En février, les mauvaises surprises ont été nombreuses dans l'industrie. Contrairement aux attentes, la production industrielle a encore reculé en décembre en raison d'une forte baisse de la construction. Le seul signe encourageant est le rebond du secteur automobile (+ 7%). Les indicateurs avancés ont également surpris à la baisse. Destatis a comptabilisé une chute des commandes en provenance des pays hors de la zone euro, en particulier pour les biens d’équipement (-7,5%). Dans ce contexte, la détérioration de l'indice IFO du climat des affaires n’aurait pas dû surprendre.
En revanche, le secteur des ménages a réservé une bonne surprise : la confiance des consommateurs s'est avérée plus forte que prévu en février. Cependant, les sous-composantes de l’enquête racontent une tout autre histoire. Même si les attentes en matière de revenus restent bien orientées, les incertitudes concernant l’économie ont fortement augmenté et la propension à consommer a poursuivi sa baisse.
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