Les chocs d’incertitude ont-ils des effets symétriques ou asymétriques ? Cette question est centrale car, depuis 2018, l’incertitude agit comme un vent contraire sur la croissance mondiale. Par ailleurs, sur la base des dernières informations concernant l’avancée des négociations commerciales entre les Etats-Unis et la Chine et de celles sur le Brexit, le pic d’incertitude est peut-être derrière nous. La recherche empirique montre que les phases d’augmentation de l’incertitude ont un plus grand impact sur l’économie que les phases de baisse, en particulier quand la croissance est déjà lente. La reprise de la croissance ne pourra donc qu’être progressive.
Halloween est devenue une fête commerciale importante. Selon la fédération nationale américaine du commerce de détail (US National Retail Federation[1]), les consommateurs américains devraient dépenser USD 8,8 mds cette année en costumes, confiserie, décorations et cartes de vœux à cette occasion. Bien que très élevé, ce chiffre n’échappe pas au ralentissement de la croissance économique qui semble toucher les dépenses d’Halloween, en repli cette année, d’après les prévisions, par rapport à l’année dernière (USD 9 mds) et au record établi en 2017 (USD 9,1 mds). Les personnes interrogées sur leurs intentions d’achat se sont dites préoccupées par la guerre commerciale en cours avec la Chine. Notons toutefois que les marchandises d’Halloween avaient été importées avant la dernière augmentation des droits de douane.
Halloween consiste, dans une certaine mesure, à jouer à se faire peur : des millions d’adultes envisagent de se déguiser en sorcière, en vampire, en pirate ou encore en zombie. Apparemment, beaucoup de gens aiment avoir peur : 22 % des personnes interrogées dans le cadre d’une enquête ont répondu qu’elles souhaiteraient visiter une maison hantée. Bien sûr, comme les enfants lors de la tournée d’Halloween, aux cris du traditionnel «?des bonbons ou un sort?!?», ce n’est qu’un jeu et la peur ne dure pas longtemps. Il est tentant d’y voir une analogie entre Halloween et les négociations commerciales (autrement dit brandir la menace pour obtenir quelque chose en retour), mais la grosse différence est qu’on ignore combien de temps le «?jeu?» de la négociation commerciale va durer.
