Selon notre estimation, le déficit de la balance commerciale (biens) devrait avoir atteint près de EUR 160 mds en 2022, après 85 mds en 2021. Cette forte détérioration s’explique en majeure partie par la hausse des prix des importations énergétiques de la France, dont le pétrole. Toutefois, il semble que la balance sur les biens manufacturés ait également poursuivi sa dégradation, y compris lorsqu’on considère celle-ci en volume.
Les douanes publieront, le mardi 7 février, la balance commerciale de décembre, ce qui permettra de faire un premier bilan sur 2022. Celui-ci devrait faire apparaitre les éléments suivants :
- Une détérioration très conséquente du solde sur les échanges de biens en 2022, avec un déficit que nous estimons à près de EUR 160 mds, faisant suite au déficit - déjà record - de 2021 (EUR 85 mds).
- L’énergie constitue l’essentiel de cette détérioration, avec un creusement estimé du déficit sur la balance énergétique de EUR 27 à 85 mds. D’abord, en raison de la hausse du prix du pétrole, mais également du fait du basculement en déficit du solde sur l’électricité (estimé à EUR 7,5 mds, contre un excédent de 2,5 mds en 2021).
- Toutefois, le déficit sur les biens manufacturés (EUR 58 mds en 2021) s’est également accentué et devrait avoir, selon notre estimation, atteint 80 mds en 2022. Les effets « prix » jouent ici également en raison de la hausse du coût des matériaux importés (métaux, plastiques, emballages notamment).
- D’après les données de comptabilité nationale publiées avec la 1ère estimation du PIB par l’Insee pour le 4e trimestre 2022, la balance sur les biens manufacturés s’est également dégradée en volume. En euros constants, d’après nos estimations, le déficit aurait atteint EUR 58,5 mds en 2022 après 47 mds en 2021 (chiffre record jusque-là). À titre de comparaison, en 2012, cette balance sur les biens manufacturés en volume était en léger excédent (près de EUR 5 mds).
- Cette détérioration de la balance en volume sur les biens manufacturés s’explique principalement par le creusement du déficit sur les biens d’équipement, dans un contexte de nette croissance de l’investissement des entreprises
