Après avoir enregistré une contraction de l’activité de 8% en glissement annuel (g.a.) au deuxième trimestre 2020, l’économie russe peine à se redresser. Au mois d’août, le PIB mensuel affichait toujours un recul de 4,3% en g.a. Qu’il s’agisse des ménages ou des entreprises, la confiance reste morose et l’activité peine à rebondir sensiblement.
En août, corrigée des variations saisonnières, la production industrielle était toujours 7% inférieure à son niveau de fin 2019 en dépit de l’augmentation de la production pétrolière, dans le cadre des accords passés avec l’OPEP, à partir du 1er août. En outre, d’après les données d’enquête, aucun rebond sensible n’est à attendre en septembre (l’indice PMI manufacturier est repassé sous le seuil de 50). Par ailleurs, les investissements des entreprises restent déprimés, comme l’illustre la contraction des importations de biens en capital, qui restent inférieures de 5% à leur niveau moyen de 2019. Les ventes au détail ont, elles aussi, encore reculé de 2,7% en g.a. Le taux de chômage s’est établi à un plus haut de 6,6% et les pressions inflationnistes ont accéléré (+3,6%) conjointement à la dépréciation du rouble, dans un contexte géopolitique tendu, contraignant la banque centrale dans sa politique d’assouplissement monétaire.
