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Eco Pulse

EcoPulse | Croissance résiliente malgré une volatilité liée au choc tarifaire
07/10/2025 • Par Stéphane COLLIAC et Lucie BARETTE

Nos nowcasts pour le T3 2025 soulignent une résilience de la croissance du PIB en zone euro (0,2% t/t) et en France (0,3% t/t comme au T2). En Italie et en Allemagne, deux économies qui ont subi un contrecoup au T2 après un très bon T1, la croissance devrait se raffermir au T3 et de façon plus marquée au T4. Le Royaume-Uni, quant à lui, verrait sa croissance ralentir au T3 (après un très bon S1), avant un rebond au T4. Aux États-Unis, le GDP Now de la Fed d’Atlanta suggère une nouvelle surprise à la hausse pour la croissance au T3 (1% t/t), avant un net ralentissement au T4. Au Japon et en Chine, le ralentissement interviendrait dès le T3, après un bon 1er semestre.

Eco Week

ActuEco du 6 octobre 2025
06/10/2025 •

Les dernières activités économiques.

Eco Week

Revue des Marchés du 6 octobre 2025
06/10/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Week

ActuEco du 29 septembre 2025
29/09/2025 •

Les dernières activités économiques.

Eco Week

Revue des Marchés du 29 septembre 2025
29/09/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Week

ActuEco du 22 septembre 2025
22/09/2025 •

Les dernières activités économiques.

Eco Week

Revue des Marchés du 22 septembre 2025
22/09/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Perspectives

Sur un fil, les économies avancées continuent de faire preuve de résistance
22/09/2025 • Par Hélène BAUDCHON

Après le grand chamboule-tout du « Liberation Day », la poussière est quelque peu retombée. Le calibrage des nouveaux droits de douane américains est en grande partie connu et les économies avancées font preuve de résistance.Au-delà d’importante variations dans les échanges au premier semestre, les premiers effets du choc tarifaire sur le commerce mondial sont, pour l’heure, limités. Le mélange de facteurs de freinage (droits de douane américains, incertitudes) et de soutien (prix bas du pétrole, baisses de taux de la Fed, mesures européennes) explique la progressivité des signes de ralentissement (américain) comme de redressement (européen)

Eco Perspectives

Focus | Commerce international : tout ne tourne pas autour des États-Unis
22/09/2025 • Par Guillaume DERRIEN et Anis BENSAIDANI et Stéphane COLLIAC

Les droits de douane américains ont augmenté massivement en deux étapes : d’abord en avril, puis à la suite des multiples accords commerciaux signés cet été. L’impact du premier palier de ce durcissement tarifaire est connu : les flux vers les États-Unis ont été fortement perturbés. Le commerce mondial reste dynamique, par ailleurs, notamment en Asie (un phénomène structurel) ou en Europe (qui devrait bénéficier d’une dynamique interne avec le rebond de l’économie allemande). La recomposition des flux commerciaux (déjà en cours avec la montée en puissance de la Chine) pourrait, elle, s’accélérer, les différents pays cherchant ailleurs les débouchés perdus aux États-Unis.

Eco Perspectives

Principaux indicateurs
22/09/2025 •

Une série de six graphiques reprenant les principaux indicateurs économiques (PIB, inflation, chômage, solde courant, solde budgétaire, ratio de dette publique) et comparant les situations des principales économies avancées.

Graphiques de la semaine

Hausse des tarifs américains : c’est l’Europe qui s’en sort le mieux
17/09/2025 • Par Guillaume DERRIEN

Quel est l’impact des nouveaux tarifs américains sur les droits de douane subis par chaque pays sur l’ensemble de ses exportations ? L’estimation du « tarif effectif extérieur moyen » démontre que le choc reste très relatif pour l’Union européenne et le Royaume-Uni. L’accord-cadre signé le 27 juillet entre l’UE et les États-Unis impose un tarif uniforme de 15%, incorporant les tarifs préexistants, et est assorti d’une clause de la nation la plus favorisée (MFN) pour certains secteurs stratégiques (aéronautique, certains produits pharmaceutiques et chimiques).

Eco Week

ActuEco du 15 septembre 2025
15/09/2025 •

Les dernières activités économiques.

Eco Week

Revue des Marchés du 15 septembre 2025
15/09/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Week

ActuEco du 8 septembre 2025
08/09/2025 •

Les dernières activités économiques.

Eco Week

Revue des Marchés du 8 septembre 2025
08/09/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Insight

Productivité, croissance et emploi à l’ère de l’IA : synthèse de la littérature économique
05/09/2025 • Par Hélène BAUDCHON

L’intelligence artificielle (IA) constitue un bouleversement technologique majeur aux implications économiques profondes. Que dit la littérature économique sur les effets de cette technologie sur la productivité et la croissance, d'une part, et l'emploi et les dynamiques de travail, d'autre part?Cette revue de la littérature a été rédigée avec l’aide d’outils d’intelligence artificielle générative (i.e. OpenAI sur Azure et un modèle interne à BNP Paribas), les références bibliographiques ont été choisies de manière indépendante et un plan détaillé a été établi pour organiser le contenu. L’IA a été sollicitée uniquement pour synthétiser les documents et rédiger une première ébauche du texte final à partir du plan fourni

Eco Week

ActuEco du 1er septembre 2025
01/09/2025 •

Les dernières activités économiques.

Eco Week

Revue des Marchés du 1er septembre 2025
01/09/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Week

ActuEco du 25 août 2025
25/08/2025 •

Les activités économiques depuis le 21 juillet 2025.

Eco Week

Revue des Marchés du 25 août 2025
25/08/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Graphiques de la semaine

Bonne nouvelle pour la BCE : les anticipations d’inflation des ménages sont revenues à la normale
23/07/2025 • Par Lucie BARETTE

Malgré le ralentissement de l’inflation et l’augmentation du pouvoir d’achat des ménages (mesuré par le revenu disponible brut réel), la consommation privée en zone euro reste faible par rapport à la période pré-Covid. Cette atonie peut s’expliquer par l’écart entre l’inflation harmonisée et la perception des ménages de l’évolution des prix. Les récentes évolutions de l’inflation et des soldes d’opinion des ménages sur les tendances passées des prix montrent, en effet, une divergence plus marquée qu’auparavant. Depuis début 2025, les soldes d’opinion associés ne se modèrent plus beaucoup. Cela reflète une persistance de l’inflation dans la perception des ménages malgré le ralentissement observé

Eco Week

L'économie mondiale à mi-année : plus de peur que de mal mais attention à trois facteurs de risque
21/07/2025 • Par Isabelle MATEOS Y LAGO

En dehors des États-Unis, au premier trimestre la croissance du PIB a généralement dépassé les attentes dans l’Union européenne, au Royaume-Uni et dans les économies émergentes, y compris la Chine. Après le sursaut des importations qui a précédé la hausse des droits de douane américains, le retour de bâton au deuxième trimestre sera plus limité que prévu dans la plupart des cas. Mais il serait prématuré de lever complètement l’alerte car trois dangers guettent : les droits de douane, l’inflation et la dette publique.

Eco Week

ActuEco du 21 juillet 2025
21/07/2025 •

Les dernières activités économiques.

Eco Week

Revue des Marchés du 21 juillet 2025
21/07/2025 • Par Tarik RHARRAB

Marchés obligataires, indice des actions, et taux de change des matières premières.

Eco Week

ActuEco du 15 juillet 2025
15/07/2025 •

Les dernières activités économiques.