conditions de financement bon marché créées par les banques centrales. En conséquence, l’endettement public pourrait-il rester élevé. Il convient, toutefois, d’appréhender les éventuelles conséquences négatives. Le coût de la dette au travers de la prime de risque souverain constitue un canal de transmission possible. Un autre facteur peut également jouer un rôle. Depuis 2015, on note qu’en cas de remontée des rendements obligataires allemands, la hausse des taux longs italiens est encore plus forte – le spread s’élargit – tandis que celle des rendements français reste en ligne avec les taux allemands

Eco Week

Les nouvelles infections à la COVID-19 continuent de faire fluctuer les indices des directeurs des achats
11/01/2021 •

Pour se faire une idée de l’impact de la pandémie de Covid-19 sur l’activité en 2020, il suffit de se reporter à un seul graphique, celui du PMI composite. Les données ont plongé à l’échelle mondiale en mars et ont atteint un creux à de très bas niveaux en avril. L’activité s’est montrée très dynamique au troisième trimestre avec des chiffres supérieurs au seuil crucial de 50 dans la plupart des pays...

Eco Week

Mobilité : Un début d’année sous pression
11/01/2021 • Par Tarik RHARRAB

2021 débute sous la pression avec la hausse des cas de contamination au coronavirus, notamment les pays européens qui ont durci les restrictions sanitaires pour contenir le niveau de contamination. On peut s'attendre à ce que dans les semaines à venir, ces nouvelles restrictions aient un impact visible sur la dynamique de fréquentation des commerces et des établissements de loisirs...

Graphiques de la semaine

Le changement climatique s’accélère
05/01/2021 •

La planète connaît un réchauffement climatique rapide. Entre 2010 et 2020, la température moyenne a augmenté d’environ 0,3°C, portant le réchauffement planétaire à 1,2°C par rapport aux niveaux préindustriels. À ce rythme, le réchauffement global dépassera l’objectif de Paris fixé à 1,5°C avant la fin de cette décennie. L’impact du réchauffement climatique se fait déjà sentir dans de nombreuses régions du monde : incendies dévastateurs en Californie et en Australie, inondations côtières et sécheresses prolongées dans des zones déjà arides

Eco Week

Les récits du bilan économique de l’année 2020
21/12/2020 •

Les récits – ces histoires relatant des événements – pourraient influencer les comportements futurs. Dans quelques années, plusieurs d’entre eux pourraient très bien venir illustrer le bilan économique de 2020 : des chocs importants et imprévus peuvent se produire ; l’approche du « tout ce qui est nécessaire » prévaut en matière de politique monétaire, et s’étend désormais à la sphère budgétaire ; la préférence, en matière d’investissements financiers, pour l’achat d’actifs risqués plutôt qu’une sortie du marché ; la nouvelle démonstration faite pas l’Union européenne, avec son programme « Next Generation EU », de sa capacité à accomplir de grandes avancées sous la pression ; la priorité donnée au développement durable

Eco Week

Mobilité : entre déconfinement et restrictions, la dynamique stagne
21/12/2020 • Par Tarik RHARRAB

À l'approche des fêtes de fin d'année, et craignant une nouvelle résurgence de la pandémie de coronavirus, plusieurs pays européens ont resserré leur déconfinement pour contenir le niveau de contamination. On peut s'attendre à ce que dans les semaines à venir, ces nouvelles restrictions aient un impact visible sur la dynamique de fréquentation des commerces et des établissements de loisirs. Au cours de la semaine écoulée, la dynamique stagnait déjà dans la plupart des pays européens, comme l'illustre le rapport sur la mobilité de Google publié le 13 décembre dernier.

Eco Perspectives

Après une année éprouvante, un espoir prudent est de mise pour 2021

16/12/2020 •

Jusqu’au bout, 2020 aura été une année pour le moins difficile. À certains égards, un espoir prudent est néanmoins de rigueur en ce qui concerne l’économie en 2021. En effet, la vaccination contre la Covid-19 devrait réduire les incertitudes entourant les perspectives économiques. De plus, des mesures de soutien budgétaire et monétaire de grande ampleur ont été mises en œuvre. Plus que jamais, cependant, la prudence s’impose en matière de prévisions. Il faudra, peut-être, plus de temps que prévu pour atteindre l’immunité collective et certaines conséquences économiques de la pandémie ne se manifesteront que sur la durée.

Eco Week

Indices des directeurs d'achats (PMI) : tendances divergentes entre secteurs et entre régions
11/12/2020 •

L’indice PMI composite se stabilise au niveau mondial mais cela masque de fortes divergences. Aux États-Unis et en Chine il continue de progresser. En Inde, il ralentit mais reste élevé, tandis qu’au Royaume-Uni, il est passé légèrement sous les 50. La zone euro accuse, quant à elle, la plus forte baisse, l’indice passant de 50,0 à 45,3...

Eco Week

Politique monétaire : soulagement aujourd’hui, malaise demain ?
04/12/2020 •

Les mesures adoptées par la Réserve fédérale et la Banque centrale européenne pour amortir le choc de la pandémie de Covid-19 sur l’économie ont eu un impact très positif sur les cours des actifs. On peut, cependant, se demander si le soulagement actuel ne se transformera pas demain en casse-tête pour les investisseurs. Même s’il sera difficile pour les banques centrales de changer de stratégie, le recours en premier lieu à ces outils s’impose étant donné leurs effets positifs. Cependant, le processus de normalisation de la politique monétaire sera probablement laborieux et les banques centrales comme les investisseurs doivent soigneusement s’y préparer. Ces éléments de réflexion pourraient s’avérer particulièrement pertinents si  la reprise en 2021 était plus vigoureuse qu’attendu.

Eco Week

Mobilité : une dynamique encourageante en Europe
04/12/2020 • Par Tarik RHARRAB

Le dernier rapport de Google sur la mobilité (Google Mobility Report), publié le 29 novembre dernier, montre une dynamique encourageante de la fréquentation des commerces et des établissements de loisirs en Europe à la fin de ce mois...

Eco Week

Et si l’immunisation contre la Covid-19 prenait plus de temps que prévu ?
27/11/2020 •

La perspective du déploiement de vaccins contre la Covid-19 a suscité des anticipations de reprise économique durable en 2021, après le cycle par à-coups observé cette année. Certains craignent, cependant, que le contrôle de la pandémie ne prenne plus de temps que ne le supposent les hypothèses retenues dans les prévisions économiques actuelles. Dans un tel scénario, les inquiétudes à l’égard de possibles nouvelles restrictions resteraient élevées, même si en raison de la vaccination ces mesures devraient être moins strictes qu’auparavant et plus localisées. Quoi qu’il en soit, dans les secteurs les plus exposés, l’investissement et l’emploi pourraient être les premiers à en pâtir.